Small-caps и выборы в США: как инвесторам «победить» в предвыборной гонке

Появление Камалы Харрис в президентской гонке 21 июля привело к неожиданному росту бумаг AdvisorShares Pure US Cannabis ETF, предоставляющего инвесторам доступ к американским производителям каннабиса, на 5,7%, и увеличению объемов торгов почти на 19%. Более 50% портфеля ETF приходится на малые и микрокомпании.

Харрис, сторонник легализации марихуаны, в марте 2024 года призвала Минздрав и Минюст ускорить перевод марихуаны из строгого списка 1, в котором героин, в список 3 — к кетамину и кодеину. В итоге инвесторы восприняли ее вступление в президентскую гонку как позитив для производителей каннабиса.

Какие еще малые компании могут оказаться в выигрыше в следующем политическом цикле, и на что стоит обратить внимание инвестору.

Идеальная среда  

Рост или падение акций той или иной компании нельзя списывать только на заявления кандидатов в президенты. Важную роль играют ее показатели, ситуация в экономике, а также наличие доступа к заемным ресурсам. 

Начало нового президентского срока придется на цикл смягчения денежно-кредитной политики в Америке. Ожидается, что ФРС США снизит ставку на ближайшем заседании в сентябре. Компании малой капитализации выигрывают от более низких ставок в экономике, так как это снижает стоимость кредитов для них и для их клиентов. 

Но и исторически в годы президентских выборов индекс Russell 2000 для малых компаний обыгрывал индекс Russell 1000 для крупного бизнеса, написал Фрэнсис Гэннон, содиректор по IT в Royce Investments Partners, специализирующейся на инвестициях в небольшие компании. С 1980 года американские small caps-компании превзошли крупные по росту в семи из 11 годов, когда проходили выборы президента, они опережали крупные и в следующие месяцы после выборов, написали аналитики Macquarie. Малые компании, генерирующие бóльшую долю своего дохода в США, могут извлечь больше выгоды из изменений в политике и экономике. 

Акции компаний малой капитализации больше выиграют, если победит Дональд Трамп, так было в 2016 году, написали аналитики Goldman Sachs (их цитирует MarketWatch). «Многие инвесторы рассматривают акции компаний малой капитализации как «торговлю по Трампу», — считают они. Подход Трампа «Америка прежде всего» и планы по повышению пошлин на китайский импорт могут привести к росту американских компаний малой и средней капитализации, согласен Джеймс Ярдли, старший научный аналитик Chelsea Financial Services. 

Это значит, что у инвесторов в год выборов появляется возможность ребалансировать портфели, добавив в них акции small-caps.

Чистая и традиционная энергетика

Республиканцы выступают за увеличение добычи ископаемого топлива. К примеру, Трамп в интервью Bloomberg говорил, что сможет справиться с ростом цен, в том числе, благодаря увеличению добычи нефти и газа внутри США. Победа демократов будет способствовать развитию возобновляемой энергетики, сказал Роб Хаворт, старший директор по инвестиционной стратегии в US Bank Wealth Management. Правда, добавляет он, по иронии судьбы, акции компаний из сектора возобновляемой энергетики показали лучшие результаты при администрации Трампа, в то время как акции компаний из области традиционной энергетики – при администрации Байдена.

Компания small-caps Beam Global предлагает решения для электрификации транспорта и энергетической безопасности, включая аккумуляторы, автономные системы зарядки электромобилей EV ARС и прицепы для их транспортировки. Среди клиентов — коммерческие и государственные заказчики. Во втором квартале 2024 года она отчиталась о заказах на $10,6 млн — плюс 128% год к году. Пять аналитиков рекомендуют покупать ее акции, один — держать. Средняя целевая цена — $14,6 за акцию, что означает потенциал роста почти в три раза.

Пример small caps из традиционной энергетики — Matador Resources, она занимается разведкой нефти и газа в США, в основном в Нью-Мексико и западном Техасе. Morginstar в июле включил ее в топ-3 самых популярных акций у фондов малой капитализации. По данным MarketWatch, средняя целевая цена ее акций — $80,25, потенциал роста — почти 40%. За деятельностью компании следят 20 аналитиков, из которых 18 рекомендуют покупать ее бумаги и два — держать.

Искусственный интеллект и технологии

До сих пор для инвесторов один из важных вопросов – поможет или навредит политика нового президента США технологическим компаниям. Уолл-стрит и Кремниевая долина гадают, бояться новой администрации Трампа или Харрис или встречать с распростертыми объятиями, пишет Investors.com. Компании, работающие с ИИ, опасаются, что новый президент введет регулирование, которое затормозит их рост. Производители чипов беспокоятся о будущих отношениях США c Тайванем, где работает крупнейший контрактный производитель полупроводников TSMC, а также о перспективах экспорта технологий в Китай. Еще один вопрос — как сильно следующий президент попытается обложить корпорации налогами.

Трамп выступает за снижение налогов, а Харрис настаивает на повышении ставки корпоративного налога с 21% до 28%. Есть теория, что Трамп хорош для технокомпаний, а Харрис напротив, но это не так, говорит Алекс Моррис, президент и гендиректор F/m Investments. По его словам, кандидат в вице-президенты от республиканцев Джеймс Вэнс в выступлениях придерживается «изоляционистской и антитехнологической» линии. К примеру, заявил, что Америке нужен лидер, который «не продастся транснациональным корпорациям, а будет отстаивать интересы американских компаний и промышленности». Харрис, добавляет Моррис, напротив, обращается к технологическим компаниям по основным вопросам. 

ИИ с высокой долей вероятности станет «полем политических сражений» для кандидатов, пишет Investors.com. Власти будут создавать для ИИ законодательную базу, но считается, что администрация Трампа введет меньше ограничений, чем администрация Харрис, цитирует издание Ивану Делевску, основателя и главного инвестиционного директора Spear Invest. 

Несколько примеров компаний small-caps из сектора ИИ и технологий. 

Харрис нацелена на решение проблем с конфиденциальностью данных и прав пользователей, пишет Investors.com. Inuvo, поставщик маркетинговых ИИ-технологий, уверяет, что возможное ужесточение законодательства в этой сфере ему только на руку. Inuvo — разработчик IntentKey, решение способно таргетировать аудиторию, не используя файлы cookie и отвечая на вопрос «почему», а не «кто». Соответственно, этот сервис не использует конфиденциальные данные, в отношении которых постоянно ужесточается законодательство. Целевая цена трех аналитиков, которые следят за деятельностью компании, — $0,95. Потенциал роста – более 250%.

У космической Sidus Space есть совместные проекты с американской Nvidia. Она планирует оснастить свою платформу на основе ИИ под названием FeatherEdge ускорителями от Nvidia, что приведет к наивысшей производительности периферийных вычислений на орбите. Один аналитик рекомендует покупать акции Sidus, его целевая цена — $10, что предполагает потенциал роста около 200%.

Компания SoundHound AI разрабатывает технологии распознавания речи и звука. В партнерстве с Nvidia она работает над решениями для автомобильной промышленности. Шесть аналитиков рекомендуют покупать ее акции, один – держать, их целевая цена — $7,79 за бумагу, что предполагает потенциал роста более 60%.

C бигтех-компаниями сотрудничает Innodata, поставщик IT-услуг и корпоративного программного обеспечения. Для них она разрабатывает программы больших языковых моделей. Контракты с крупнейшими технологическими компаниям уже привели к двузначным темпам роста ее финансовых показателей в этом году, они принесут ей около $87,5 млн годового дохода. Средняя целевая цена двух аналитиков, которые рекомендуют покупать бумаги компании, — $34, 28 августа они закрылись на отметке $17,72.

Производители оружия выиграют 

Производители стрелкового оружия могут выиграть от победы Трампа на выборах, написал Reuters. В случае победы он пообещал «отменить все посягательства» на права владельцев оружия. 

Но и Byrna Technologies, которая производит нелетальное оружие, сообщала, что готовится к возможному росту спроса из-за потенциальных беспорядков в связи с выборами президента в США, сказал ее гендиректор Брайан Ганц. В отчетности за второй квартал 2024 финансового года (закончился 31 мая) Byrna сообщила, что в связи с этим расширила производство оружия. Целевая цена акций от двух аналитиков, которые следят за деятельностью компании, — $18,13, рекомендация «покупать». 28 августа торги бумагами компании закрылись на отметке $11,2.

Военные расходы

Ярдли указывает, что администрация Трампа в случае выигрыша на выборах может настаивать на увеличении военных расходов как внутри страны, так и путем давления на союзников по НАТО. Это может означать рост господдержки проектов для военных. 

У Sidus Space есть три субподрядных контракта на изготовление оборудования для ВМС США. По одному из них она произведет, протестирует и поставит панели опытного образца для интерактивного дисплейного оборудования по программе обслуживания атомных электростанций на подлодках.

Израильская Gilat Satellite, акции которой торгуются на Nasdaq, тоже работает с военными и оборонными предприятиями. Среди ее продуктов — VSAT (от англ. Very Small Aperture Terminal — терминал спутниковой связи с антенной небольшого диаметра). Их можно быстро развернуть в любой точке планеты, поэтому они широко используются для морской навигации или военными. Два аналитика рекомендуют покупать ее акции, их средняя целевая цена $7,9 при нынешней в $4,53.  

Криптовалютный сектор в выигрыше

Investors.com пишет, что, скорее всего, для сектора криптовалют не столь важно, кто победит на выборах — сам по себе это высокорискованный волатильный сегмент. Но Трамп неоднократно выступал с прокриптовалютных позиций, а Харрис будет поддерживать меры по содействию росту цифровых активов, заявил Брайан Нельсон, старший советник по политике ее предвыборной кампании. 

В этом секторе работает множество компаний малой капитализации. Gryphon Digital Mining занимается майнингом криптовалют, стараясь использовать для этого только чистую энергетику. Один аналитик рекомендует держать ее бумаги, целевая цена — $16. Это почти в 22 раза дороже их нынешней стоимости. 

DeFi Technologies, чья «дочка» Valour выпускает биржевые продукты, которые дают инвесторам доступ к цифровым активам, в том числе биткоину, через их традиционный банковский счет. Под управлением Valour на 30 июня активы примерно на 730,1 млн канадских долларов ($533,4 млн).