Проданная Вьетнаму Qazaq Air ушла в убыток на более 800 млн теңге

Авиакомпания Qazaq Air (компания позиционирует себя в публичном пространстве как Vietjet Qazaqstan, однако ее официальное наименование до сих пор звучит как Qazaq Air) получила в 2025 году 833,3 млн теңге убытка, сообщается в годовой финотчетности компании. Для сравнения, в 2024 году она получила 3,9 млрд теңге прибыли.

Qazaq Air получила в 2025 году 24 млрд теңге выручки по сравнению с 21,1 млрд теңге в 2024 году. На конец 2025 года непокрытый убыток компании составил 10,8 млрд теңге.

Выручка авиакомпании по внутренним направлениям составила 18,1 млрд теңге (в 2024 году – 15,6 млрд), по международным – 5,9 млрд теңге (в 2024 году – 5,5 млрд).

Компания обслуживала семь социально значимых маршрута, субсидируемых комитетом по гражданской авиации министерства транспорта (в 2024 году было шесть таких маршрутов).

С 1 сентября Qazaq Air вновь начала обслуживать социально значимый маршрут Астана – Павлодар, сообщал «Курсив» в конце августа в ходе пилотного рейса из столицы в Павлодар после завершения реконструкции взлетно-посадочной полосы регионального аэропорта.

Обращает на себя внимание то, что расходы на топливо авиакомпании выросли в 2025 году до 5,5 млрд с 4,7 млрд теңге в 2024 году. Административные расходы также значительно выросли – до 1,5 млрд с 1,03 млрд теңге в 2024 году.

Вознаграждение высшего руководства авиакомпании (к нему отнесены члены совета директоров и члены исполнительного комитета) составило 197,4 млн по сравнению со 108,2 млн теңге в 2024 году.

Qazaq Air владеет пятью канадскими турбовинтовыми самолетами De Havilland Dash 8 Q400 NextGen (ранее Bombardier Q400 NextGen), которые получила в 2010-е годы. Первоначально сообщалось о том, что они вмещают 78 пассажиров.

До 6 мая 2025 года непосредственной материнской компанией и конечным контролирующим лицом Qazaq Air являлась «Самрук-Казына». 24 декабря 2024 года «Самрук-Казына» заключила договор купли-продажи и другие документы с зарегистрированной в Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА) частной компанией Central Asia Aviation Holdings (входит во вьетнамскую Sovico Group) и частной компанией Kazavia Holdings Limited.

Сделка была завершена 6 мая, когда 49% акций казахстанской авиакомпании достались Central Asia Aviation Holdings, а 2% – Kazavia Holdings Limited (принадлежит гражданину Вьетнама Тахиру Фаму). Еще 49% продолжает владеть «Самрук-Казына».

Несмотря на то, что конечным владельцем 2% акций казахстанской авиакомпании является гражданин Вьетнама, в отчетности отмечается, что ни одна компания или лицо не контролирует Qazaq Air после 6 мая 2025 года.

«В соответствии с условиями соглашения ни один из инвесторов, ни оставшийся акционер («Самрук-Казына». – «Курсив») не получили односторонней возможности руководить соответствующей деятельностью компании. Соответственно, руководство пришло к выводу, что ни одна из сторон не получила контроль над компанией по состоянию на 6 мая 2025 года и после этой даты», – сообщается в документе.

Обязательства инвесторов включают сохранение профиля компании в сфере гражданской авиации, поддержание регулярных пассажирских перевозок и избегание решений, которые могут подвергнуть компанию ряду санкций.

Соглашение о стратегическом сотрудничестве также предусматривает программу расширения парка воздушных судов, предполагающую приобретение не менее 20 самолетов серий Boeing 737 Airbus A320/321 в течение определенного периода, что станет значительным увеличением текущих операционных возможностей компании.

Инвесторы также обязаны заключить с компанией соглашение о технической поддержке. Данные договоренности призваны обеспечить компании доступ к бренду VietJet, коммерческой платформе, системам бронирования, операционному опыту и возможностям по техническому обслуживанию. Авиакомпания зарегистрирована в Астане, а также ее флот базируется в столичном аэропорту.

В отчетности отмечается, что руководство авиакомпании подготовило пятилетний бизнес-план на 2026-2030 годы, который на момент публикации отчетности не получил официального одобрения совета директоров (оно было запланировано на июнь 2026 года). Бизнес-план включает программу расширения парка самолетов, которая еще не началась и зависит от наличия внешнего финансирования и своевременной поставки воздушных судов.

По состоянию на конец 2025 и 2024 годов все самолеты авиакомпании находились в залоге по кредитам, полученным от «Самрук-Казыны». На конец 2025 года остаточная балансовая стоимость самолетов составила 23,8 млрд теңге. В 2025 году затраты на самолеты выросли на фоне завершения капитального ремонта, который включал базовое техническое обслуживание трех самолетов (C-check) и капремонт двух двигателей.

Реструктуризация кредитов нацхолдинга с приходом вьетнамских инвесторов

В феврале 2019 года Qazaq Air подписала с «Самрук-Казыной» 12-летний кредитный договор на приобретение двух новых воздушных судов DHC-8 Q400NG у Bombardier Inc. на 16 млрд теңге с погашением основной суммы кредита единовременным платежом в конце срока и выплатой процентов по ставке 0,1% годовых раз в полгода, начиная с 60-го месяца с даты первого транша.

По допсоглашению 23 февраля 2024 года срок погашения был продлен до 1 декабря 20244 года, а процентная ставка изменена на 0,0% годовых в 2024 году и 2,5% годовых с 1 января 2025 года до конца срока действия кредита. Основная сумма долга подлежала выплате в размере 425 млн теңге ежегодно до 1 декабря каждого года, начиная с 2026 года, а оставшаяся часть основной суммы долга в размере 8,154 млрд теңге в 2044 году. Основной долг должен быть погашен разовым платежом не позднее 31 декабря 2044 года.

В октябре 2019 года компания получила от «Самрук-Казыны» кредит на 15 лет на покупку трех самолетов на 20,344 млрд теңге с погашением основной суммы в конце срока и выплатой процентов раз в полгода, начиная с 24-го месяца с даты получения первого транша, под 2,5% годовых.

2 ноября 2022 года срок погашения вознаграждения был продлен до 60 месяцев с даты выплаты первого транша. 26 марта 2024 года компания заключила допсоглашение, по которому сумма кредитной линии выросла до 21 млрд теңге со сроком погашения 1 декабря 2044 года, а процентная ставка на 2024 года была снижена до 0,0% годовых.

«Ставка в 2,5% годовых, начиная с 1 января 2026 года, оставалась неизменной до окончания срока кредита. Основная сумма подлежит выплате в размере 425 млн теңге ежегодно до 1 декабря каждого года, начиная с 2026 года, а оставшаяся часть основной суммы долга в размере 14,9 млрд теңге в 2044 году», – сообщается в отчетности.

24 декабря 2024 года в рамках сделки по продаже долей в авиакомпании прошла реструктуризация этих кредитов. В результате с 1 января 2025 года процентная ставка по ним была снижена с 2,5% до 0,1% годовых с выплатой процентов в конце каждого года, а основная сумма кредита подлежит погашению единовременным платежом в конце срока кредита в 2044 году.

«В 2025 году компания провела 10-процентную проверку в отношении изменений в кредитных соглашениях с АО «Самрук-Казына» и пришла к выводу, что изменения договорных условий привели к существенным количественным изменениям. Соответственно, первоначальные суммы были списаны, а новые финансовые обязательства были признаны», – отмечается в документации.

Справедливая стоимость новых обязательств была определена с использованием рыночной сделки дисконтирования в размере 19% на соответствующие даты изменений условий.

«Разница между справедливой стоимостью реструктурированных кредитов была отражена в собственном капитале в качестве вклада в капитал в той мере, в какой кредитор действовал в качестве акционера. Признанная сумма составляет 7,8 млрд теңге за вычетом налогового эффекта в размере 1,56 млрд теңге», – уточняется в отчетности.

Vietjet Qazaqstan (официально Qazaq Air, входит в Sovico Group) отказалась от планов взять в доверительное управление один из аэропортов Казахстана, сообщил в конце августа «Курсиву» председатель правления Vietjet Qazaqstan Адилбек Умралиев.