В «Казэкспортастык» в ближайшее время может зайти крупный российский инвестор

В казахстанский агрохолдинг «Казэкспортастык» в ближайшее время может зайти крупный российский инвестор. Об этом говорится в акте проверки финансового состояния аграрной компании проведенной BCC Invest, размещенном на веб-сайте Казахстанской фондовой биржи.

«В 2017 году компанию ожидают важнейшие корпоративные события, которые, при благоприятном стечении обстоятельств, могут кардинально повернуть динамику развития холдинга в положительную сторону. Прежде всего речь идет о близящихся к результативному завершению переговорах с крупными потенциальными стратегическими инвесторами. На сегодняшний день характер, структура и параметры предстоящей сделки, а также состав ее участников со стороны потенциальных инвесторов не могут быть раскрыты в силу определённых обстоятельств, относящихся к коммерческой тайне.

Тем не менее, можно с большой долей уверенности говорить о конкретной заинтересованности и соответствующем формировании пула крупнейших российских инвесторов, представляющих финансовую и аграрно‐промышленную сферы, с весьма вероятным включением в него известного казахстанского финансового института. Общий объем сделки предположительно составляет не менее 150 млн. долларов США. В случае положительного развития событий данная информация станет публичной в ближайшие 2‐3 месяца», — указывается в корпоративной оценке.

Как известно, последние несколько лет «Казэкспортастык», работающий в Акмолинской и Северо-Казахстанской области через сеть нескольких десятков дочерних предприятий, испытывал финансовые проблемы с выплатой долговых обязательств, хотя холдинг является, по информации BCC Invest, одним из крупнейших производителей зерна, масличных культур, в частности рапса и масличного льна в Казахстане.

Убыточную деятельность холдинга в последние годы аналитики связывают с плохой погодой, влияющей на качество зерна, низкой урожайностью, которая, впрочем, улучшилась за последний год, повышением цены на топливо, удорожанием стоимости удобрений, запчастей, средств защиты из-за девальвации. Кроме того, цена на продукцию компании – пшеницу, ячмень, рапс, лен в последние годы демонстрирует нисходящий тренд. В этом плане хорошие ценовые показатели остаются у чечевицы и подсолнечника. Между тем, в структуре выручки компании наибольшую долю занимают доходы, полученные от реализации пшеницы и ячменя, а также чечевицы, семян зерновых и масличных культур, но в то же время себестоимость производства этих культур растет, утверждается в анализе BCC Invest.

Развод по-китайски

Напомним, что у «Казэкспортастык» уже были до этого планы принять вложения на сумму до $500 млн от китайских инвесторов. Начиная с 2014 года, агрохолдинг вступил в переговоры с финансовой группой из Гонконга Oriental Patron. Согласно сведениям BCC Invest, в 2015 году китайской стороной был проведен due diligence проекта и согласованы основные параметры сотрудничества. В декабре 2015 года между Oriental Patron и «Казэкспортастык» было подписано соглашение о реструктуризации и инвестировании в агрохолдинг.

«Однако в процессе практической реализации проекта возникли трудности форс‐мажорного характера, связанные, прежде всего, с ключевым вопросом юридического оформления прав на сельхозугодия. В конечном итоге после введения моратория на приостановление отдельных норм Земельного Кодекса РК данный проект, на который было потрачено около трех лет, был заморожен со стороны инвесторов», — поясняют аналитики BCC Invest.

Финансовая подводка

Судя по сообщению «Интерфакс», из российских финансовых групп потенциально может вложиться в «Казэкспортастык» АФК «Система». Ее аграрное подразделение «Степь» рассматривает возможность выхода на рынок Казахстана, сообщил недавно владелец АФК «Система» Владимир Евтушенков. Подобное заявление уже звучало в сентябре 2015 года. Ранее Евтушенков также заявлял, что финансовая корпорация планирует нарастить свой земельный банк до 1 млн гектар.

В последние годы «Казэкспортастык» активно сотрудничал с «Цеснабанк» и БРК. Агрохолдинг благодаря финансовой поддержке АО «НК Продкорпорация» и АО «Цеснабанк» успешно провел посевную кампанию в 2015 и 2016 годах. Кроме того, достигнута принципиальная договоренность с крупным казахстанским банком о выделении проблемному агрохолдингу $30 млн на посевную кампанию 2017 года, сообщают аналитики BCC Invest. БРК, по данным Forbes.kz, в разные годы фондировал «Казэкспортастык» на сумму от $7 до $50 млн.

Ранее агрохолдинг пользовался существенной поддержкой банков развития. Так, в 2009 году «Казэкспортастык» получил от Европейского банка реконструкции и развития кредит на сумму $35 млн. В 2012 году ЕБРР вошел в капитал компании, купив 13% акций за $45 млн. Сейчас доля международного финансового института снизилась до 8,67%. Вопросы, связанные с «Казэкспортастык» в ЕБРР не комментируют. Другими акционерами агрохолдинга остаются, по данным KASE, Молдабеков Р.Ж. с долей в 44.68% и ТОО «Инвестиционная компания АПК» с пакетом в 46,65%.

Кроме того, агрохолдинг активно кредитовался у Евразийского банка развития (ЕАБР), который со-финансировал его проекты на сумму $142,3 млн. Свои средства на сумму 31,1 млрд тенге вкладывал в облигации агрохолдинга и ЕНПФ. После реструктуризации в 2014 году текущая стоимость вложений пенсионного фонда в агрохолдинг сложилась на уровне 9,5 млрд тенге с исполнением в июле 2029 года.

Утопающие в спасении

По данным Forbes.kz, «Казэкспортастык» контролирует 700 тысяч гектар земли. Компания объявила дефолт по выплате по своим облигациям в начале 2014 года, после чего суд назначил ему реабилитацию. Реструктуризация долгов компании понизила купонную ставку с 8,5% до 8% с годовой периодичностью и дала отсрочку по выплате вознаграждения по бондам до июля 2019 года, продлив их обращение до 2029 года. Также у нее была отсрочка по обслуживанию банковских займов до 2017 года, на сентябрь 2015 года все кредиты были в тенге, указывается в отчете BCC Invest. По информации Informburo.kz, сейчас в МСХ в рамках рабочей комиссии с участием банков анализируют задолженность более 30 существующих дочерних компаний «Казэкспортастык» для выработки индивидуальных финансовых схем. При этом в профильном ведомстве считают, что на финансовое оздоровление агрохолдингов, таких как «Казэкспортастык» и «Иволга», было выделено много суверенных средств и сейчас их судьбу должен решить общий совет кредиторов при министерстве. По данным вице-министра сельского хозяйства Гульмиры Исаевой, около 30% активов «Казэкспортастык» прошли финансовое оздоровление, сообщает веб-сайт www.abctv.kz.

Между тем, согласно расчетам аналитиков, BCC Invest за 12 месяцев 2016 года «Казэкспортастык» получил чистый убыток в размере 8 083 млн. тенге в сравнении с убытком в размере 21 909 млн тенге годом ранее. Долгосрочные займы агрохолдинга на 31 декабря 2016 года составляют 91 557 млн тенге, а краткосрочные — 20 665 млн тенге, говорится в выкладке BCC Invest.

«Валовый убыток по всей деятельности по итогам 2016 года составил 4 851 млн тенге. В 2016 году в связи с распространением болезней качество урожая пшеницы ухудшилось, что прямо пропорционально отразилось на стоимости реализации зерна. Кроме того, себестоимость реализации пшеницы выросла на фоне двукратной обработки посевов. В итоге, эмитент не смог получить запланированную прибыль от продажи пшеницы, что негативно отразилось на финансовых результатах. Примечательно, что только реализация чечевицы и молока и мяса по итогам 2016 года принесла положительный вклад в показатель валового дохода. Реализация остальной продукции являлась убыточной», — констатируют аналитики.

Стоит отметить, что, по данным пояснительной записки в депозитарии ее финансовой отчетности, «Казэкспортастык» на конец 2016 года оставался должником в тенге таких компаний и банков как Dupont International, Bayer Crop Science AG, Deere Credit, Export Development Canada, ОАО «Сбербанк России» и ее дочки в Казахстане, Royal Bank of Scotland, HSBC, ЕАБР, Commerzbank, АО «Банк Позитив Казахстан», АО «ВТБ Банк», Amsterdam Trade Bank N.V.