AERC ожидает замедления инфляции ниже 10%
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2023/10/7-26-1024x576.jpg)
Аналитики Applied Economics Research Centre (AERC) улучшили прогноз по годовой и месячной инфляции на октябрь, ноябрь и декабрь. По их оценкам, в декабре темпы инфляции замедлятся до 9,39%. Фактический годовой показатель по итогам девяти месяцев составил 11,8%.
Месячный индекс потребительских цен достиг в сентябре 0,6% (0,7% в августе). Это первое с июля снижение месячной инфляции. Данные Бюро нацстатистики свидетельствуют, что продовольственные товары за год подорожали на 11,4% (в августе — 12,4%), непродовольственные товары — на 12,1% (13,5%), на платные услуги — на 11,9% (13,9%).
«Значительное влияние на замедление инфляции оказала высокая база прошлого года. К примеру, в сентябре 2022 года месячная инфляция составляла 1,8%. В предыдущем прогнозе инфляции AERC ожидал инфляцию в сентябре на уровне 11,94%, что практически совпало с фактическими данными», — указали аналитики.
По их оценкам, в октябре инфляция замедлится до 10,74% в годовом выражении по сравнению с предыдущим прогнозом в 10,94%. В месячном выражении инфляция составит 0,63% против 0,68%.
AERC прогнозирует годовую инфляцию в ноябре на уровне 9,94%, месячную — 0,68%. Такой показатель лучше показателя в предыдущем обзоре: 10,20% (год к году) или 0,73% (месяц к месяцу).
«Значительное снижение прогноза инфляции связано с пересмотром предыдущей динамики инфляции и удешевлением рубля, что, в свою очередь, удешевляет импорт из России», — отметили аналитики.
С учетом октябрьских и ноябрьских оценок, в декабре AERC прогнозирует годовую инфляцию на уровне 9,39%. Месячный уровень инфляции составит 0,67%. По данным аналитиков, основными внутренними проинфляционными факторами являются рост номинальных доходов казахстанцев в августе (на 15,2%), увеличение спроса, рост объемов кредитования физлиц, увеличение темпов роста денежной массы и ослабление тенге.
«Несмотря на большие объемы продаж валюты из Нацфонда в сентябре, курс национальной валюты к доллару США резко ослаб, показав в среднем 467,86 тенге за доллар против 451,94 тенге в августе. Динамика за октябрь остается стабильной, и курс доллара к тенге держится на уровне 475–480. Нацбанк объявил о планируемой продаже валюты из Нацфонда объемом $1,5–1,6 млрд в октябре, что значительно больше объемов продаж в предыдущих месяцах. Такая мера в совокупности со стабильно высокими нефтяными ценами может поддержать тенге и стать сдерживающим инфляцию фактором», — уточнили эксперты.
Среди внешних проинфляционных факторов AERC указывает ускорение инфляции в России, что влияет на казахстанскую экономику через импорт. В то же время ослабление рубля частично сдерживает перенос инфляции из РФ.
На рост инфляции в Казахстане влияет и индекс продовольственных цен Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО). Он практически не изменился и составил 121,5 пункта в сентябре против 121,4 пункта в августе. В своем отчете ФАО отмечает, что снижение индексов цен на растительные масла, молочные продукты и мясо компенсировало рост индексов цен на сахар и крупы. Такая динамика сигнализирует о возможной приостановке замедления цен на продовольственные товары в мире.
Рост цен в еврозоне, который также является проинфляционным фактором для Казахстана, замедлился до 4,3% в сентябре (в августе — 5,2%). Уровень месячной инфляции также упал, составив 0,3% в сентябре после 0,5% в августе. Базовая инфляция в годовом выражении, которая исключает цены на волатильные товары (продукты питания и энергоресурсы), резко упала и составила 4,5% в сентябре (базовая инфляция составляла 5,5% три предыдущих месяца). Снижение инфляции в еврозоне оказывает дезинфляционное воздействие на Казахстан, добавили аналитики AERC.
Стоимость нефти марки Brent в октябре остается на высоком уровне из-за обострения израильско-палестинского конфликта. В недавнем прогнозе AERC отмечал, что ожидает дальнейшего увеличения нефтяных цен.
«Высокие цены на нефть имеют тенденцию укреплять курс тенге. Однако высокие цены на энергоресурсы также имеют риск продлить эру высокой инфляции во всем мире, оказывая дальнейшее проинфляционное давление на экономику Казахстана», — предупредили аналитики.
На прошлой неделе эксперты Евразийского банка развития (ЕАБР) предположили, что годовая инфляция в Казахстане может снизиться до 7,9% к концу 2023-го. Они также прогнозировали дальнейшее снижение показателей годовой инфляции по мере выхода из расчетов высоких показателей предыдущего года и ослабления инфляционного давления со стороны мировых рынков. Кроме того, они ожидают дальнейшего снижения базовой ставки Нацбанком с учетом прогноза по инфляции. Регулятор обещал дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики при замедлении инфляции ниже 10%.
Ассоциация финансистов Казахстана отмечала, что замедление в сентябре месячной (с 0,7 до 0,6%) и годовой (с 13,1 до 11,8%) инфляции повысило вероятность исполнения поручения президента о ее двукратном снижении в 2023 году (с 20,3 до 10,1%). Однако возврат инфляции к целевой отметке в 5% видится экспертам труднодостижимым в следующий год. Этим летом Нацбанк пересмотрел цель по инфляции с интервальных значений (4–5% на 2023–2024 годы, 3–4% на 2025-й) на точечное — 5% на среднесрочную перспективу.
Премьер-министр Алихан Смаилов отмечал, что для дальнейшего понижения инфляции нужно усилить работу и принять реальные меры по наращиванию темпов роста во всех сферах экономики, а также продолжить активную работу по стабилизации цен на продовольственные товары и стимулированию отечественного производства продуктов питания. Кроме того, по словам главы правительства, необходимо ускорить реализацию инвестиционных проектов в несырьевых секторах, в том числе в обрабатывающей промышленности, сельском хозяйстве, транспорте и логистике, IT, туризме и других сферах с привлечением иностранных и казахстанских инвесторов.
Ранее Смаилов раскритиковал доклад замглавы Нацбанка Берика Шолпанкулова о замедлении инфляции до 11,8%. Шолпанкулов говорил, что показатель замедлился в условиях умеренно жесткой денежно-кредитной политики, постепенного исчерпания высокой базы 2022 года, а также снижения глобального инфляционного давления и издержек производства. Смаилов в свою очередь говорил, что замедление инфляции стало возможным «благодаря комплексной антиинфляционной работе правительства», а не Нацбанку.