В мае 2026 года в частном секторе Казахстана зафиксирован рост деловой активности второй месяц подряд. Главным драйвером экономики стала сфера услуг: на фоне увеличения числа заказов предприятия демонстрируют уверенный рост, однако давление издержек вынуждает их проводить самые масштабные сокращения персонала за последние 2,5 года.
Сфера услуг: рост заказов и падение цен
Индекс деловой активности (PMI) сферы услуг от Freedom Holding Corp. в мае зафиксировался на отметке в 52,7 пункта (снизившись с апрельского значения в 53,9 пункта). Нахождение показателя выше уровня в 50 пунктов указывает на сохранение позитивной динамики.
Респонденты объясняют рост привлечением новых клиентов и увеличением объемов продаж. Индекс новых заказов демонстрирует рост 3-й месяц подряд, а общий уровень бизнес-оптимизма среди компаний достиг максимума за последние 9 месяцев.
При этом поставщики услуг столкнулись с существенным ростом издержек (подорожание сырья и увеличение расходов на оплату труда). Тем не менее инфляция цен реализации для конечных потребителей оказалась минимальной за последние 1,5 года. Ряд компаний переложил издержки на клиентов, однако значительная часть игроков рынка ввела скидки для стимулирования сбыта в условиях жесткой конкуренции.
Кризис на рынке труда и сокращение штата
Несмотря на рост заказов, уровень занятости в сфере услуг Казахстана падает 4-й месяц подряд. Компании оптимизируют операционные расходы: темп сокращения рабочих мест стал наиболее существенным за последние 30 месяцев.
Тенденция к оптимизации кадров прослеживается и в макроэкономических данных. Ранее аналитики обращали внимание на парадокс текущего года: за последние 9 месяцев сфера услуг Казахстана показала рекордный рост объемов продаж, став главным локомотивом ВВП на фоне стагнации других отраслей, однако этот финансовый рост сопровождается жестким урезанием корпоративных бюджетов на персонал.
Сводный индекс: контраст между услугами и производством
Составной индекс деловой активности PMI для Казахстана (объединяющий сферу услуг и обрабатывающую промышленность) вырос до 51,4 пункта (в апреле он составлял 51,1 пункта). Это самое высокое значение за последние 10 месяцев. Положительная динамика обеспечена исключительно сектором услуг, тогда как в обрабатывающей промышленности продолжается спад и сокращение портфеля новых заказов.
Руководитель экономических исследований и аналитики ТОО «Freedom Holding Operations» Салтанат Мухамбеталиева прокомментировала ситуацию: «Сфера услуг Казахстана в мае демонстрирует сохранение роста, однако с признаками смещения от расширения к адаптационной модели. При сохранении притока новых заказов компании вынужденно усиливают сокращение персонала на фоне серьезного сжатия маржи и ограниченной гибкости в управлении ценами. Это указывает на то, что компании испытывают существенное давление на операционную эффективность. Снижение реальных доходов населения и замедление потребительского кредитования продолжают сужать базу внутреннего спроса, а эффект от отпуска коммунальных тарифов еще предстоит абсорбировать в предстоящие месяцы. На этом фоне деловые ожидания на горизонте года сохраняются на уровне умеренного оптимизма, с наибольшей устойчивостью в среднем бизнесе».
