В долгом сохранении низкого курса доллара к тенге нельзя быть уверенным. Курс будет сильно зависеть от желания зарубежных инвесторов покупать казахстанскую валюту, заявил эксперт Андрей Чеботарев в эфире канала 24kz.
Финансовый аналитик Андрей Чеботарев рассказал о механизмах, стоящих за укреплением тенге. По его словам, с осени была повышена базовая ставка, а Минфин разместил евробонды, которые затем конвертировал для финансирования бюджета.
Благодаря этому на рынке:
- резко увеличилось предложение иностранной валюты;
- в страну были привлечены спекулятивные инвесторы, зарабатывающие на разнице ставок в различных валютах.
Эти инвесторы – кэрри-трейдеры – могут привлекать дешевые займы, например, в Китае под 2%, и, конвертируя эти средства в доллары, а затем в тенге, покупать на них казахстанские гособлигации под 18%, зарабатывая на этой разнице.
Валюту, по словам эксперта, в данном случае следует рассматривать как товар, который падает в цене, когда растет предложение. Нацбанк начал изымать часть этой валюты с рынка, покупая ее для ЕНПФ, иначе курс мог бы укрепляться и дальше.
Эксперт отметил, что Нацбанк является крупнейшим игроком на валютном рынке, занимая до двух третей его объема.
«В сохранении такого курса нельзя быть уверенным. Чтобы понять, до какого момента он будет держаться, нужно понять, на чем зарабатывают кэрри-трейдеры. Они зарабатывают в тенге на высокой ставке. Соответственно, у них есть две угрозы – падение ставки, если мы начнем ее снижать, и вторая – покупая тенге и размещая их по высокой ставке, они берут на себя так называемый валютный риск. Если валюта начнет резко обесцениваться, все их 18% не будут стоить ничего, и они могут уйти в минус», – отметил Андрей Чеботарев.
По словам аналитика, любая серьезная угроза для казахстанской валюты, любой «черный лебедь», такой как новые атаки на инфраструктуру КТК, может привести к тому, что инвесторы начнут продавать тенговые активы, чтобы избежать валютного риска. Предсказать такую ситуацию, по словам Чеботарева, сложно.
Аналитик также отметил, что в такой ситуации казахстанцам лучше не спешить покупать на последние деньги «дешевые» доллары.
«Есть длинные деньги – на образование детей или, например, квартиру внукам, которые вы планируете использовать через 15 лет. На них имеет смысл покупать доллары. Я помню, как в марте 2022 года некоторые покупали доллар по 600 и по 620 тенге, думая, что валюта вырастет еще больше. На промежутках 2–3 лет тенге может удивлять. Поэтому не советую ставить против своей валюты, если вы не обладаете специальными знаниями. Точно не стоит покупать доллары на заемные деньги, так как вы можете оказаться в минусе», – добавил Чеботарев.
Отметим, что на момент публикации курс доллара составляет 464,63 тенге.
Ранее сообщалось, что аналитики Applied Economics Research Centre (AERC) улучшили прогноз по курсу тенге. Если в январе они ожидали среднегодовой курс на уровне 546 тенге за доллар, то в своем апрельском прогнозе пересмотрели его в сторону укрепления до 518,5 тенге за доллар.
