Майские падения

Для фондовых рынков май выдался периодом весьма неудачным. Индексы ведущих бирж неуклонно идут вниз. Индекс Dow Jones снизился на 3,5%, индекс S&P500 упал примерно на столько же. От снижения не уклонился и казахстанский фондовый рынок – индекс KASE упал на 8,2%. Такая тенденция может продолжиться вплоть до конца лета. Но это явление не носит катастрофического характера, а является лишь рыночной коррекцией.

Снижение произошло сразу по нескольким причинам. Одной из основных является снижение цен на нефть. С начала мая нефть упала в цене на 13%. Помимо этого, были и другие причины. В США на заседании ФРС стало ясно, что экономика Штатов восстанавливается намного медленнее, чем хотелось бы. Также в Европе вновь обострилась проблема государственного долга ряда стран.

«Причина снижения мировых индексов проста – происходит коррекция цен по цикличным акциям. Нефть, базовые металлы и прочие сырьевые товары снизились с пиковых значений года, так как вышедшая в мире экономическая статистика указала на снижение во многих секторах экономики.

Соответственно, наблюдается отток средств с акций сырьевых компаний, а доллар США укрепляется. CRB Commodity Index, глобальный бенчмарк, измеряющий изменения цен на товары, с 29 апреля снизился на 8,5%, а доллар США с 29 апреля укрепился против корзины валют на 4%. Цены на нефть марки WTI с 29 апреля упали на 13%. Индекс широкого рынка S&P 500 упал с 29 апреля на 3,5%. Если обратить внимание на даты, то получается, что все вышеуказанные движения начались с 29 апреля. В этот день американские акции, индекс CRB Commodity, нефть находились на максимальных значениях года, а доллар США – на минимальных. Таким образом, видно, что это – коррекция, прежде всего, связанная с товарным рынком. При этом ничего катастрофического пока что не происходит. Если взять индекс широкого рынка S&P 500, то он хотя и упал с 29 апреля на 3,5%, но все еще находится выше психологически важной отметки в 1300 пунктов и с начала года показывает рост на 4,7%», – считает руководитель аналитического центра компании «Асыл Инвест» Дамир Сейсебаев.

Начало года для фондового рынка было вполне благоприятным, несмотря на неопределенность. Мировые индексы показывали хорошую динамику, но после завершения сезона отчетностей компаний, где для рынка было много оптимистичных сигналов, хорошие новости так и не поступили. В ситуации, когда экономики стран нестабильны, такой длительный рост рано или поздно должен был закончиться коррекцией.

«Волатильность на рынках в ближайшие несколько месяцев будет высокой, общий тренд – вниз. Доллар США, вероятно, продолжит свое укрепление против корзины валют. Необходимо понимать, что происходящее на рынках – это не падение, а снижение. Ситуация является лишь коррекцией после длительного роста, это – вполне рыночное явление. Снижение, вероятно, продлится до лета, но осенью рынки возобновят рост. Естественно, если ситуация в экономике будет более или менее стабильной, а долговые проблемы еврозоны не будут сильно беспокоить инвесторов», – считает Дамир Сейсебаев.
Цена на нефть будет весьма значимым сигналом о ситуации на фондовой бирже. По мнению Дамира Сейсебаева, экономическая стоимость нефти – примерно $95 за баррель, и маловероятно, что она упадет ниже этого уровня».

Все эти новости негативно сказываются и на фондовом рынке РК. По мнению Дамира Сейсебаева, казахстанский рынок сильно подвержен влиянию извне и страдает от нехватки инвесторской активности, недостатка инструментов. С начала текущего года индекс KASE упал на 9,3%. На нашем рынке после падения обычно происходит затухание активности. Акции сырьевых компаний, по понятным причинам, понесли существенные потери, ситуация в банках пока что не дает оснований покупать. Низкая активность может наблюдаться до осени. Инвесторам рекомендую бумаги накапливать.