«Любимый индикатор ФРС» показал замедление инфляции в США в апреле

Рост потребительских цен в США в апреле замедлился по отношению к марту, показали опубликованные в пятницу данные. Ни один из показателей инфляции не превысил ожиданий. При этом статистика показала резкое замедление роста потребительских расходов американцев. Это положительный сигнал для ФРС, которая ищет уверенности в том, что инфляция снижается, чтобы начать снижать ключевую ставку, считают эксперты.

Детали

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в апреле вырос на 0,3% относительно марта и на 2,7% в годовом выражении, сообщило Бюро статистики труда США. Оба результата соответствовали ожиданиям экономистов, опрошенных Reuters. 

Любимый индикатор ФРС — базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, — в апреле замедлил рост в помесячном выражении до 0,2% с 0,3% в марте, что соответствует ожиданиям, по данным CNBC. В годовом выражении он вырос на 2,8%, как и месяцем ранее. Аналитики ожидали роста на 2,7%.

Потребительские расходы американцев, на которые приходится более двух третей экономической активности США, в апреле увеличились лишь на 0,2% по сравнению с ростом на 0,7% в марте. В апреле аналитики ожидали роста на 0,4%, следует из данных CNBC. При этом потребительские расходы с поправкой на инфляцию снизились на 0,1%, благодаря снижению расходов на товары и незначительному росту расходов на услуги (на 0,1%).

Что это значит

Цель ФРС США — замедлить инфляцию до 2% в год. При разработке своей политики регулятор предпочитает ориентироваться на базовый индекс цен расходов на личное потребление (Core PCE) как показатель долгосрочного инфляционного давления. Последний раз Core PCE был ниже 2% три года назад. Чтобы достичь таргета ФРС, месячная инфляция должна держаться на уровне 0,2%, писал Reuters. На последнем заседании ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 5,25–5,5%, следующее заседание назначено на 11-12 июня.

«Снижение общего спроса и более низкая инфляция в первом квартале должны стать скорее облегчением для ФРС и рынка, а не беспокойством» по поводу быстрого экономического спада, говорит экономист RSM US Туан Нгуен. По его мнению, новые данные должны поддержать аргументы в пользу того, что снижение ставок ФРС произойдет «скорее раньше, чем позже».

«Инфляция зависла — она не сильно растет, но и не снижается», — отмечает главный стратег по мультиактивам HSBC Макс Кеттнер, передает Bloomberg.

На этой неделе президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что регулятор может удерживать ставку на более высоком уровне, пока не получит полную ясность по динамике инфляции, пишет The Wall Street Journal. Кашкари предупредил, что не исключено и повышение ставки.

По данным CME Group, на которые ссылается WSJ, в преддверии апрельских данных по инфляции инвесторы оценивали вероятность того, что ФРС сохранит ставку на стабильном уровне до конца года примерно один к пяти. Апрельский индекс потребительских цен, который соответствовал ожиданиям, восстановил некоторую уверенность, что ФРС пойдет на снижение ставки, но тем не менее, согласно консенсусному мнению инвесторов, опрошенных CME Group, они не ожидают изменения ставки ни в июне, ни в июле, отмечает WSJ.

Как отреагировал рынок

Рынок на публикацию статистики отреагировал ростом фьючерсов, привязанных к индексам основных акций, пишет CNBC. В то же время доходность казначейских облигаций и индекс доллара снизились, отмечает Bloomberg. Трейдеры свопов по-прежнему ожидают, что ФРС снизит ставку хотя бы один раз в этом году, пишет агентство.

«Статистика не показала большого прогресса инфляции, но и не показала никакого спада, — цитирует CNBC управляющего директора по торговле и инвестициям Morgan Stanley Криса Ларкина. — Судя по первоначальной реакции фьючерсов на фондовые индексы, рынок воспримет это в основном положительно».