Успеть на распродажу
Конец января в этом году не только боек на распродажу зимней одежды. Знакомым с рынком акций следует присмотреться к зарубежным фондовым площадкам, где в ближайшее время начнется сезон больших скидок. Как и в случае с зимней одеждой пик спроса на акции уже давно пройден, где-то в декабре, а на текущих ценовых уровнях уже мало кто хочет покупать хоть и хороший, но явно переоцененный «товар».
Хотя причин для начала распродаж и так было предостаточно еще в начале января, нервы инвесторов не выдержали именно в конце прошлой недели. Причиной тому стало бегство инвесторов с развивающихся рынков, Бразилии, России, Турции и др. стран, что выражалось в падении курсов их национальных валют к американскому доллару. Экономика Китая продолжает замедляться, России находится в стагнации, что очень беспокоит инвесторов. Однако, главная причина все же не эта. Начальным звеном в цепочке событий является сокращение программы выкупа облигаций ФРС США, что грозит укреплением американского доллара к валютам развивающихся стран и ряда развитых, включая евро, британский фунт.
В принципе укрепление доллара, являющееся грозой для рисковых активов, акций, сырьевых товаров и валют развивающихся стран, началось еще в конце декабря. Сначала первое решение ФРС о сокращении объема выкупа облигаций приостановило подъем евро, который так и не смог пройти отметку 1,39, несмотря на позитивные новости по еврозоне, а с начала января обвалило курс европейской валюты с 1,39 до 1,35. Здесь следует вспомнить, что, по крайней мере, в последние 10 лет курс евро/доллар был всегда основным индикатором аппетита инвесторов к риску. С ростом курса евро, рос и рынок акций. Кстати, с восстановления евро началось последнее ралли рынка акций, продлившееся с конца 2011 года по настоящее время.
Сейчас перспективы восстановления позиций евро под вопросом, учитывая намечающееся на этой неделе очередное заседание ФРС, где регулятор, скорее всего, примет решение о дальнейшем сокращении ежемесячного объема выкупа облигаций на $10 млрд. Сейчас уже мало кто сомневается в том, что регулятор приостановит намеченный курс, учитывая хорошие новости по экономике США. В этой связи другим катализатором падения рынка может стать статистика США по рынку труда, которая, скорее всего, окажется лучше ожиданий экономистов.
Последние три дня торгов показывают, что инвесторы активно голосуют за снижение рынка. Объемы торгов в эти дни существенно превысили средний уровень с начала текущего года, что говорит о фиксации прибылей.
Мы ожидаем, что курс евро в краткосрочной перспективе (1-2 месяца) спустится до отметки 1,35, а затем до 1,33. Рынок акций, в частности индекс S&P500, может опуститься еще как минимум до отметки 1700-1650 пунктов.
Что покупать на падающем рынке? Сейчас достаточно много идей. Особый интерес вызывает технологический сектор, где в watchlist инвестбанкиров входят такие всем известные компании как Facebook, Google, Twitter, Yahoo, Apple. Инвесторы также ждут хороших ценовых уровней по акциям TeslaMotors, SolarCity, Starbucks.
Что делать отечественным инвесторам, играющим на внутреннем рынке акций? В первую очередь, мы рекомендуем покупать фундаментально сильные акции. Реакция отечественного рынка на внешние тенденции будет минимальной, в отличие от других развивающихся стран, т.к. участие иностранного капитала на рынке акций здесь минимально. Соответственно курс тенге будет более стабилен. Даже при наличии рисков ослабления курса на 3-6% до 160-165 тенге, ряд бумаг рынка дают доходность, которая может компенсировать возможные потери от ослабления курса. Потенциальная доходность самых интересных идей рынка составляет 25-40%. К их числу мы относим простые акции «Казстрансойл», «Народного Банка» и «Kcell». Потенциальными катализаторами роста этих бумаг являются: рост чистой прибыли и дивидендов по итогам 2013 года. Все это случится в первом полугодии.
