Экономист и бывший аналитик Казахстанской фондовой биржи KASE Аман Алимбаев предупредил, что рынок акций США может показать гораздо более слабую доходность в ближайшие 10 лет.
В качестве примера он привел распределение 10-летней доходности американского рынка акций с 1880 по 2026 год на основе данных экономиста Роберта Шиллера и аналитиков Goldman Sachs.
По словам Амана Алимбаева, средняя годовая доходность американского рынка за последние 146 лет составила около 9,3%. При этом последнее десятилетие оказалось заметно сильнее исторических значений – среднегодовая доходность достигала 12,8%.
Экономист отдельно подчеркнул, что распространенное мнение о гарантированном росте акций не соответствует реальности. По его оценке, примерно в 5% случаев инвестор может получить отрицательную доходность даже при вложениях сроком на 10 лет.
На фоне высоких текущих оценок рынка аналитики Goldman Sachs ожидают, что в 2026-2036 годах среднегодовая номинальная доходность американских акций составит около 5,8%. Это существенно ниже исторических средних показателей.
Аман Алимбаев считает, что в таких условиях инвесторам стоит пересматривать структуру портфелей и не концентрироваться исключительно на индексе S&P 500.
По его словам, периоды перегрева американского рынка исторически открывали возможности для акций других стран, а также для компаний малой капитализации.
Кроме того, экономист напомнил о роли облигаций в инвестиционном портфеле. При ожидаемой доходности акций на уровне 5,8% качественные государственные и корпоративные облигации США и других стран становятся полноценной альтернативой акциям с точки зрения соотношения риска и потенциальной прибыли.
Отдельно он обратил внимание на стратегию регулярных покупок активов – DCA. Такой подход предполагает систематические ежемесячные инвестиции независимо от ситуации на рынке.
По мнению Амана Алимбаева, если рынок США в ближайшие годы действительно будет показывать слабый рост или длительное время находиться в боковом движении, регулярные покупки помогут инвесторам эффективнее усреднять позиции во время локальных падений.
В Казахстане ужесточают правила для брокеров: что изменится для инвесторов с июля.
