Начались торги акциями платежной платформы Waystar 

Торги акциями американской Waystar Holding начались на торговой платформе Tradernet брокера Freedom Finance. Разработчик облачного сервиса управления платежами для поставщиков медицинских услуг в США 7 июня дебютирует в Нью-Йорке.

Что известно об IPO

Waystar привлек около $1 млрд в рамках IPO на бирже Nasdaq. Компания предложила инвесторам 45 млн акций по $21,5 — посередине ранее определенного диапазона в $20–23 за бумагу. Всего в обращении будут находиться 173,4 млн бумаг, включая акции андеррайтеров: JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Barclays. Исходя из этой цены, рыночную стоимость Waystar можно оценить в $3,6 млрд.

В 2019 году, когда шведская инвесткомпания EQT вместе с Советом по инвестициям в пенсионный план Канады (CPP Investments) приобрели контрольный пакет акций Waystar, всю компанию оценили в $2,7 млрд. 

Бумаги будут торговаться под тикером WAY. Заинтересованность в покупке акций на $225 млн выразили инвесткомпания Neuberger Berman и инвестиционное управление Катара, писал Bloomberg со ссылкой на материалы Waystar.

Что делает компания

Waystar основана в 2000 году. В число ее инвесторов входят EQT, Canada Pension Plan Investment Board, Bain Capital и Francisco Partners. По данным Waystar, она обслуживает более 1 млн поставщиков услуг, на которых приходится около половины всех американских пациентов. Число обрабатываемых ее платформой транзакций по оплате медицинских услуг превышает 5 млрд в год, говорилось в сообщении Waystar о запуске IPO.

В документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) США, Waystar сообщала, что в 2023 году ее чистый убыток снизился до $51,3 млн с $51,5 млн в предыдущем году, а выручка возросла до $791 млн с $705 млн.

Мнение аналитика Freedom

Общий объем расходов на здравоохранение в США в 2021 году составил $4,3 трлн, а к 2030 году увеличится до $6,8 трлн, привел данные центров услуг Medicare и Medicaid инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Сама Waystar оценивает свой адресный рынок в $15 млрд с потенциалом роста до $20 млрд к 2027 году.

Freedom видит два основных риска инвестиций в акции Waystar. Первый — это динамичный и конкурентный рынок, который отличается меняющимися нормативными требованиями и потребностями клиентов и частым внедрением новых продуктов и решений, отметил Бектемиров. Среди конкурентов Waystar — компании от небольших нишевых до крупных, хорошо финансируемых и технологически сложных. Второй риск связан с сохранением и привлечением новых клиентов: если компания не сможет этого делать, ее выручка может пострадать.

Базовый сценарий Freedom предполагает рост акций после IPO на 23% — до $28,3. При оптимистичном сценарии целевая цена может достигнуть $30,6, что на 33% больше верхней границы ценового коридора при IPO, сообщил Бектемиров. Freedom предполагает, что 2024 году выручка Waystar увеличится на 18% после 12% в 2023-м, но к 2033 году темпы постепенно замедлятся до 11% в год.

Контекст

На волне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта Waystar в октябре прошлого года подала заявку на IPO, но вскоре отложила листинг до 2024 года из-за нестабильности на рынках, писал The Wall Street Journal. Сейчас американский рынок листингов оживился после более чем двух лет затишья. По подсчетам Bloomberg, в этом году компании привлекли более $17 млрд посредством IPO на американских биржах. В прошлом году за тот же период эта сумма составила около $10,5 млрд.

Макроэкономическая ситуация в течение последних трех лет фактически заморозила рынок IPO для компаний, работающих в сфере медицинских технологий. По данным профильного сайта Fierce Healthcare, в 2021 году 20 компаний в сфере цифрового здравоохранения стали публичными, а в 2022 году — только две. В 2023 году в сфере онлайн-здравоохранения не было ни одного IPO. Размещение Waystar сигнализирует о возможном подъеме в этом секторе, считает Bloomberg.

В мае сотрудничающая с Pfizer Tempus AI подала заявку на IPO в США. Компания рассчитывает привлечь до $100 млн в ходе публичного размещения акций. BrightSpring Health, которая оказывает медицинские услуги на дому, в январе привлекла $633 млн на IPO в Нью-Йорке.