BofA назвал ставку на сырье до 2030 года более выгодной, чем на облигации
Bank of America прогнозирует, что сырьевые товары по доходности будут опережать облигации до конца этого десятилетия. По мнению BofA, бычий тренд на сырьевые товары только начинается. Их ценность будет расти, поскольку деглобализация и рост зарплат провоцируют инфляцию, которая была относительно низкой на протяжении последних 20 лет.
Детали
Инвесторам до конца десятилетия следует вкладывать средства в сырьевые товары, считает Bank of America. Структурный рост инфляции свидетельствует о том, что «бычий тренд на сырьевые товары только начинается», цитирует Business Insider записку стратегов банка во главе с Джаредом Вудардом. Благодаря глобализации экономики и новым технологиям годовая инфляция на протяжении двух последних десятилетий держалась на уровне около 2%. Но в последние годы усилилась деглобализация и поэтому могут вернуться те времена, когда цены росли в среднем на 5% в год, заявил Вудард.
BofA заявил, что сырьевые товары могут приносить годовую доходность в 11%, «поскольку долг, дефициты, демография, обратная глобализация, искусственный интеллект и политика нулевых выбросов — все это проинфляционные факторы».
Такой потенциал доходности означает, что сырьевые товары представляют собой более выгодный класс активов для распределения тех 40% классического инвестпортфеля 60/40, которые обычно зарезервированы под облигации. Вудард отметил, что сырьевые индексы принесли годовую доходность в 10–14% даже на фоне снижающейся инфляции по сравнению с доходностью популярного индекса облигаций Bloomberg US Aggregate Bond всего в 6%.
Что с ценами на золото и нефть
Если прогноз Вударда сбудется, то возрастет спрос на нефть и золото – традиционные активы-убежища от инфляции, говорится в статье.
Золото за последний год подорожало почти на 30%, его цена несколько раз обновила исторический рекорд. 3 сентября цены на золото держатся ниже $2500 за тройскую унцию, продолжая отступать от рекордных максимумов прошлой недели. Trading Economics связывает снижение котировок с тем, что трейдеры замерли в ожидании свежих данных по рынку труда в США, которые позволят уточнить прогнозы насчет дальнейших действий Федрезерва. Рынки по-прежнему рассчитывают на снижение ставки ФРС в общей сложности на 100 базисных пунктов в текущем году. Это сократит издержки владения активами, которые не приносят проценты. Европейский ЦБ также может снизить ставки, учитывая резкое снижение инфляции в августе.
В то же время, отмечает Business Insider, цены на нефть «не очень хорошо» держатся по отношению к золоту. Фьючерсы на нефть WTI за последний год подешевели на 16% и сейчас стоят примерно так же, как три года назад. 3 сентября котировки контрактов на поставку WTI упали ниже отметки $72,2 за баррель. Это самый низкий показатель с момента достижения семимесячного минимума в $71,9 за баррель в августе, пишет Trading Economics.
