Компания-помощник в сфере страхования выходит на IPO

Компания SelectQuote выходит на IPO 21 мая. Она является разработчиком страховой платформы, которая позволяет сравнивать страховые полисы от различных поставщиков, – например, American International Group, Prudential Financial Inc и Liberty Mutual.

Технология компании непрерывно отслеживает клиентов и страховые продукты для анализа и выбора конкретных продуктов для потенциальных клиентов. Также платформа в режиме реального времени оценивает преимущества разных продуктов по шкале от 1 до 10, после чего направляет страховой продукт к наиболее подходящему страховому агенту или клиенту.

Адресный рынок оценивается в $180 млрд. Ожидается, что число участников программы Medicare вырастет с 59,9 млн в 2018 году до 68,4 млн к 2023 году и 76,7 млн к 2028 году. Из-за текущего роста программы страхования Medicare Advantage представляют собой быстрорастущую долю: на конец 2017 года насчитывалось 20 млн участников (35% от всего рынка) и к 2025 году ожидается 38 млн участников (50% от всего рынка). Компания в данном сегменте оценивает адресный рынок в $28 млрд. Адресные рынки в сегменте продуктов Life и Auto & Home оцениваются в $105 млрд и $47 млрд.

Апсайд (ожидаемый рост котировок акций) – в 34% от верхней границы размещения. C учетом консервативных вводных модель FCFF проецирует оценку собственного капитала в $4,22 млрд при целевой цене в $25,4 на 1 простую акцию с потенциалом роста 34%.

За 2019 финансовый год (ФГ) темпы роста составили +44%, а за шесть месяцев 2020 ФГ темпы роста составили 37%. Валовая маржа демонстрирует рост с 64% в 2018 ФГ до 69% в 2019 ФГ, за девять месяцев 2020 года данный показатель снизился до 68% из-за роста количества страховых агентов. Показатели EBIT выросли с 18% в 2018 ФГ до 29% в 2019 ФГ на фоне снижения себестоимости с 36% до 31% от выручки, маркетинга – с 35% до 33% и технических разработок – с 4% до 2%. При этом маржа снизилась с 29% за 2019 ФГ до 25% за девять месяцев 2020 ФГ.

Компания SelectQuote была основана в 1985 году и стала первой платформой DTC на бирже страхования жизни в США. SelectQuote является дистрибьютором страховых полисов, сама компания не страхует потребителей. SelectQuote зарабатывает за счет комиссионных от партнеров по страхованию. Технология компании позволяет потребителям легко сравнивать цены и варианты полисов от 50 ведущих страховых компаний США. Кроме того, поскольку компания не является эмитентом страхового полиса для потребителя, SelectQuote не несет рисков андеррайтинга.

Напомним, ранее сообщалось, что IPO компании ADC Therapeutics, которая разрабатывает новые способы для лечения гемобластоза (опухолевые заболевания кроветворной и лимфоидной тканей), состоится 14 мая.