IPO WeRide: начались торги акциями китайского роботакси

Торги акциями китайского стартапа WeRide начались в приложении Tradernet брокера Freedom Finance. Компания специализируется на разработке беспилотных транспортных средств и технологий искусственного интеллекта для их управления. Акции WeRide будут торговаться на бирже Nasdaq с 25 октября под тикером WRD.

Детали

WeRide, известный своими беспилотными такси, фургонами, автобусами и подметальными машинами, продал 7,7 млн американских депозитарных акций (ADS, каждая представляет три обыкновенные акции) по $15,5 за бумагу, что соответствует нижней границе заявленного ценового диапазона. По данным Bloomberg, WeRide пришлось увеличить на 20% количество размещаемых акций, чтобы выручить запланированные $120 млн. Ведущими андеррайтерами IPO выступили Morgan Stanley, JP Morgan и China International Capital.

Компания также одновременно привлекла около $320,5 млн в результате частной продажи бумаг, прошедшей параллельно с IPO. В числе инвесторов, которые планировали участвовать в частном размещении, — Alliance Ventures BV, венчурный фонд альянса Renault Nissan Mitsubishi, который должен был купить бумаги на $97 млн, пишет Bloomberg со ссылкой на материалы WeRide. Помимо этого, ADS на сумму до $100 млн по цене IPO планировал купить производитель автозапчастей Robert Bosch GmbH, следует из документов.

Что известно о компании 

WeRide основан в 2017 году. Компания разрабатывает технологии автономного вождения, а также проводит испытания и коммерческие пилотные проекты в 30 городах семи стран. Ее парк роботакси использует автомобили, приобретенные у Nissan Motor. 

Чистый убыток WeRide в первом полугодии этого года составил 881,7 млн юаней ($123 млн) — на 22% больше, чем в тот же период годом ранее. Выручка снизилась на 18% до 150,3 млн юаней.

IPO WeRide станет одним из крупнейших листингов китайской компании в США со времен размещения сервиса такси Didi в 2021 году, пишет Reuters. IPO Didi на $4,4 млрд вызвало жесткую реакцию со стороны Пекина в отношении компаний, собирающих персональные данные и продающих акции за рубежом, что привело к ужесточению контроля за ними, отмечает Bloomberg. WeRide получил одобрение Пекина и планировал провести IPO еще в августе, однако в последний момент отложил его.

Что говорят аналитики

WeRide выходит на биржу с довольно высокой премиальной оценкой, если сравнивать с более схожей компанией Tesla, говорит инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров.

«На IPO WeRide выходит с показателем P/S (Price to Sales — цена к выручке) в 89,24, в то время как Tesla имеет показатель P/S в 8,05, `— отмечает Бектемиров. — На текущий момент WeRide еще не имеет стабильного дохода (темпы роста волатильны), но в 2024-2025 году планирует начать коммерческое производство своего роботакси и достигнуть готовности к широкомасштабной коммерциализации».

Возможную поддержку на старте торгов также может дать ограниченное количество акций, так как из размещаемых на IPO акций Bosch может выкупить акции до $100 млн, считает аналитик.

«Тем не менее, для поддержания такой оценки компании нужно продемонстрировать рост выручки свыше 200-300% в 2024-2025 годах для подтверждения плана коммерциализации роботакси», — констатирует Бектемиров.

Аналитик Seeking Alpha Донован Джонс отмечает, что финансовые показатели стартапа свидетельствуют о падении выручки, колебаниях валовой прибыли и валовой маржи, существенных операционных убытках и росте затрат на операционную деятельность. В настоящее время WeRide не планирует выплачивать дивиденды. Эксперт ожидает, что когда у стартапа появится прибыль, он будет реинвестировать ее в планы роста компании и пополнять оборотный капитал.

По словам Джонса, рыночные возможности для технологий автономного вождения велики, но требуют значительных инвестиций, сопряжены с высокими юридическими рисками и серьезной конкуренцией со стороны компаний «с глубоким карманом», включая Tesla. Риски для акционеров также несет статус компании как «иностранного частного эмитента» и «компании начального роста», что позволит менеджменту не раскрывать акционерам значительную часть информации. Самым тревожным сигналом аналитик Seeking Alpha считает снижение выручки. Постоянное снижение выручки при значительных операционных убытках, заявил он, никогда не бывает хорошим знаком.

_______________________

Клиенты Freedom Broker смогут приобрести акции Weride или поставить на их понижение еще до открытия основной биржевой сессии в Нью-Йорке. Торги в Tradernet начнутся в формате раннего пре-маркета за 2-3 часа до открытия бирж США (с 15:30-16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер WRD.US