Британская сеть аптек Boots может провести IPO

Крупнейшая в мире аптечная компания Walgreens Boots Alliance начала переговоры о продаже британской сети аптек Boots. В том числе, утверждают источники Bloomberg, Walgreens изучает возможность IPO в Лондоне.

Детали

Boots может быть оценена примерно в 7 млрд фунтов стерлингов ($8,8 млрд). Первичное размещение такой компании на бирже в Лондоне стало бы хорошим стимулом для лондонского фондового рынка, который пострадал от оттока компаний, предпочитающих размещаться в других местах.

Любой процесс, предполагающий продажу акций Boots, начнется не раньше следующего года, говорят собеседники Bloomberg. В ноябре Boots передала страховой компании Legal & General пенсионные обязательства на сумму 4,8 млрд фунтов стерлингов в рамках Boots Pension Scheme, которая охватывает 53 тыс. пенсионеров. Соглашение, которое L&G назвала «крупнейшей в ​​Великобритании сделкой такого рода по размеру премии«, упростит предпродажную подготовку.

Котировки Walgreens подскочили на 2,9% на торгах Nasdaq в середине дня во вторник, достигнув самого высокого внутридневного уровня за два месяца. Но концу торговой сессии акции растеряли рост, закрывшись на 0,3% ниже цены в начале торгов. На премаркете в среду бумаги Walgreens растут на 0,7%. С начала этого года рыночная стоимость Walgreens упала на 39%, до $20 млрд.

Первый блин комом

В прошлом году Walgreens уже пыталась продать Boots и сосредоточить усилия на развитие бизнеса в Северной Америке. Приобрести один из самых известных брендов Великобритании хотела Reliance Industries индийского миллиардера Мукеша Амбани, которая объединилась с Apollo Global Management для участия в тендере. Им, по данным источников Bloomberg, противостоял консорциум TDR Capital и британско-индийских братьев-миллиардеров Мохсина и Зубера Исса.

Walgreens тогда не смогла обеспечить желаемую оценку бизнеса Boots и в июне 2022 год отказалась от продажи сети. Сейчас Walgreens могла бы рассмотреть новые предложения по Boots, хотя теперь из-за высоких процентных ставок частным инвестиционным компаниям сложнее платить большие деньги, говорится в статье.

Мусорный рейтинг Walgreens

Walgreens пытается сокращать расходы и в октябре наняла нового генерального директора Тима Вентворта для реструктуризации бизнеса. В последние месяцы Walgreens объявила о планах закрыть 450 аптек и сократить 10% сотрудников.

11 декабря рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг Walgreens до «мусорного» Ba2 из-за высокой задолженности компании и рисков, связанных с ее стремлением предлагать больше медицинских услуг. По мнению Moody’s, стоимость новой стратегии и слабый потребительский спрос, скорее всего приведут к тому, что в конце 2024 финансового года долговая нагрузка компании достигнет пика и примерно в 6 раз превысит ее EBITDA.

Контекст

Великобритания уже не является привлекательным местом для привлечения капитала, поскольку сильная опережающая динамика американских акций и их высокая стоимость делает привлечение капитала в США выгоднее, считает инвестиционный директор Abrdn в Лондоне Джеймс Эйти.

Хотя Великобритания много лет была крупнейшим финансовым центром Европы, количество листингов в стране, по данным The UK Listing Review, сократилось с 2008 года на 40%. В период с 2015 по 2020 год на долю Великобритании приходилось только 5% IPO. В этом году Лондон пропустил самое популярное IPO в этом году: разработчик микросхем Arm Holdings предпочел отечественному рынку листинг в Нью-Йорке. В этом году, подсчитал Bloomberg, объем привлечения средств на IPO в Великобритании упал более чем вдвое, до $1 млрд, и этот худший год для листинга на острове с 2009 года.