Главное за неделю: новые бенефициары ИИ, куда ушли инвесторы, ставка на BYD

Инвесторы перекладываются из акций «великолепной семерки» в бумаги компаний малой капитализации, стратеги инвестбанков ждут коррекции рынка перед выборами президента США, а Apple может войти в число «догоняющих» победителей бума ИИ. Об этих и других темах читайте в обзоре главных событий уходящей недели

Инвесторы ушли из бигтехов в маленькие компании

Четверг стал худшим с начала года днем для крупнейших технологических компаний, так называемой «большой семерки». Акции Apple упали на 2,3%, Microsoft – на 2,5%, Nvidia – на 5,6%, Alphabet – на 2,8%, Amazon – на 2,4%, Meta – на 4,1%. Бумаги Tesla обвалились на 8,4%. 

Инвесторы начали выходить из акций «большой семерки» после публикации данных об инфляции в США.  Индекс потребительских цен в июне сократился на 0,1% в сравнении с маем, в годовом выражении он прибавил 3%. Это самый маленький прирост за последний год, отметил Reuters. Показатель базовой инфляции (за вычетом цен на продукты и топлива) вырос на 0,1% в июне по сравнению с маем, в годовом выражении он прибавил 3,3% — это самый маленький прирост с апреля 2021 года. Снижение темпов инфляции позволило инвесторам предположить, что ФРС пойдет на снижение ставки в сентябре, а значит настало время для ротации капитала. Они начали перекладываться в бумаги компаний с малой капитализацией, ожидая их активного роста после снижения ставки, пишет Bloomberg. В итоге индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 вырос на 3,2%, что стало его лучшим показателем относительно S&P 500 с марта 2020 года.

Tesla перенесла запуск роботакси 

Источники Bloomberg сообщили, что Tesla перенесла с августа на октябрь презентацию роботакси — самоуправляемых автомобилей. Компания хочет дать сотрудникам, работающим над проектом, дополнительное время для создания большего числа прототипов. Публично Tesla о переносе не сообщала. 

Из-за этого проекта компания прекратила разработку бюджетного автомобиля и сосредоточилась на создании роботакси на этой же платформе. Это решение принял глава Tesla Илон Маск. На новости о переносе акции компании обвалились более чем на 8%, сильнее других компаний из «великолепной семерки».  

JPMorgan повысил целевые цены BYD

Еще одна новость из мира электромобилей. JPMorgan Chase повысил целевые цены на бумаги для крупнейшего китайского производителя электрокаров BYD более чем на 80% — до 475 гонконгских долларов в Гонконге и до 440 юаней в Шэньчжэне, сохранив рекомендацию «выше рынка». Банк ожидает, что BYD поставит 6 млн авто по всему миру в течение следующих двух лет, для сравнения — в 2023 году компания продала около 3 млн автомобилей. По данным JPMorgan, в июле BYD начнет экспортировать в Европу конкурентоспособные по цене электрокроссоверы Seal U, а в июне она уже начала поставки гибридного пикапа Shark в Мексику. Аналитики JPMorgan считают, что новый этап в развитии компании начнется в 2026 году, когда BYD запустит сборку в Таиланде, Индонезии, Бразилии и Венгрии.

Citi советует фиксировать прибыль от бенефициаров ИИ 

Стратеги Citi написали, что пришло время зафиксировать прибыль по акциям крупнейших бенефициаров ИИ. Нет признаков ни пузыря, ни замедления ралли акций компаний, связанных с ИИ, но рост котировок некоторых компаний вызывает беспокойство, цитирует Bloomberg выводы стратегов. Citi пишет, что свободный денежный поток у большинства компаний, связанных с ИИ, может превысить прогнозы аналитиков, и это уже может указывать на приближение «значительно бОльшей волатильности». Citi рекомендует извлечь выгоду из этой ситуации и зафиксировать прибыль по самым дорогим акциям компаний, связанных с ИИ, особенно из категории «стимуляторов», таких как производители полупроводников (в их числе Nvidia и TSMC, к примеру).  Для осторожных инвесторов банк предлагает хедж-корзину ИИ, которая поможет извлечь выгоду из потенциального снижения акций, пишет Investing.com. В ней приоритет отдается компаниям, которые имеют отрицательную корреляцию с акциями ИИ, потенциально подверженными падению, что обеспечивает хеджирование от потенциальных убытков.

Apple, AMD и Intel догонят бенефициаров бума ИИ

Apple, капитализация которой на этой неделе впервые превысила $3,5 трлн, а также AMD и Intel могут стать «догоняющими» победителями в области ИИ во второй половине 2024 года, считает аналитик Melius Research Бен Рейтцес. От роста инвестиций на ИИ до сих пор выигрывали Nvidia, Broadcom и еще несколько игроков. Но темпы этого роста могут замедлиться, и это приведет не к тому, что пузырь ИИ лопнет, а к повороту в сторону других технологических компаний — Apple, AMD и Intel. Он написал, что верит в потенциал «догоняющего» роста акций компаний, занимающихся полупроводниками, оборудованием и даже программным обеспечением. AMD пыталась конкурировать с Nvidia в области графических процессоров для центров обработки данных ИИ. Но Рейтцес сейчас указывает не на расширение линейки ИИ-чипов, а на популярность десктопных процессоров, где AMD и Intel являются крупными игроками, а Microsoft предсказала высокий спрос на персональные компьютеры после выхода новых ПК стандарта Copilot+. В случае с Apple он считает, что предстоящий запуск нового iPhone с ИИ может привести ее к «суперциклу» с ростом доходов от смартфонов примерно на 20% в течение двух лет. 

Morgan Stanley ждет коррекции рынка перед выборам США 

Главный инвестиционный директор и главный стратег Morgan Stanley по акциям США Майк Уилсон предупредил о «весьма вероятном» снижении фондового индекса S&P 500 на 10% до президентских выборов в США. Он связывает вероятную коррекцию в первую очередь с тем, что корпоративные доходы выглядят слабыми. В этом году рекордный рост S&P 500, в основном, обеспечивался за счет нескольких компаний и ажиотажа инвесторов вокруг ИИ. Но средняя компания не имеет хороших результатов по прибыли, констатирует Уилсон.

Скотт Рубнер из Goldman Sachs заявил, что в августе может начаться болезненный двухнедельный период, если корпоративные доходы разочаруют. Скотт Хронерт из Citigroup также выразил опасения по поводу возможного отката.

Рыночные стратеги опасаются высказывать «медвежьи» взгляды, поскольку акции США продолжают бить рекорды. Но на рынке уже есть признаки перегрева — 5 июля индикатор Баффета — самый известный показатель, который позволяет понять, как оценен рынок, поднялся до самого высокого уровня в своей истории и превысил 196%, сообщил Seeking Alpha. О переоцененности рынка говорит и текущее среднее соотношение стоимости акций к прибыли компаний, пишет Investing.com. Правда, инвесторы пока сохраняют оптимизм, поскольку, верят в то, что перегретость рынка может быть связана с ростом стоимости акций «великолепной семерки» технологических компаний. 

ФРС смягчилась по отношению к банкам 

ФРС США «близка к тому», чтобы смягчить требования к банкам, которые вынудили бы их увеличить свои резервы, объявил во вторник, 9 июля, председатель ФРС Джером Пауэлл. Речь идет о дополнительном капитале для глобальных системно значимых банков США, известном как надбавка GSIB. Правило такой надбавки ввели еще в 2015 году для повышения надежности банковской системы. Как именно планируется ее менять, Пауэлл не сообщил и добавил, что ФРС еще не приняла окончательное решение. Но в любом случае смягчение требований к капиталу приведет к тому, что восемь глобальных системно значимых банков — JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley, BNY и State Street — в совокупности могут сэкономить миллиарды долларов капитала, которые они могли бы вместо резервов пустить в экономику в виде кредитов, пишет Reuters.