Финансисты ухудшили прогноз по инфляции
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2024/03/19-12-1024x576.jpg)
Представители банков, а также страховых и брокерских компаний ожидают, что в марте 2025 года инфляция составит 9,3%, что аналогично фактическому показателю по итогам января-февраля 2024-го. Месяцем ранее финансисты прогнозировали рост цен на 8,8%. Об этом говорится в опросе Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
В январе-феврале годовая инфляция замедлилась до 9,3% (9,5% по итогам первого месяца). Месячная инфляция ускорилась с 0,8% в январе до 1,1% в феврале. На этом фоне финансисты пересмотрели среднесрочные ожидания (на год вперед) по росту цен. Уточняется, что годовой показатель инфляции может возобновить рост в апреле после выбытия из учета высокой базы I квартала прошлого года.
В связи с ускорением наблюдаемой и ожидаемой инфляции Нацбанк может приостановить цикл нормализации денежно-кредитных условий (сейчас базовая ставка составляет 14,75%). Большинство опрошенных респондентов (58%) прогнозируют сохранение базовой ставки на заседании 12 апреля, оставшаяся часть (42%) видит небольшой потенциал для ее снижения еще на 25 б.п. — до 14,5%. Тем не менее через год ее значение может составить 12,5%, согласно ожиданиям респондентов. По их словам, «пространство для снижения базовой ставки остается умеренно высоким», так как с начала года Нацбанк снизил ее на 100 б.п.
Глава регулятора Тимур Сулейменов в ходе заседания правительства сказал, что в текущих условиях пространство для смягчения денежно-кредитной политики существенно ограничено. По его словам, Нацбанк отслеживает развитие ситуации на внешнем и внутреннем рынках и продолжит работу по обеспечению макроэкономической стабильности и дальнейшему снижению инфляции.
«Складываемый баланс факторов инфляции, динамика ее текущих темпов обуславливают высокую вероятность сохранения базовой ставки на достигнутом уровне в рамках ближайших решений. Требуется накопление данных и мониторинг реализации экономических и фискальных реформ», — отметил он.
Кроме того, премьер-министр Олжас Бектенов поручил правительству и Нацбанку «удержать инфляцию ниже 8%». Он отмечал «чувствительное» повышение цен на рис, яйца, фрукты, напитки, масло сливочное и макаронные изделия в феврале и сделал вывод, что центральные и местные исполнительные органы принимают недостаточно мер.
«Серик Макашевич [Жумангарин, вице-премьер], данный вопрос имеет социальную важность, прошу держать его на строгом контроле. Если регионы не принимают на местах должных мер по снижению инфляции, прошу незамедлительно докладывать мне для принятия соответствующих решений. Поручаю центральным и местным исполнительным органам усилить контроль и принять меры по качественному исполнению Комплекса мер по контролю и снижению инфляции», – сказал Бектенов.
Премьер предложил активнее использовать стабилизационные фонды, форвардные договоры, оффтейк-контракты, субсидирование на удешевление стоимости продукции, соглашения с субъектами торговли по обеспечению ценовой стабильности. Кроме того, он указал на необходимость расширять производство импортозависимой продукции и увеличивать посевные площади приоритетных культур, предназначенных для производства социально значимых продовольственных товаров. Акимам регионов Бектенов поручил повысить эффективность деятельности региональных комиссий по выявлению непродуктивных посредников.
Финансисты, опрошенные АФК, ожидают, что цена на нефть марки Brent сохранится выше текущих значений ($85 против $81). Ее динамика может быть обусловлена геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке, готовностью ОПЕК+ корректировать добычу и глобальным улучшением финансовых условий.
Также респонденты улучшили ожидания по курсу доллара к тенге на краткосрочном (месяц) и долгосрочном (год) горизонтах на фоне низкой волатильности курса нацвалюты, высоких цен на нефть и повышенных объемов конвертации инвалюты из Нацфонда. По их прогнозам, значения составят 454,4 тенге (ранее ожидалось 455,03 тенге) и 474,6 тенге (478,3 тенге), соответственно.
С начала года нацвалюта укрепилась на 0,9%, до 450,65 тенге. Нацбанк заявил, что поддержку тенге оказывали продажи валюты для обеспечения трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет. Их сумма в феврале составила $609 млн. Общий объем трансфертов составил 1 трлн тенге с начала 2024 года. Активы Нацфонда увеличились с начала года на 0,3%, составив $60,2 млрд.
ВВП, по прогнозам финансистов, через 12 месяцев вырастет на 4,4% в сравнении с целевым показателем правительства в 6% на фоне слабого старта с начала года (3,9% в январе) и неопределенности сроков увеличения добычи на Тенгизе.
Фактический рост ВВП по итогам февраля составил 4,2%, ускорившись с 3,9% в январе. Рост в реальном секторе составил 5,1%, а в сфере услуг – 3,5%. Среди отраслей наибольший рост демонстрируют строительство, информация и связь, транспорт и складирование, а также обрабатывающая промышленность.