Из Нацфонда в сентябре собираются продать до $1 млрд. Как это повлияет на курс тенге
![](https://cdn-kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2024/09/3-6-1024x576.jpg)
Национальный банк в сентябре 2024 года может продать от $900 млн до $1 млрд из Национального фонда. Как это может повлиять на национальную валюту, с учетом того, что в начале 2024 года курс тенге к доллару укреплялся из-за значительных вливаний из Нацфонда.
Экономист Магбат Спанов отметил, что цель продаж иностранной валюты — поддержать курс тенге на уровне, обозначенном в бюджете на 2024 год (460 тенге за доллар), а также обеспечить финансирование социальной сферы.
«Национальный банк прибегает к методам, аналогичным тем, что применялись в начале 2000-х годов, – интервенциям на валютном рынке для поддержки курса тенге. Это делается для того, чтобы избежать роста социальных конфликтов, что немедленно отразилось бы на экономике Казахстана. Поэтому власти стараются выполнить то, что было заявлено ранее», — говорит Спанов.
По его мнению, текущий курс не соответствует реальным экономическим условиям: он давно должен был превысить 500 тенге за доллар. Однако такой курс мог бы вызвать недовольство населения и показал бы неэффективность управления нынешнего руководства. Поэтому власти заинтересованы в поддержании искусственно заниженного курса как можно дольше: «Но уже видно, что за последние пять лет экономическое управление приводит лишь к падению экономики, несмотря на формальный рост показателей».
Как отметил экономист и советник председателя правления Halyk Finance Мурат Темирханов, на данный момент в законе о республиканском бюджете утвержден объем трансфертов из Нацфонда в размере 3,6 трлн тенге. «На конец августа было израсходовано 3 трлн 450 млрд тенге, что составляет практически 100% от выделенной суммы, остаются лишь 150 млрд тенге, а это совсем небольшая сумма для бюджета», — объяснил он.
По его словам, в Halyk Finance еще весной предполагали, что общая сумма трансфертов составит около 5 трлн тенге, не включая покупку акций «Казатомпрома» Нацфондом. «То есть, скорее всего, правительству потребуется дополнительно 1,5 трлн тенге, которые будут запрошены у парламента. Без этого сбалансировать бюджет не удастся», — подчеркнул Темирханов.
Тогда же, весной, аналитики Halyk Finance подсчитывали, что курс тенге на конец года будет на уровне 465 при условии, что общая сумма трансфертов составит около 5 трлн тенге и что все остальные макроэкономические показатели останутся неизменными.
«Однако неравномерные ежемесячные продажи валюты из Нацфонда снизили доверие рынка к тенге, в результате чего курс уже превысил отметку в 480 тенге, несмотря на высокий уровень продаж валюты из Нацфонда в августе», — отметил Темирханов.
Он говорит, что такие колебания курса, когда в один месяц сумма продаж небольшая, а в другой значительная, только усиливают неопределенность. «Уже очевидно, что наш расчетный курс на конец года в 465 тенге за доллар не сбудется», — констатирует Темирханов.
Он уточнил, что прогнозирование курса нацвалюты осложняется множеством факторов: «Грубо можно спрогнозировать, что если сумма трансфертов составит чуть более 5 трлн тенге, курс, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 470-480 тенге. Но это при условии, что не появятся другие неожиданные факторы, влияющие на курс».
Галымжан Айтказин, автор телеграм-канала TENGENOMIKA, в своем прогнозе предлагает обратить внимание на объемы продаж.
«Чистые продажи инвалюты на бирже KASE могут составить в сентябре почти 700 млн долларов, что станет максимумом с января этого года, когда чистые продажи составили 830 млн долларов», – предполагает эксперт.
Айтказин отмечает, что необходимо учитывать и сезонный фактор спроса на инвалюту со стороны импортеров. По его мнению, «хотя экономика Казахстана в текущем году столкнулась с существенным падением импорта, рост государственных расходов и фискальное стимулирование начало набирать большие обороты». Это подтверждается многочисленными исследованиями, в том числе проведенными Национальным банком, которые указывают на статистически значимую связь между государственными расходами и импортом.
«Поэтому как поведет себя курс тенге в сентябре, будет значительно зависеть от того, какие факторы перевесят на бирже KASE», — резюмирует Айтказин.