Почему пенсионные казахстанцев снижаются, рассказала эксперт
Вкладчики ЕНПФ могут наблюдать временное снижение своих пенсионных накоплений. Причина – в инвестиционном доходе. Почему суммы уменьшаются и стоит ли об этом переживать, объяснила финансист Айгерим Ильясова в публикации Qazaq Expert Club.
Напомним, пенсионные казахстанцев не просто хранятся в ЕНПФ, но и активно инвестируются в различные финансовые инструменты, что дает дополнительный инвестиционный доход. Это позволяет уберечь средства от обесценения.
По данным Нацбанка, за март инвестиционный доход пенсионных накоплений сократился на 240 млрд тенге. На этом фоне может казаться, что пенсионные накопления сокращаются, однако, по словам экономиста, это не так. Пенсионные накопления казахстанцев вложены Нацбанком и частными управляющими компаниями в различные активы. По словам финансиста, их объем может меняться в зависимости от рыночной ситуации.
Так, 40% пенсионных накоплений под управлением Нацбанка инвестировано в иностранную валюту. Когда тенге слабеет, стоимость этих активов растет, а когда укрепляется – происходит обратная ситуация.
«Например, если в октябре 2025 года, – продолжает эксперт, – один миллион долларов составлял около 549 млн тенге, то в апреле 2026 года – уже порядка 460 млн тенге. Соответственно, при укреплении тенге валютная часть портфеля «сжимается» в тенговом выражении, что отражается на общей сумме накоплений. Второй фактор – динамика фондовых рынков. Стоимость акций меняется в зависимости от глобальной конъюнктуры: на нее влияют геополитика, экономические ожидания и отраслевые тренды», – отметила Айгерим Ильясова.
Результаты зависят от стратегии инвестирования пенсионного фонда или частных управляющих. Нацбанк вкладывает пенсионные накопления в менее рискованные активы, а частные управляющие могут выбирать более агрессивные стратегии для инвестиций, которые сопровождаются большими колебаниями активов.
«Дополнительно пенсионные активы формируются за счет инвестиционного дохода: дивидендов по акциям и купонных выплат по облигациям, а также регулярных пенсионных взносов. В итоге сумма накоплений меняется под воздействием нескольких факторов: валютного курса, ситуации на рынках и инвестиционной стратегии», – добавила Айгерим Ильясова.
При этом, так как пенсионные накопления являются долгосрочным инструментом, краткосрочные колебания для них не так страшны и не означают потери средств. В долгосрочной перспективе активы все равно растут.
Ранее сообщалось, что в первом квартале 2026 года доходность пенсионных накоплений составила всего 1,05%, тогда как накопленная инфляция уже достигла 2,7%. Практически все управляющие пенсионными активами показали доходность ниже инфляции, кроме «Сентрас Секьюритиз».
