Главное к утру: каким будет buyback в США, увольнения в BlackRock, торговые войны США и Китая

Первая торговая неделя в США выдалась слабой, но это не означает, что трудным будет весь 2024 год. Инвесторы надеются, что обратный выкуп акций удержит фондовый рынок США на плаву. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.

Слабая неделя не означает, что трудным будет весь 2024 год

С начала года индекс S&P 500 опустился на 2% по сравнению с рекордным максимумом закрытия 3 января 2022 года, но на 31,3% выше минимума октября 2022 года. Настроения инвесторов определяет неожиданно сильный отчет о занятости в США, вышедший на прошлой неделе, а также неуверенность рынка относительно сроков смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Yahoo Finance собрал мнения аналитиков о том, может ли прошлая неделя задать тренд всему предстоящему году. Так, Бен Карлсон из Rithholtz Wealth Management указывает, что по статистике чаще всего за годом с двузначным ростом следует дальнейший рост рынка. «С 1946 года S&P 500 демонстрировал положительную годовую доходность в 71% случаев», — добавляет Сэм Стовалл из CFRA.

WSJ также опубликовала подробный обзор по фондовому рынку США, пытаясь ответить на вопрос: как будут себя вести акции в 2024 году и смогут ли они превзойти максимумы 2022 года? В публикации приводятся подобный анализ рынка за последние десятилетия и констатируется, что в текущих условиях любые прогнозы бессмысленны.

В 2023 году не оправдались мрачные предсказания большинства стратегов с Уолл-стрит, — фондовый рынок, напротив, возместил почти все потери 2022 года, сильная экономика США развеяла опасения о рецессии, а инфляция стала снижаться. В результате компании во всех секторах, за исключением энергетики и недвижимости, по соотношению цены и прибыли превышают исторический медианный показатель, кроме максимума 1999 года.

Учитывая, насколько устойчива экономика США, индекс S&P 500 скоро может преодолеть исторический максимум, зафиксированный 3 января 2022 года. Такой вывод издание делает, ссылаясь на математические модели и исторические данные, собранные профессором Йельского университета Робертом Шиллером по фондовому рынку США в период с 1871 по 2023 год.

Сложность прогнозирования в 2024 году связана с тем, что в 2020-2021 годах в США была намеренно спланирована «пандемическая рецессия», но ожидаемой за ней «стагфляции» так и не произошло.

Инвесторы надеются, что обратный выкуп акций удержит фондовый рынок США на плаву

На этой неделе в США начнется сезон отчетности, также компании объявят о своих планах по выкупу акций (buyback). Есть шанс, что это поможет рынку продолжить прошлогоднее ралли, пишет Bloomberg.

В IV квартале 2023 года более 40 американских компаний объявили об обратных выкупах. Брайан Рейнольдс, главный рыночный стратег Reynolds Strategy, который правильно спрогнозировал медвежий рынок во время глобального финансового кризиса 2008 года, считает, что компании будут выкупать свои акции, чтобы «подтолкнуть акции обратно вверх».

Впрочем, по данным Bloomberg Intelligence объем обратных выкупов в США падал пять кварталов подряд после достижения рекорда в 2022 году ($1 трлн). В 2023 году показатель сократился на 20%. Причина связана с ростом ставок в США, что привело к увеличению стоимости заимствований. Но поскольку ФРС готовится снизить ставки, а прогнозы роста прибыли улучшаются, есть вероятность, что все больше компаний направят свой капитал на фондовый рынок.

Так, компании из списка S&P 500 в 2024 году потратят не менее $840 млрд на обратный выкуп акций, следует из расчетов S&P Dow Jones Indices.

В BlackRock планируются массовые увольнения

BlackRock, крупнейшая в мире инвесткомпания, планирует в ближайшие дни объявить об увольнении около 600 сотрудников, что составляет 3% от их общего количества в компании, стало известно Fox Business. В прошлом году BlackRock провела аналогичную серию увольнений, основанную на показателях производительности сотрудников, утверждают источники издания.

Акции BlackRock подскочили на 6% в 2023 году после падения на 21% в 2022 году. В прошлом году приток средств клиентов составил $187 млрд. Активы компании по состоянию на третий квартал 2023 года составляют $9 трлн, в 2022 году они достигли пика в более чем $10 трлн. Снижение активов произошло на фоне разочарования инвесторов в инвестициях ESG. BlackRock управляет в этом секторе активами на общую сумму около $1 трлн.

Между тем в среду, 10 января, BlackRock ожидает одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США своего нового «спотового» ETF на биткойны. В случае положительного решения регулятора это будет первый «криптоинвестиционный продукт», отслеживающий ежедневную цену самой популярной в мире цифровой монеты.

«Отделение» экономики США от Китая создает новые риски

WSJ в своем материале анализирует снижение экономических связей Запада с Китаем и выстраивание цепочек поставок с другими дружественными странами. Предварительные выводы вызывают беспокойство: усложнение глобальных цепочек поставок создает новые риски, которые политики могут недооценивать.

По данным CEIC, в ноябре 2023 года Китай отправил лишь 45% своего экспорта в Евросоюз и развитые страны Запада. Это был самый низкий показатель за более чем десятилетие. Тем временем импорт США из Вьетнама, Мексики и других развивающихся стран резко увеличился.

Однако цепочки поставок стали более запутанные, а инструменты для дальнейшего экономического давления на Китай уже затрагивают политические вопросы. Пойдет ли Вашингтон на полное замещение китайского импорта вьетнамской и мексиканской продукцией? Если да, то экономический ландшафт планеты может серьезно измениться.

Логан из ФРС: Не стоит исключать еще одно повышение ставок

Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан в субботу предупредила, что ФРС, возможно, придется возобновить повышение процентной ставки, сообщает Reuters. «Если мы не будем поддерживать достаточно жесткие финансовые условия, существует риск того, что инфляция снова усилится и обратит вспять достигнутый нами прогресс», — заявила Логан на конференции Американской экономической ассоциации в Сан-Антонио. — В свете смягчения финансовых условий в последние месяцы нам не следует исключать возможность очередного повышения ставок».

Замечания Логан особенно примечательны, потому что в октябре 2023 года она была одной из первых чиновников ФРС, предположивших, что регулятор выйдет на период «паузы» в цикле повышения ставки.

Коротко

• Правительство США в январе-октябре 2023 года завысило данные статистики о рабочих местах на 439 тыс. единиц, пишет FoxBusiness.
• Саудовская Аравия в феврале 2024 года снизит цены на нефть Arab Light для покупателей во всех регионах, включая свой основной азиатский рынок, сообщает Bloomberg. Скидка составила $1,5 — $2 за баррель.
• По данным WSJ, китайские компании Tencent и Alibaba отказались от чипов Nvidia в пользу отечественных аналогов от Huawei.
• Минэнерго Великобритании объявило о создании программы по производству высокопробного низкообогащенного уранового топлива. Цель проекта – снижение зависимости от российских поставок и вытеснении России с мировых рынков.
• Минюст США готовится к возбуждению антимонопольного дела против Apple из-за доминирующего положения устройств компании на рынке, узнала NYT.