Halyk Finance посоветовал вкладываться в фондовый рынок Индии
Аналитики Halyk Finance изучили фондовый рынок Индии и торгуемые на нем инструменты и дали рекомендации инвесторам, рассматривающим страну в качестве объекта для вложений. Специалисты считают, что интереса заслуживают как облигации, так и акции, однако только некоторые из них могут принести достойную доходность при допустимом уровне риска.
Аналитики отмечают, что ВВП Индии в ближайшие годы сможет достичь уровня $5 трлн (с нынешних $3,5 трлн), что позволит ей обогнать Германию и Японию. Способствовать этому будут высокие темпы роста: за последние 22 года средний показатель составил 6%. Однако страна сталкивается с целым рядом проблем, среди которых выделяется инфляция, прежде всего, на продовольствие.
Рост потребительских цен по итогам июля составил 7,44% в годовом выражении, что стало максимальным показателем за последние 15 месяцев (в сравнении с 4,81% в январе). На этом фоне Резервный банк Индии (местный центробанк) не стал повышать недельную ставку РЕПО (базовую ставку), сохранив ее на уровне 6,5%. Вместе с тем регулятор дает понять, что собирается придерживаться жесткой денежно-кредитной политики до тех пор, пока инфляция не замедлится до целевого уровня в 4%.
Авторы обзора отмечают, что рост цен носит преимущественно немонетарный характер и вызван дефицитом предложения продуктов питания, а значит, в краткосрочной перспективе ожидать его снижения не стоит. В то же время национальная валюта рупия в нынешнем году показывает относительно хорошие результаты, ослабнув за последние 12 месяцев лишь на 2,1% (и на 0,4% с начала 2023-го) при многолетнем дефиците торгового балансе. В нынешнем году его удалось частично компенсировать за счет реэкспорта российской нефти и расчета за сырье с Москвой в рупиях.
Аналитики Halyk Finance отмечают, что многие инструменты индийских эмитентов не подходят для инвестиций из-за неудовлетворительного соотношения риска и доходности. Последняя зачастую нивелируется текущей инфляцией. При этом некоторые все же можно рассматривать для вложений. Среди них государственные еврооблигации, номинированные в долларах и торгуемые на зарубежных площадках, в отличие от бумаг в рупиях, покупка которых требует разрешения от Резервного банка Индии.
Недостатком долларовых еврооблигаций, в том числе квазигосударственного сектора, является их низкая ликвидность, что с высокой долей вероятности предполагает их сохранение в портфеле вплоть до погашения. Доходность сравнима с казначейскими бумагами США при большем уровне странового риска. Примерами эмитентов, на которых стоит обратить внимание, аналитики называют State Bank of India, REC и NTPC.
На рынке акций интерес представляют бумаги автоконцернов (Hero Motocorp, Bajai Auto), нефтегазовых концернов (Reliance Industries, Tata Group), фармацевтов (Dr Reddy’s Laboratories, Cipia), IT-компаний (Tata Consultancy Services, Infosys, Wipro) и производителей солнечных батарей (Waare Energies, Tata Solar Power, Adani Solar).
