М&A взялись за потребрынок

В первом квартале 2010 года сектор производства потребительских товаров продемонстрировал существенный рост стоимости и объема заключенных сделок. Согласно данным отчета «Эрнст энд Янг», по сравнению с четвертым кварталом 2009 года их объем вырос на 33%, а стоимость увеличилась на 334%. В основном подобный рост активности объясняется стремлением компаний увеличить объем производства за счет консолидации своих позиций на глобальном рынке.

Согласно данным отчета Consumer Products Deals Quarterly (ежеквартальный обзор сделок в секторе производства потребительских товаров), совокупная стоимость сделок увеличилась на 334% − до $43,2 млрд по сравнению с четвертым кварталом 2009 года ($10 млрд), причем стоимость пяти из них превысила $1 млрд. Крупнейшую сделку в данном секторе заключила компания Kraft Foods Inc., которая за $19,2 млрд приобрела Cadbury Plc.

В первом квартале 2010 года участники рынка объявили о заключении 224 сделок, что на 33% превышает уровень четвертого квартала 2009 года (169 сделок). Это свидетельствует не только о росте доверия со стороны инвесторов, но и об увеличении количества сделок, совершаемых в среднем сегменте рынка. Кроме того, объем сделок, заключенных при участии фондов прямых инвестиций, вырос на 111% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года − до 40. Это позволяет предположить, что такие игроки продают активы и осуществляют поиск новых объектов для инвестиций.

Руководитель международной практики «Эрнст энд Янг» по оказанию консультационных услуг по сделкам предприятий сектора потребительских товаров Дэвид Мюррэй отмечает, что в сложившихся рыночных условиях многие производители потребительских товаров делают ставку на рост и, чтобы компенсировать негативный эффект от стагнации на внутренних рынках, стремятся диверсифицировать свою деятельность посредством экспансии на динамично развивающиеся рынки. Пока сохраняется низкий уровень процентных ставок, а прибыль увеличивается, многие компании и фонды прямых инвестиций будут вынуждены совершать сделки под влиянием усиливающегося давления внешних заинтересованных сторон. «Таким образом, мы ожидаем, что количество совершенных сделок будет расти на фоне стремления фондов прямых инвестиций укрепить свое финансовое положение и подготовиться к 2011 году», – говорит Дэвид Мюррей.

Стоимость и объем сделок по регионам
В прошлом квартале (впервые с первого квартала 2007 года) лидером по стоимости международных сделок стали США, на долю которых пришлось 54% совокупной цены, уплаченной покупателями. Это в основном объясняется масштабом сделки, заключенной между Kraft и Cadbury.

Первое место по объему международных сделок на глобальной арене заняла Европа (без учета Великобритании) – участники данного рынка приобрели 46 компаний (что на 45,3% выше показателя предыдущего квартала) и продали 37 компаний (рост на 35%). Второе место занимают США (13 приобретений и 14 продаж), третье – страны Азиатско-Тихоокеанского региона (14 и 13 соответственно).

«В 2010 году мы заметили изменение тенденции в отношении сделок, инициированных продавцами. При заключении 45% сделок по продаже западноевропейских компаний, инициированных продавцами, покупателями также выступили компании стран Западной Европы. Одни сделки были заключены из-за экономического спада и ухудшения положения более слабых игроков, причиной других стала консолидация сектора. Среди прочих тенденций можно отметить покупку американских активов компаниями из других стран. Например, Nestlé выкупила у Kraft бизнес по производству пиццы, а Shiseido приобрела компанию Bare Escentuals», − отметил Дэвид Мюррэй.

Сделки по отраслевым сегментам
В первом квартале 2010 года сегмент производства продуктов питания вернул себе прежние позиции как по количеству сделок, так и по их стоимости. Объем заключенных сделок вырос с 40 до 143 (на 39%), а их совокупная стоимость взлетела на 695% − до $26,6 млрд по сравнению с четвертым кварталом 2009 года ($3,4 млрд). Хотя в первом квартале 2010 года было объявлено о заключении 47 сделок в сегменте производства напитков (рост на 27%), он все еще далек от нормального уровня активности, который наблюдался в 2007 и 2008 годах. «Эрнст энд Янг» ожидает, что на фоне консолидации рынка во второй половине 2010 года утвердится тенденция роста. Крупнейшую сделку с участием производителей напитков заключила компания Heineken, купив FEMSA Cerveza SA за $7,6 млрд. В сегменте производства моющих и гигиенических средств стоимость сделок выросла с $2,3 млрд до $3,4 млрд (на 51%). Самой существенной сделкой стало приобретение Shiseido компании Bare Escentuals стоимостью $1,7 млрд.

Прогнозы
Как и прогнозировалось, в первом квартале 2010 года количество сделок в секторе производства потребительских товаров существенно выросло, их стоимость достигла максимального со второго квартала 2008 года уровня. «Во втором квартале 2010 года мы также прогнозируем значительный рост, который будет особенно заметен в сегменте производства продуктов питания, так как многие сделки уже прошли этапы планирования и предварительной подготовки. Однако в ближайшем будущем мы не ожидаем крупномасштабных сделок. Для рынка будет характерно возвращение сделок стратегического характера, а основными факторами роста станут участие фондов прямых инвестиций и активность в среднем сегменте рынка», – прогнозирует Дэвид Мюррей.

Отчет Consumer Products Deals QuarterlyОснован на результатах анализа данных FactSet Mergerstat за период с первого квартала 2007 года по первый квартал 2010 года, проведенного компанией «Эрнст энд Янг». Для целей настоящего отчета потребительские товары представляют собой продукцию компаний, осуществляющих деятельность в сегментах производства продуктов питания, напитков, табачной продукции, а также моющих и гигиенических средств.