Налоговая реформа пока не помогла заметно расширить бюджет Казахстана – Нацбанк
Налоговая реформа дает лишь ограниченный эффект для пополнения доходной базы государства. К такому выводу пришел Национальный банк Казахстана в своем Докладе о денежно-кредитной политике за август 2026 года.
В первом полугодии 2026 года общий дефицит госбюджета вырос до 3,2% ВВП, превысив целевой ориентир в 2%. Общий дефицит вырос на фоне сокращения трансфертов.
В то же время ненефтяной дефицит снизился до 7,1% к ВВП, опустившись ниже уровней прошлых лет. Это сокращение обусловлено структурным улучшением бюджетной позиции, а не влиянием экономического цикла – вклад циклической составляющей оказался близок к нулю.
За шесть месяцев 2026 года налоговые поступления выросли в реальном выражении на 5,7%. Основными драйверами этого роста выступили НДС и НДПИ, причем НДС остается главным источником увеличения налоговых доходов.
Однако относительно масштабов экономики эффект от налогов выглядит весьма скромным. Доля налоговых поступлений в ВВП поднялась с 17,5% в первом полугодии 2025 года лишь до 17,7% в 2026 году.
При этом бюджетная консолидация обеспечивается главным образом за счет расходной части. Хотя в номинальном выражении расходы выросли на 11,7% год к году, их доля относительно размера экономики снизилась с 24,7% ВВП в 2025 году до 23,5% ВВП в 2026 году.
При этом продолжают расти затраты на обслуживание государственного долга. Это сокращает пространство для финансирования других расходов в рамках бюджетных правил.
Параллельно со снижением фискального импульса государство расширяет квазифискальное финансирование, которое не отражается в ненефтяном дефиците. Фактически часть финансовой нагрузки просто переносится во внебюджетный сектор.
«В результате, сохранение давления государственных расходов на совокупный спрос ограничивает дезинфляционный эффект консолидации и может потребовать более жестких денежно-кредитных условий для достижения целевой траектории инфляции», – отметили в Нацбанке.
Ранее «Курсив» писал, что в первом полугодии текущего года налоговая реформа в Казахстане показала первые результаты фискальной консолидации: госрасходы растут медленнее инфляции, а правительству удается обходиться без сверхплановых изъятий из Нацфонда.
