Казахстан может столкнуться с новой волной инфляции из-за проблем в России

Ухудшение экономической ситуации в России становится дополнительным фактором риска для Казахстана. Об этом заявил финансист Арман Батаев, комментируя резкое падение российского фондового рынка, бюджетные проблемы и усиление санкционного давления.

По его словам, для Казахстана последствия могут проявиться сразу по нескольким каналам – через импорт, логистику, цены и конкуренцию. Поводом для новых опасений стало резкое снижение индекса Мосбиржи.

В начале недели российский рынок акций продолжил снижение. Индекс Мосбиржи открылся ниже отметки 2300 пунктов, обновив минимумы с марта 2023 года. Только за один день падение составило 4,23%, а с начала года рынок уже потерял 16,5%.

По словам Батаева, давление на российский рынок сейчас формируют сразу несколько факторов. Среди них – ухудшение геополитической обстановки, атаки на топливную инфраструктуру, новые санкционные ограничения и более жесткая денежно-кредитная политика.

Дополнительным триггером стало последнее решение Банка России. 19 июня регулятор в девятый раз подряд снизил ключевую ставку, но лишь на 0,25 процентного пункта – до 14,25%.

Рынок ожидал более резкого шага, однако ЦБ РФ занял осторожную позицию. Глава Банка России Эльвира Набиуллина объяснила это усилением инфляционных рисков и более мягкой бюджетной политикой, которая может ускорять рост денежной массы.

Еще одним серьезным сигналом для рынка стал рост дефицита федерального бюджета России. За первые пять месяцев 2026 года он достиг 6 трлн рублей, это эквивалентно 2,6% ВВП.

На фоне санкционного давления и ударов по топливной инфраструктуре это усиливает давление на российскую экономику.

Для Казахстана этот фактор имеет особое значение. Россия остается крупнейшим поставщиком товаров на казахстанский рынок, а значит любые сбои в российской экономике быстро отражаются и на соседних странах.

По словам Батаева, проблемы с топливом, санкциями и бюджетом могут повышать издержки и создавать дополнительные инфляционные риски для Казахстана. Это касается как стоимости поставок, так и общей устойчивости логистических цепочек.

Частично это давление может компенсироваться ослаблением рубля. Более слабая российская валюта делает импорт из РФ дешевле, что может сдерживать рост цен внутри Казахстана. Однако здесь возникает и обратный эффект.

Более дешевые российские товары усиливают конкуренцию и оказывают давление на казахстанских производителей, которым становится сложнее удерживать позиции на внутреннем рынке. Это особенно чувствительно для перерабатывающей промышленности и розничной торговли.

На этом фоне, отмечает Батаев, Национальный банк Казахстана будет вынужден сохранять осторожность. Инфляция в стране все еще остается двузначной, а внешняя среда – нестабильной. Поэтому пространство для быстрого снижения базовой ставки в Казахстане пока остается ограниченным.

Иными словами, проблемы в российской экономике могут замедлить не только саму Россию, но и повлиять на темпы смягчения денежно-кредитной политики в Казахстане.

Ранее в Едином накопительном пенсионном фонде объяснили, почему повысили пороги минимальной достаточности. По мнению аналитиков, ранее действовавшие пороги отставали от роста инфляция и не обеспечивали адекватность будущей пенсии.

Почему дорогая нефть больше не спасет тенге: читайте здесь.