Как в Казахстане развивается коллективное финансирование

В Казахстане растет количест­во сервисов коллективного финансирования – за прош­лый год их число удвоилось. С 2020 года (тогда начались сделки на первой казахстанской краудфандинговой
платформе) через такие площадки было реализовано около 200 проектов общей стоимостью более 12 млрд тенге.

Сейчас в Казахстане работают четыре лицензированных краудфандинговых платформы – iKapitalist, Proportunity, InvestRoom и GoCrowd. Две последних вышли на рынок в конце прошлого года. Почему растет сегмент краудфандинга в РК и как игроки делят этот рынок – в материале «Курсива».

Интересы сходятся

Представители платформ коллективного финансирования отмечают, что в 2022 году увеличилось и число инвесторов, и количество бизнесов, готовых работать с такими площадками. Интерес частных инвесторов к инвес­тиционным платформам вырос на фоне падения доходностей фондовых рынков, полагает основатель краудфандинговой платформы iKapitalist Нурбек Раев. Он напоминает, что за 2022 год индекс S&P 500 показал падение на 19,4%, индекс KASE – на 11,5%, долговой рынок (AGG US) – на 13%. На краудфандинговые платформы же выходили проекты, которые предлагали инвесторам среднюю доходность около 20–30%. Популярность краудфандинга среди казахстанских предпринимателей в прошлом году возросла из-за острой нехватки оборотных средств.

«Перебои кредитования банками из-за январских событий вынудили предпринимателей искать другие источники финансирования своего бизнеса. Тогда же о крауд­фандинге узнало больше предпринимателей», – говорит СЕО Investroom Ltd. Мурат Оспанов.

Также участники рынка рассказывают о значительных задержках в платежах клиентов малым и средним предприятиям в течение всего 2022 года:

«Дисцип­лина хромала как в горнорудных компаниях, так и в квазигосударственных структурах, госучреждениях и акиматах, что было обусловлено сменой руководства и сотрудников, ответственных за осуществление платежей», – поясняет Нурбек Раев.

Среди других факторов, оказавших влияние на рынок, – ужесточение требований банков по выдаче займов бизнесу. В частности, увеличился срок принятия решения о предоставлении кредитных линий.

Загрузка денег на платформы

По данным Комитета МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA), который регулирует и деятельность платформ коллективного финансирования, в 2020 году через инвестплатформы было привлечено 690 млн тенге. Уже в 2021 году объем средств, привлеченных малых и средним
бизнесом, вырос на 457% и составил 3,8 млрд тенге. Результаты 2022 года – 3,4 млрд тенге.

Суммарно с января 2020-го по апрель 2023 года, по данным AFSA, через краудфандинговые платформы было профинансировано 235 проектов на сумму 10,6 млрд тенге, в которых участвовали более 900 инвесторов. В AFSA отмечают, что за первые четыре месяца текущего года отрасль достигла 75% результатов прошлого года, и прогнозируют значительный рост к концу года.
Есть два вида лицензий в зависимости от типа краудфандинговой деятельности: на осуществление краудлендинга – аналога кредитования, когда люди или бизнесы дают взаймы денег другим бизнесам под процент; краудинвестинга – покупки доли стартапа или бизнеса с помощью инвестиционной платформы.

«При рассмотрении заявок на получение лицензии на оперирование краудфандинговой платформой AFSA принимает во внимание опыт и компетентность первых руководителей, наличие капитала для обеспечения финансовой устойчивости компании, источники происхождения капитала, наличие систем контроля. Риск получения лицензии финансовой пирамидой минимален, практически невозможен. В случае успешного прохождения процесса лицензирования компания будет находиться под постоянным надзором комитета и должна предоставлять отчетность согласно требованиям законодательства», – указывает регулятор.

Сегодня в публичном реестре AFSA есть пять действующих лицензий на осуществление краудфандинговой деятельности. Две компании – iKapitalist и GoCrowd – работают по полной лицензии, Proportunity и InvestRoom – в тестовом режиме в FinTech Lab, в специальной защищенной среде, где они могут предлагать и апробировать инновационные финансовые услуги, не становясь при этом объектом всего набора нормативных требований. После двух лет в «песочнице» компании должны получить уже полноценную лицензию от регулятора либо покинуть юрисдикцию МФЦА. И еще одна из действующих лицензий в тестовом режиме выдана в апреле 2021 года на имя компании X100 Platforma Ltd., зарегистрированной на Кипре. В Казахстане деятельность платформы не замечена.

Несмотря на увеличение количества сервисов, большой конкуренции на рынке краудфандинга в Казахстане нет, считает Нурбек Раев. Бизнесмен приводит пример соседней России, где подобных платформ, по данным Банка России, 70. Причем 18 из них появилось в 2022-м и еще семь – в
2023 году. Кроме того, каждая платформа в Казахстане имеет свой целевой сегмент и занимает свою собственную нишу, полагает Раев.

Положительная оценка

По статистике платформы iKapitalist, сегодня небольшие сделки до 50 млн тенге на платформе финансируются за несколько часов, сделки до 150 млн тенге собираются за несколько дней при разрешенном лимите сбора средств в течение 30 календарных дней.

«Для получения кредита в банке необходимо предоставить залог, который в текущих условиях почти в два раза превышает размер получаемого кредита, а для выхода на биржу необходимо иметь аудированную отчетность в течение как минимум трех лет и минимальные обороты, которые в разы превышают возможности малых и средних предприятий», – указывает CEO iKapitalist, добавляя, что краудфандинговые платформы финансирует без залогов, но по ставке выше банковской.

С другой стороны, ставка «от платформы» ниже, чем убеззалоговых банковских кредитов. Тело кредита предприниматели возвращают только в конце заявленного срока. Краудфандинговые платформы оценивают качество самого бизнеса, проверяя компанию по финансовым, операционным, юридическим и другим требованиям. Изучаются и учредители, и ключевые лица компании. Отбор проходят не все желающие получить коллективные инвестиции – например,
на iKapitalist положительную оценку получают около 8–10% от поступающих заявок. Тем не менее вероятность просрочек и дефолтов сохраняется – у первой краудфандинговой платформы в РК уровень дефолта составляет 2,42% от совокупного портфеля. В таком случае iKapitalist старается
взыскать погашение как в переговорном, так и в судебном порядке в соответствии с регулированием.

Через краудфандинг финансируются проекты в самых разных сферах экономики – IT, строительства, оптовой и розничной торговли, сельского хозяйства, услуг, производства, машиностроения. Сумма привлечения на один проект разнится в зависимости от платформ – на относительно зрелых
iKapitalist и Proportunity проекты привлекают около 50 млн и 70 млн тенге соответственно, у молодого Investroom один проект собирает около 20 млн тенге.

Инвестором краудфандинговой платформы в РК может быть любой казахстанец или иностранец от 18 лет, прошедший проверку на благонадежность и AML. При этом налоговым агентом выступает
заемщик, который удерживает и уплачивает налог за инвестора. Инвестировать через платформы могут и юридические лица, однако большого интереса с их стороны к платформам пока нет. Типичный инвестор краудфандинговой платформы в Казахстане – это человек старше 37 лет (часто женатый и с детьми), который ищет постоянный пассивный доход. В среднем чек одного инвестора составляет около 1 млн тенге.

iKapitalist – сегодня крупнейшая платформа краудфандингового рынка в Казахстане. Первые сделки на платформе появились в январе 2020 года. За все время через сервис было предоставлено 9,5 млрд тенге инвестиций для малого и среднего бизнеса в Казахстане. Динамику оборота по годам CEO платформы не раскрывает, но отмечает, что по результатам 2022 года по объему привлеченных инвестиций платформа стала №4 в СНГ – по сравнению с показателями российских краудфандинговых платформ согласно данным российской Ассоциации краудфандинга. На четвертом месте данного рейтинга находится платформа Money Friends, которая привлекла в прошлом году 507 млн рублей (около 3,5 млрд тенге по среднему курсу в 2022 году). А за апрель 2023 года iKapitalist профинансировал МСБ на 1 млрд тенге.

Платформа работает в консервативном сегменте действующего и растущего бизнеса, имеет полную лицензию регулятора и не финансирует МФО, стартапы, компании из сфер игорного бизнеса, производства и продажи алкогольных напитков и табака. Всего на сайте зарегистрировано 8423 договора инвестиций. Инвесторы на платформе могут кредитовать МСБ от 300 тыс. тенге, купить облигации или долю бизнеса. При необходимости инвесторы могут продать свои инструменты на вторичном рынке, организованном на платформе. Объем вторичного рынка платформы оценивается в 852 млн тенге.

Proportunity – это первая в Казахстане платформа для коллективных инвестиций в недвижимость. Сервис начал работать в 2020 году по лицензии краудлендинга и краудинвестинга регуляторной песочницы. Регулятор продлил тестовую лицензию для платформы в прошлом году в связи с
пандемией. В этом году Proportunity выходит на полную лицензию AFSA. Proportunity позволяет людям напрямую инвестировать в недвижимость или строительство от одного квадратного метра, используя модель краудфандинга. Инвесторы зарабатывают за счет арендных потоков и прироста стоимости активов.

На сегодня общая сумма инвес­тированных средств под управление фондов платформы составляет 1,5 млрд тенге. При этом общий оборот, включая средства инвестиционных партнеров и собственных фондов, за все время составил 10,2 млрд тенге. В том числе 0,7 млрд тенге в 2020 году, 2,5 млрд тенге – в 2021-м и 5 млрд тенге в 2022 году. За пять месяцев 2023 года оборот платформы составил 2 млрд тенге. В текущем году специалисты Proportunity фиксируют снижение средней суммы инвестиций в проект почти в два раза по сравнению с прошлыми показателями. В основном высокий спрос сохраняется на краткосрочные проекты, указывают в Proportunity.

InvestRoom – платформа для инвестиций в оборотный капитал растущего бизнеса, в основном поставщиков маркетплейсов и тендеров. InvestRoom делает акцент на доступности коллективного инвестирования и развитии финансовой грамотности населения, для этого на платформе снижена
минимальная сумма инвестиций до 50 тыс. тенге.

Платформа заработала в ноябре 2022 года в режиме песочницы. С момента запуска платформы по настоящее время инвесторами было выдано займов на сумму чуть меньше миллиарда тенге. При этом в период с ноября по декабрь прошлого года объем инвестиций составил 83 млн тенге, с января по май текущего года (включительно) – уже 822,7 млн тенге.

GoCrowd – самая молодая платформа на рынке Казахстана, которая работает по полной лицензии краудлендинговой и краудинвестинговой платформы. Платформа заработала 23 декабря 2022 года, в этот день на сайте была размещена первая сделка на 30 млн тенге. Согласно данным сайта, на сегодня платформой профинансировано четыре проекта на 160 млн тенге. Инвесторы платформы могут предоставить краткосрочный заем на развитие бизнеса или исполнение договоров.

«Мы видим потенциал краудфандинга не только в сфере кредитования. В наших планах развивать направление инвестирования в долю компаний и венчурное финансирование стартапов», – говорит основатель GoCrowd Алпамыс Алпыс.