В Минтруда сообщили, что государство гарантирует сохранность только фактически внесенных в пенсионный фонд сумм со стороны казахстанцев и работодателей. При этом Нацбанк и частные управляющие должны обеспечивать, чтобы эти средства не обесценивались из-за инфляции.
В Министерстве труда еще раз пояснили, какая гарантия по пенсионным накоплениям будет отменена с 2027 года. Государство продолжит гарантировать сохранность пенсионных накоплений. Однако гарантируется только фактическая сумма, внесенная в пенсионный фонд в рамках обязательных пенсионных взносов (ОПВ) и обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ).
При этом также действовала бюджетная программа, по которой выходящим на пенсию казахстанцам выплачивали разницу между накопленной доходностью пенсионных накоплений и накопленной за годы инфляцией. Таким образом граждане были защищены от того, что их пенсионные накопления к моменту выхода на заслуженный отдых обесценятся. Теперь такую компенсацию отменят.
Кто гарантирует, что пенсионные накопления не обесценятся из-за инфляции?
В Минтруда объясняют такое решение тем, что с сентября 2026 года казахстанцы смогут передавать 100% своих накоплений под управление частных компаний, самостоятельно выбирая стратегию их инвестирования – от консервативной до более доходной. В этих условиях автоматическое покрытие рисков инвестирования теряет актуальность.
При этом сами частные управляющие пенсионными активами обязаны восполнять отрицательную разницу по доходности за счет собственного капитала. К ним предъявляются жесткие требования по объему капитала (не менее 1,9 млрд тенге, или 440 тыс. МРП) и опыту работы.
В отношении Нацбанка, в управлении которого находится большая часть пенсионных накоплений казахстанцев, Социальным кодексом закреплена обязанность обеспечивать сохранность активов и стремиться к долгосрочной реальной доходности. В рамках стратегического плана до 2028 года доходность Нацбанка по пенсионным активам должна быть повышена до уровня на 1% выше инфляции. В Минтруда отмечают, что Нацбанк будет инвестировать пенсионные активы на рыночных условиях с высокой диверсификацией, включая качественные зарубежные инструменты. При этом доля валютных активов будет поддерживаться на уровне не менее 30%.
В чем риски отказа от госгарантий
При этом экономист Руслан Султанов заявил изданию LSM.kz о потенциальных рисках отказа от государственной гарантии по доходности пенсионных накоплений. Он отметил, что 99,6% всех пенсионных активов находятся в государственной системе под управлением Нацбанка, и только 0,4% переданы в частные компании. Фактически большинство казахстанцев не выбирают стратегию инвестирования своих накоплений.
«Кроме того, нельзя забывать, что пенсионные взносы являются обязательными. Гражданин не может отказаться от участия в системе и самостоятельно распорядиться всей суммой накоплений. Поэтому вопрос госгарантий здесь имеет более широкий смысл, чем в случае с обычными инвестициями, где человек добровольно принимает на себя риск», – отметил Султанов.
Экономист считает, что при отказе от госгарантий должна быть сформирована система, обеспечивающая прозрачные правила управления пенсионными активами и эффективный контроль за управляющими компаниями.
Деятельность УИП оценивается относительно бенчмарков. Если доходность оказывается ниже этих ориентиров, управляющие обязаны компенсировать разницу за счет собственного капитала. При этом минимальная доходность по пенсионным накоплениям не равна уровню инфляции. Даже при соблюдении всех норм результаты инвестиций могут оказаться ниже инфляции.
«Закон устанавливает ориентир, которому должна соответствовать инвестиционная политика, однако это не означает автоматического механизма компенсации, аналогичного ранее действовавшей государственной гарантии. Поэтому ключевым становится вопрос оценки эффективности управления. Чем более понятными будут критерии оценки результатов, тем выше будет доверие к системе», – добавил экономист.
Ранее в Минтруда уже прокомментировали отказ от государственной гарантии по пенсионным накоплениям. Министерство считает, что казахстанцы теперь сами могут выбирать компанию, которая будет управлять их пенсионными накоплениями, поэтому гарантия защиты от инфляции больше не нужна.
