Главное за неделю: рекорд S&P 500, отчетность и проблемы Китая

Важные события на мировых финансовых рынках, которые вы могли пропустить.

Ралли в США продолжается несмотря на четкий сигнал председателя ФРС о том, что рынку придется подождать снижения процентных ставок по меньшей мере до мая. Аналитики предупреждают: рынок выглядит переоцененным, основные индексы торгуются значительно выше прогнозируемой прибыли. Между тем падение китайского рынка остановилось благодаря господдержке, хотя перспективы этого рынка остаются неопределенными. 

В начале прошедшей недели широко обсуждалось заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что рынку придется подождать снижения процентных ставок по меньшей мере до мая. Он подчеркнул, что снижение ставок в марте не является «наиболее вероятным или базовым вариантом». Пауэлл сослался на «реально хорошие данные» по экономике за последние шесть месяцев.

Однако оптимизм на американском фондовом рынке сохранился, более того, S&P500 в четверг впервые преодолел отметку в 5000 пунктов и уже превысил целевые уровни многих аналитиков на конец 2024 года. Впрочем, рекорд установлен благодаря бурному росту капитализации небольшой группы компаний бигтеха, а половина акций S&P 500 в этом году, напротив, упала.

Лидерами в 2024 году в США стали Nvidia и Meta (их бумаги с 1 января прибавили более 30%), но равновзвешенная версия индекса практически не изменилась и остается ниже исторического максимума, установленного в начале 2021 года. Только половина акций S&P 500 выросли в этом году, и менее трети — быстрее индекса.

Индекс малых американских компаний Russell 2000 выглядит еще хуже, он на 20% ниже пика 2021 года. Аналитики предупреждают, что американский фондовый рынок сейчас выглядит переоцененным. Тот же S&P 500 торгуется на уровне в 20,4 раза выше прогнозируемой прибыли на следующие 12 месяцев. 

На этой неделе продолжилась публикация отчетов ведущих американских компаний. Отчет PayPal разочаровал инвесторов, хотя выручка за год выросла на 8% до $29,8 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 76% до $4,2. Рынок ждал большего, поэтому акции компании за эту неделю упали на 11%.

А вот бумаги Disney выросли, хотя выручка компании практически не изменилась по сравнению с предыдущим годом ($23,5 млрд). Инвесторы позитивно оценили рост дивидендов и план обратного выкупа акций на $3 млрд. Кроме того, Disney сообщила о расширении сотрудничества с Epic Games.

Более 4% за неделю прибавили акции Uber после его отчета о получении первойпосле IPO прибыли в размере $1,9 млрд. Это больше, чем прогнозировали аналитики ($351 млн).

Alibaba отчиталась о квартальной выручке, которая не оправдала ожидания аналитиков, акции компании потеряли к субботе более 5%. Опасения инвесторов не смягчила даже новая программа обратного выкупа акций на $25 млрд.

У Tesla на этой неделе добавилось проблем: аналитик Daiwa CapitalMarkets Джайрам Нейтан впервые за два года понизил рейтинг ее акций, Piper Sandler в также понизила целевую цену. Ранее Tesla разочаровала инвесторов и аналитиков своей отчетностью и прогнозом. Капитализация Tesla с начала года снизилась примерно на $210 млрд. Для сравнения, капитализация Nvidia за то же время выросла лишь на немногим меньше того, сколько сейчас стоит вся Tesla.

По-прежнему тревожная ситуация в Китае. Потребительские цены по итогам января в стране снизились на 0,8% (год к году), это максимум за 15 лет. Угроза дефляции добавилась к кризису на рынке недвижимости и падению местных акций. Аналитики прогнозируют усиление проблем. Крупные международные компании в сферах еды, напитков и технологий также пессимистично оценивают перспективы спроса в Китае, поскольку потребители «затягивают пояса».

Однако на этой неделе местные индексы повысились после того, как суверенный фонд Китая объявил о намерении расширить инвестиции в местные активы. На этой неделе также сменился глава Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая – эту должность занял опытный финансист У Цин, который в середине 2000-х годов получил прозвище «брокерный мясник» за ужесточение правил работы трейдеров.