Нацбанк снизил базовую ставку до 16,25%
Фото: Серикжан Ковланбаев, бильд-редактор: Дастан Шанай
Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку с 16,75% до 16,25%. Такое решение Комитет по денежно-кредитной политике принял 4 сентября 2026 года.
Таким образом, базовую ставку снижают уже третий раз подряд – после июньского и июльского снижений с 18% до 17% и с 17% до 16,75% соответственно. На нынешнем уровне она сохранится как минимум до следующего заседания Комитета по денежно-кредитной политике, которое запланировано на 23 октября 2026 года.
Основным фактором, позволившим Нацбанку в очередной раз снизить базовую ставку, регулятор называет инфляцию, которая по итогам августа впервые за полтора года сложилась на уровне ниже 10%.
Кроме того, прогноз по инфляции на 2026 год не претерпел изменений: она ожидается в диапазоне 9–11%. Замедлению роста цен, по прогнозам Нацбанка, будут способствовать умеренно жесткие денежно-кредитные условия и крепкий обменный курс теңге. Однако прогноз на 2027 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5–8,5%.
«Позитивная динамика текущей инфляции и инфляционных ожиданий позволила снизить базовую ставку в рамках текущего решения. При этом в условиях усиления проинфляционных факторов и рисков, которые отразились на пересмотре прогнозных оценок на 2027 год, пространство для дальнейшего снижения ограничено», – подчеркнули в Нацбанке.
Также регулятор отметил, что баланс рисков инфляции остается смещенным в проинфляционную сторону. Основные риски связаны с расширением внутреннего спроса на фоне усиления фискального импульса, незаякоренными инфляционными ожиданиями, дальнейшей динамикой цен на ГСМ и тарифов ЖКУ.
Внешние риски обусловлены ростом мировых цен на продовольствие и энергоносители ввиду возможного усиления геополитической напряженности.
Напомним, ранее Казахстанский финансист Султан Елемесов спрогнозировал, что 4 сентября базовая ставка в Казахстане может быть снижена более чем на 50 б.п. – ниже 16,25%.
Также в АФК отмечали, что рынок ожидает снижения базовой ставки до 16,5% – по итогам сентябрьского опроса АФК сразу 89% экспертов сделали такой прогноз, тогда как остальные ожидали сохранения на уровне 16,75%.
«Замедление годовой инфляции до 9,8% усилило предпосылки для смягчения ДКП, однако сохраняющиеся проинфляционные риски могут обусловить осторожный характер дальнейших решений», – отметили в АФК.
Ранее в Kursiv Research на основе проанализированных данных также пришли к выводу, что на предстоящем заседании КДКП стоит ожидать снижения уровня базовой ставки на 0,25-0,50 п. п.
Напомним, в августе 2026 года инфляция в Казахстане в годовом выражении снизилась до 9,8% после 10,2% в июле. В последний раз на отметке ниже 10% инфляция в Казахстане находилась полтора года назад, в феврале 2025 года – 9,4%. Уже в марте показатель подскочил до 10%.
