Аналитики центра исследований прикладной экономики Applied Economics Research Centre (AERC) пересмотрели прогнозы по курсу тенге с 518,5 до 511,5 за доллар, но ухудшили ожидания по инфляции – до 10,4%. Об этом говорится в их июльском обзоре.
Аналитический центр AERC по итогам первого полугодия пересмотрел базовый макроэкономический прогноз на 2026 год.
Курс тенге
Аналитики стали более оптимистично оценивать перспективы национальной валюты. Прогноз среднегодового курса доллара на 2026 год улучшен с 518,5 теңге (апрельский прогноз) до 511,5 теңге за доллар. В AERC объясняют это динамикой валютного рынка в первой половине года. Поддержку тенге оказывают высокая привлекательность тенговых финансовых инструментов на фоне высокой базовой ставки, спрос инвесторов на государственные ценные бумаги и снижение внутреннего спроса на иностранную валюту.
Инфляция
Самым заметным изменением стало повышение прогноза среднегодовой инфляции. Теперь AERC ожидает рост потребительских цен на 10,4% вместо 9%, прогнозировавшихся в апреле. Несмотря на то что в июне годовая инфляция замедлилась до 10,3%, аналитики считают, что это во многом связано с эффектом высокой базы прошлого года. При этом месячная динамика цен пока не свидетельствует об устойчивом снижении инфляции. Дополнительное давление на цены, по мнению экспертов, будут оказывать более высокая инфляция в России и рост мировых цен на продовольствие.
Доходы населения
AERC также улучшил прогноз по доходам населения. Аналитики ожидают, что в 2026 году номинальные денежные доходы казахстанцев увеличатся на 14,9%, тогда как в апрельском обзоре прогнозировали рост на 14,1%. Пересмотр связан с более высокими ожиданиями по росту заработных плат.
Поскольку прогноз по доходам был повышен сильнее, чем прогноз по инфляции, AERC также улучшил оценку роста реальных денежных доходов населения – с 4,3% до 4,5%. Иными словами, аналитики ожидают, что доходы казахстанцев будут расти быстрее потребительских цен.
ВВП
Несмотря на ухудшение ожиданий по экспорту, аналитики также повысили прогноз экономического роста Казахстана. По итогам 2026 года реальный ВВП, как ожидается, увеличится на 4,8% против 4,6%, ожидавшихся в апреле. Основными драйверами роста станут увеличение инвестиций в основной капитал, потребительский спрос, а также высокие темпы роста обрабатывающей промышленности, строительства и транспортного сектора.
При этом прогноз роста добывающей промышленности был снижен с 4,9% до 3,5% из-за более слабой динамики добычи.
