Немного о председателе Нацбанка

Вчера состоялась отставка Марченко, и на смену ему пришел Келимбетов. Тема достаточно острая. Это связано не только с личностью теперь уже бывшего председателя Нацбанка, но также и с масштабом вопросов, который инициировал/курировал он, будучи на своей должности. В целом, сказать есть много чего, однако, обо всем по порядку: 1. Первый приход Марченко состоялся в октябре 1999 года и он совпал с началом периода длительного экономического роста, который был вызван рядом причин. Это и результат девальвации марта 1999 года, который привел к оживлению экономики. Это и эффект отложенного спроса. Но больше всего - эффект роста цены на нефть - с $10 в январе до $23 в декабре. Однако, позже почему-то многие считали, что это благодаря Марченко страна вышла из кризиса, и, фактически, его считали антикризисным менеджером. Хотя на самом деле он пришел, когда уже кризис закончился, и начался период экономического роста.  2. В дальнейшем Марченко проявил себя отличным администратором, сумевшим разработать и претворить в жизнь множество реформ в финансовом секторе. При этом зачастую именно благодаря его упорству эти реформы и продвигались. Думаю, будет справедливым сказать, что основной его заслугой можно считать то, что он ускорил множество реформ, которые были нужны финансовой отрасли. Также в отличие от других чиновников можно сказать, что Марченко не имеет имиджа коррупционера, или человека, который начинает и не завершает проекты. Плюсом можно посчитать и то, что он все-таки вытащил сотрудников Нацбанка из-под закона о госслужащих. Это правильная мера, которая позволит набирать профессионалов с рынка, невзирая на сетку оплаты труда госслужащих - она нынче не гибкая и зачастую ставит вопрос перед профессионалами, все же идти в госсектор, или нет. 3. К моменту первого ухода Марченко, финансовая система, включая все ее элементы (банковская системы, фондовый рынок, пенсионная система, ипотечный рынк и т.д.) была сконструирована окончательно, дальше оставалось лишь дорабатывать и уточнять. Продолжавшийся экономический рост получил в 2003-2004 годах второе дыхание - к потоку экспортных доходов от продажи нефти добавили внешние займы. Все это резко увеличило показатели банков, и позволяло говорить о лучшей на пространстве СНГ финансовой системе. Правда, первая мина замедленного действия (зависимость от внешних займов) была уже запущена. 4. В 2007-2008 годах, когда настал и резко углубился кризис, финансовая система начала трещать по швам. И Марченко вернули. Как человека, который должен спасти то, что создавал сам - фактически было реализовано гарантийное обязательство. Сходу пошли ошибки. Была проведена девальвация, которая резко усугубила и без того плохое положение экономики - собственно, она нужна была, только перед ее реализацией нужно было провести подготавливающие меры. Как результат доля плохих кредитов взлетела с 8% на 1 февраля 2009 года до 37,8% на 31 декабря 2009 года. Импорт, который должен был упасть, вырос $1,8 млрд в январе 2009 года до $3 млрд в декабре. Для эффективной девальвации надо было обнулить долю валютных кредитов, которая аккурат перед девальвацией достигла 52% (и это не считая формально тенговых, но привязанных к доллару). Также по возможности надо было подготовить отечественного производителя к замещению импорта. Но в итоге фактически проиграл и производитель, и потребитель. 5. Следующей ошибкой стал отказ обеспечить экономику долгосрочными кредитами. Собственно, эта проблема висела постоянно, но по мере уменьшения экспортных доходов и обнуления притока внешних займов, вопрос обеспечения экономики внутренними долгосрочными кредитными ресурсами стал критическим. Однако, Нацбанк упорно стоял на своих догмах, ссылаясь на инфляцию, и даже не пытаясь объяснить, как эта инфляция возникнет. Но зато Нацбанк рекомендовал банкам пытаться снова брать внешние займы. Без ответа Нацбанка остался вопрос, что если будет привлечен валютный займ, валюта продана Нацбанку в обмен на тенге, и эта денежная масса разве не вызовет инфляцию. А раз так, тогда почему вы против увеличения тенговой денежной массы без привлечения внешних займов? Здесь конечно логика не нашла понимания. А зря. Отношение кредитов к ВВП упало за 5 лет после кризиса с 50 до 30% от ВВП. Захромала и пенсионная система, локальной попыткой решения проблем которой стало создание ЕНПФ. Хотя долгосрочные ее проблемы не будут решены и в этом варианте. Однако, надо констатировать, что накопительная модель стала нагрузкой для бюджета, и эта нагрузка отнюдь не снизится, разве что изменятся параметры, которые лишь ухудшат положение будущих пенсионеров. Хромает ипотечное кредитование (если вообще не стало инвалидом) - на данный момент доля плохих кредитов составляет 13,6%, а в целом доля кредитов с просрочкой и вовсе достигает 85%.  6. Иначе говоря, Марченко уходит, оставив финансовую систему в очень плохом положении - причем зачастую это объясняется теми экономическими взглядами, которых он придерживался. Конечно, возможно, все то, что он делал в период экономического роста имело смысл (хотя экономические системы предполагают длительный период прогнозирования и учитывают всякого рода проблемы), но когда обстоятельства изменились, и стандартные меры не помогают улучшить ситуацию в течение 3-4 лет, то либо надо менять взгляды, либо человека, который не хочет менять эти устаревшие взгляды. С другой стороны, ведь действительно психологически трудно поверить - разве может быть неправильным то, что когда-то принесло успех?    7. В общем, отставка Марченко более-менее закономерна. Вопрос лишь в том, сможет ли Келимбетов не наступить на те же грабли? Время покажет. Пока же пожелаем ему удачи, и надеюсь, что старые ошибки не повторятся, да и новые не появятся. Охота надеяться, что новый председатель не сослужит такую службу, что нам придется добрым словом вспоминать Марченко.  8. Затронем и неэкономический аспект. Я имел некоторый опыт общения с Нацбанком на полях СМИ, и все попытки выстроить конструктивный диалог потерпели поражение. Иногда в ответ получал нелицеприятные упреки личного характера. Но тем не менее, я старался выдержать дискуссию в пределах профессионального диапазона, не скатываясь в личностные вещи. Подчеркивая тем самым то, что ничего личного против Марченко нет - все претензии по делу и максимально обоснованы объективной статистикой. Конечно, у нас принято, что если появляется статья, то за автором обязательно кто-то "стоит", автор-де выполняет заказ. Наверное есть такие авторы, и возможно их немало, но их наличие не должно рождать ассоциации в отношении всех. 9. И последнее. Низкий уровень кредитования экономики (30% вместо 80-100%), низкий уровень монетизации тенговой денежной массы (20% вместо 80-100%) показывают потенциал роста. Если наша экономика находится на относительно хорошем уровне при таких показателях, то что будет, если показатели выйдут на должный уровень? Конечно, надо все делать постепенно, без резких движений, комплексно, а не продвигая лишь один параметр. И тогда, глядишь, заживем. Правда, есть остается еще одна проблема, у которой все же неэкономические способы решения - это коррупция, которая может извратить любые хорошие идеи! Но, думаю, нет проблемы без решения.   В общем, поживем - увидим!