За первое полугодие 2026 года почти всем частным управляющим пенсионными активами удалось обеспечить доходность выше уровня инфляции. При этом Нацбанк снова проиграл инфляции – за шесть месяцев реальная стоимость активов под его управлением снизилась на 0,89%.
Результаты Нацбанка
По данным ЕНПФ, на 1 июля 2026 года пенсионные активы фонда, находящиеся в доверительном управлении Национального банка, составили 26,8 трлн тенге. Доходность пенсионных активов, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с начала 2026 года, то есть за первое полугодие, составила 4,21%. Всего на счета было начислено 1,1 трлн тенге.
При этом накопленная за первое полугодие 2026 года инфляция составила 5,1%. Таким образом, в реальном выражении пенсионные активы потеряли в цене 0,89%, то есть, несмотря на рост в номинальном объеме, их покупательная способность снизилась.
В ЕНПФ отметили, что такая доходность сложилась из-за волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов. В июне 2026 года на финансовых рынках наблюдалась повышенная волатильность на фоне конфликта США и Израиля с Ираном, а также снижения цен на энергоносители.
При этом в фонде подчеркивают, что доходность пенсионных активов за короткий период не показывает, насколько эффективно ими управляют. За несколько недель или месяцев доход от инвестиций может не успеть компенсировать колебания цен на ценные бумаги и изменения курсов валют. Поэтому оценивать результаты управления пенсионными активами следует на более длительном промежутке времени.
Частные управляющие
Практически все частные управляющие пенсионными активами смогли превысить уровень инфляции и обеспечить положительную реальную доходность за первое полугодие.
Лидером, как и в предыдущие годы, стала компания «Сентрас Секьюритиз». Ее пенсионный портфель остается относительно небольшим – 14 млрд тенге. Доходность за первое полугодие составила 9,94%, что соответствует реальной доходности 4,84% с учетом инфляции. На счета вкладчиков было начислено 732,6 млн тенге.
Экономист Руслан Султанов в своем Telegram-канале отметил, что лидерство «Сентрас Секьюритиз» во многом объясняется структурой портфеля: около 70,5% активов номинировано в тенге, а значительная часть средств размещена в облигациях банков и компаний квазигосударственного сектора. Это позволяет использовать высокую доходность внутреннего рынка, сохраняя при этом валютную диверсификацию.
На втором месте – компания Alatau City Invest, которая управляет пенсионными активами на 19,3 млрд тенге. Доходность с начала 2026 года составила 6,23%, что на 1,13 процентного пункта выше уровня инфляции. Начисленный инвестиционный доход достиг 1 млрд тенге. По словам Султанова, доля иностранной валюты в портфеле компании достигла 55,3%, а почти треть активов приходится на ETF.
В целом доходность управляющих пенсионными активами за первое полугодие 2026 года составила:
- «Сентрас Секьюритиз» – 9,94%;
- Alatau City Invest – 6,23%;
- BCC Invest – 5,98% (начислено 812 млн тенге);
- Halyk Global Markets – 5,88% (464,86 млн тенге);
- Halyk Finance – 5,72% (3,4 млрд тенге);
- Национальный банк – 4,21%;
- Tansar Capital – 1,84% (0,51 млн тенге), на рынке с марта 2026 года.
Ранее в Минтруда сообщали, что с сентября казахстанцы смогут передать частным управляющим до 100% cвоих пенсионных накоплений. С 2023 года им разрешалось передавать не более половины средств.
