Индекс Kursiv_MF незначительно вырос в декабре

Индекс Kursiv_MF – это агрегированный показатель усредненной динамики прироста стоимости ценных бумаг паевых инвестиционных фондов (ПИФ) казахстанских управляющих компаний и ПИФов, представленных на Казахстанской фондовой бирже (KASE) или вне этой площадки, за исключением ETF.

По итогам декабря 2021 года в нашем списке находилось 19 ПИФов (открытых, закрытых и интервальных), данные о которых присутствуют в открытом доступе, а значения стоимости паев регулярно публикуются.

В минувшем месяце усредненная динамика этих фондов оказалась позитивной: с 1 декабря 2021 года по 1 января 2022 года значение индекса выросло с 1 017,51 до 1 017,98 пункта.

У 11 ПИФов из 19 стоимость пая выросла, у восьми – сократилась.

Внешний фон в течение месяца оказался благоприятствующим портфельным инвесторам. Ключевые индексы широкого рынка росли: S&P 500 – на 5,61%, Nasdaq – на 2,56%, FTSE-100 – на 3,01%, DowJones – на 6,81%.

Динамика стоимости пая и комментарии участников рынка

Jusan Invest

В индексе Kursiv_MF учитываются показатели пяти паевых фондов Jusan Invest. Это интервальные ПИФы doSTAR, allGA, harMONEY, abyROI и allEM. Четыре фонда в декабре продемонстрировали положительную динамику: harMONEY (+1,48%), doSTAR (+0,80%), allGA (+0,76%) и abyROI (+0,13%). Стоимость фонда allEM скорректировалась: –0,17%.

Динамика рассчитана на основе значений на 1 декабря 2021 года и на 1 января 2022 года.

Положительную динамику стоимости инвестиционных паев ИПИФ allGA и ИПИФ harMONEY в компании объясняют ростом индексов широкого рынка. Напомним, что стратегия фонда allGA предполагает инвестирование в акции крупнейших американских и европейских компаний. Стратегия фонда harMONEY заключается в инвестировании в суверенные и корпоративные облигации, акции эмитентов развитых и развивающихся стран.

Причиной роста индексов S&P 500 и NASDAQ, по мнению аналитиков Jusan Invest, стали рекордные розничные продажи в США, в том числе благодаря сезону праздничных покупок. Позитива добавило заявление ФРС об ускорении сворачивания программы стимулирования экономики – регулятор будет сокращать покупку облигаций на рынке на $30 млрд в месяц вместо запланированных ранее $15 млрд. Ожидается, что программа будет завершена к середине марта 2022 года. К тому же опасения по поводу нового штамма коронавируса отошли на второй план.

Стратегия ИПИФ doSTAR предполагает инвестирование активов в акции лидирующих компаний СНГ и Азиатского региона. Соответственно, пай этого фонда дорожал на фоне небольшого восстановления стоимости российских эмитентов, несмотря на продолжительное присутствие геополитического риска – напряженность между Россией, Украиной и НАТО.

Стоимость инвестиционных паев изменилась незначительно: ИПИФ abyROI – в положительную сторону, ИПИФ allEM – в отрицательную. Напомним, фонд abyROI инвестирует в ГЦБ и корпоративные облигации эмитентов стран с развитой экономикой, фонд аllEM распределяет свои активы в ГЦБ и корпоративные облигации эмитентов стран, имеющих значительный потенциал экономического развития.

Фоном для такой динамики было то, что в условиях ужесточения политики ФРС ожидания инвесторов основывались на замедлении роста и снижении инфляции. Поскольку ФРС отказывается от крайне мягкой денежно-кредитной политики, проводившейся в последние два года, рынки, скорее всего, вернутся к долгосрочной тенденции медленного роста и низкой инфляции, которая преобладала до начала пандемии.

Так как ФРС только начала снижать темпы покупки своих облигаций, влияние на среднесрочную и долгосрочную доходность еще предстоит увидеть. ФРС по-прежнему владеет значительной долей среднесрочных и долгосрочных казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на что в совокупности приходится около 25% непогашенного казначейского долга. Ожидается, что темпы сокращения ФРС должны оказать значительное влияние на доходность облигаций инвестиционного уровня, торгующихся как на развивающихся, так и на развитых рынках.

В декабре наблюдался приток пайщиков во всех ПИФах Jusan Invest. Но самым популярным оказался ИПИФ doSTAR, поскольку у инвесторов появилась возможность заработать на просадке цены паев данного фонда из-за присутствия геополитических рисков в России. Не менее популярен ИПИФ harMONEY – фонд имеет потенциал стабильного роста цены пая с низким уровнем волатильности.

Freedom Finance

В декабре стоимость ЗПИФ «Фонд первичных размещений» сократилась на 7,37%, стоимость ИПИФ Fixed Income выросла на 0,74%.

В декабре ЗПИФ продолжил понижательный тренд, который наметился в середине ноября. Декабрьское снижение было на фоне сильной волны продаж – IPO ETF с начала декабря снизился на 8,77%. Кроме того, неблагоприятной оказалась коррекция на рынке IPO тех акций, которые входят в состав Fixed Income.

По ЗПИФ была сильная активность 1–8 декабря, также зафиксирован всплеск активности 13, 22, 29 и 30 декабря. В остальные дни объемы были низкими. До 8 декабря средний объем торгов составлял 108 млн тенге, рекорд месяца был зафиксирован 29 декабря – 249 млн тенге. В остальные дни в среднем объем был на уровне 15 млн тенге. Зафиксированные всплески активности были на фоне сильного движения IPO ETF.

Положительное изменение стоимости пая Fixed Income произошло из-за восстановления цен на суверенные облигации США, Казахстана и Австрии. Дополнительно в портфель были приобретены суверенные облигации РК. Итоговая доходность с учетом выплаченных дивидендов с начала года составила 11,6%. В декабре объем сделок на KASE составил 462,8 млн тенге.