Halyk Finance: тенге не ослабнет до конца года

Аналитики Halyk Finance раскритиковали прогноз Международного валютного фонда (МВФ) по курсу тенге до конца года, назвав его «довольно оптимистичным». Последний улучшил свои апрельские ожидания по показателю с 470,4 тенге до 453,3 тенге за доллар. Halyk Finance считает, что нацвалюта останется на прежнем уровне до конца года.

«Прогнозы по курсу тенге к доллару США от МВФ, на наш взгляд, довольно оптимистичные. Мы считаем маловероятным укрепление тенге от текущих уровней до конца этого года, хотя также и не ожидаем дальнейшего его ослабления и считаем его текущие уровни равновесными для сложившихся макроэкономических условий. Текущий курс тенге, на наш взгляд, более фундаментально обоснован по сравнению с его укреплением в первой половине этого года», – говорится в обзоре Halyk Finance.

По состоянию на 11 октября курс установился на отметке в 477,21 тенге за доллар. Тенге не укреплялся сильнее уровня в 470 с 20 сентября. С начала октября показатель находится близко к отметке в 480 тенге за доллар.

В своем октябрьском обзоре МВФ пересмотрел ожидания по курсу к доллару до конца 2023 года – с 470,4 до 453,3 тенге. Также организация значительно улучшила прогнозы по курсу доллара к тенге на 2024–2028 годы. В 2024 году МВФ ожидает показатель на уровне 468 тенге за доллар (510,9 тенге, согласно апрельском прогнозу), в 2025-м – 487,7 тенге за доллар (531,4 тенге), в 2026-м – 504,5 тенге за доллар (550 тенге), в 2027-м – 527,6 тенге за доллар (576,1 тенге), в 2028-м – 543,5 тенге за доллар (590,6 тенге).

Цена на нефть марки Brent, предположительно, снизится с $82,4 в конце 2023 года до $69,3 за баррель к 2028 году. В апрельском обзоре МВФ ожидал снижения стоимости топлива с $75,4 в 2023 году до $65,6.

«Улучшение прогноза по стоимости нефти, вероятно, позитивно отразилось на прогнозе обменного курса тенге, который был существенно улучшен. По нашему мнению, рост экономики Казахстана в 2023 году сложится несколько выше прогноза МВФ (4,8%) за счет расширения внутреннего потребления благодаря бюджетному импульсу и низкой базе прошлого года», – отмечают аналитики.

Halyk Finance добавил, что для МВФ характерен частый пересмотр прогнозов в связи с переменчивой ситуацией в мировой экономике, сохраняющейся жесткой политике мировых центробанков и геополитической напряженности.

По оценкам Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), к началу ноября курс доллара составит 481,3 тенге. К началу октября финансисты ожидали 464,2 тенге за доллар, к началу сентября – 447,4 тенге за доллар. АФК отмечала, что ожидания ухудшаются второй месяц подряд на фоне заметного смещения баланса спроса и предложения на рынке, а также ожидаемого падения продаж инвалюты из Нацфонда в ноябре-декабре (трансферты уже исполнены как минимум на 85%).

Через год, по оценкам аналитиков, курс доллара составит 493,8 тенге. По сравнению с предыдущим опросом финансисты ухудшили свою оценку на 12,1 тенге. Ранее они предполагали, что через год курс доллара составит 481,7 тенге. Прогнозы из августовского опроса по курсу нацвалюты через год были самыми позитивными с августа 2022 года – 466,1 тенге за доллар.

Ранее Нацбанк объяснил «Курсиву», что в последние недели казахстанская валюта слабеет, несмотря на повышение цен на нефть, так как реальный эффект от ее стоимости переносится на курс с задержкой в 2-3 месяца. Регулятор заявлял, что курс тенге формируется под воздействием фундаментальных факторов (цены на нефть и курсы валют стран – торговых партнеров), при этом амплитуда его колебаний будет зависеть от ожиданий участников казахстанского валютного рынка и от динамики на мировых рынках. Нацбанк утверждал, что не управляет курсом, а «действует на валютном рынке транспарентно и не таргетирует какие-либо уровни обменного курса национальной валюты».

В свежем обзоре МВФ пересмотрел прогноз роста ВВП Казахстана в 2023 году до 4,6% с предполагаемых 4,8% в июле. Halyk Finance связывает нынешнюю оценку с аналогичным снижением прогноза по экономике Китая, с которым Казахстан все более расширяет взаимную торговлю.

«Экономику Казахстана в текущем году довольно сильно раскачивают сырьевые и смежные сектора, где отмечаются довольно значительные проблемы – от перебоев в электроснабжении до неблагоприятных погодных условий в агросекторе, которые не в полной мере могут быть сглажены даже за счет рекордных вливаний в экономику из бюджета», – сказали эксперты.

Они указали, что рост ВВП республики в текущем году колеблется в широком диапазоне от 5,6% в январе до 4,3% в январе-феврале. За девять месяцев экономика выросла на 4,7% после 5,3% за первое полугодие.

«Мы пока придерживаемся нашего предыдущего прогноза ВВП в 4,8%, который нам видится вполне реалистичным. Немалую роль в макропоказателях этого года играет низкая база прошлого года, когда рост ВВП составил всего 3,2% и наиболее выраженное замедление имело место именно во второй половине 2022 года», – пояснили аналитики.

По оценкам АФК, рост ВВП через 12 месяцев может составить 4,1% (4,9% за январь –август). В августе глава Минэкономики Алибек Куантыров представил прогноз социально-экономического развития Казахстана на 2024–2028 годы, согласно которому предполагается среднегодовой рост ВВП на 5,8%. В 2024-м экономика, как ожидается, вырастет на 5,3%, а к 2028 году темпы увеличатся до 6%. Среднегодовые темпы роста в промышленном секторе составят 4%.

В предыдущем прогнозе ведомства предполагался рост ВВП на 4% в 2023 году, на 5% – в 2024-м, в 2028-м – на 6%. В начале сентября президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев поставил перед правительством задачу обеспечить ежегодный рост ВВП на уровне 6-7%, чтобы к 2029 году добиться его удвоения до $450 млрд.

По оценкам Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), ВВП Казахстана вырастет на 5% в 2023 году. Это выше, чем в предыдущем майском прогнозе (3,9%). Банк скорректировал прогноз на фоне фактического роста казахстанской экономики за первые восемь месяцев текущего года на 4,9%. Азиатский банк развития (АБР) в свежем обзоре улучшил прогнозную оценку роста ВВП Казахстана с 3,7% до 4,1% в 2023 году, с 4,1% до 4,3% в 2024 году.