Данные о занятости не дали определенности о размере ближайшего снижения ставки ФРС

Рост количества рабочих мест в США в августе оказался слабее прогнозов, а уровень безработицы изменился незначительно. Публикация отчета о занятости была одним из самых ожидаемых событий на Уолл-стрит: инвесторы и экономисты рассчитывали, что он даст понять, на сколько ФРС снизит процентную ставку в сентябре. Однако свежая статистика не внесла ясности: она — одновременно ни хорошая, ни плохая, говорят эксперты.

Детали

Бюро статистики Минтруда США опубликовало в пятницу отчет о занятости в августе:

— Количество новых рабочих мест за пределами сельскохозяйственного сектора увеличилось в августе на 142 тыс. Свежие данные не оправдали ожиданий экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, — они прогнозировали прибавку в 161 тыс. 

— Безработица снизилась c 4,3% до 4,2%, что совпало с ожиданиями экономистов, отмечает WSJ. Это первое снижение безработицы за пять месяцев, пишет Bloomberg.

— Рост заработной платы превзошел прогнозы: средняя почасовая оплата выросла на 0,4% по сравнению с консенсус-прогнозом в ​​0,3%. Рост заработной платы в годовом исчислении составил 3,8%, увеличившись с самого низкого показателя за последние два года в июле, пишет Bloomberg.

Что это значит

Данные отчета о занятости за август оказались в числе самых ожидаемых экономических публикаций за последние годы: предполагалось, что они сыграют большую, чем обычно, роль в определении размера ожидаемого снижения процентной ставки ФРС в сентябре, пишет WSJ. Аналитики ставили на то, что плохой отчет о рынке труда может привести к более резкому снижению — на 0,5 процентного пункта, а хорошая статистика удержит ФРС на пути к снижению на 0,25 п.п., поясняет WSJ. Участники рынка ожидают, что ФРС будет снижать ставку последовательно на каждом из нескольких следующих заседаний. Однако размер первого шага особенно важен, поскольку он дает сигнал об экономических перспективах и рисках, связанных с этими перспективами, отмечает издание.

Однако свежие данные не привнесли ясности: показывав явное замедление роста занятости, но незначительное изменение безработицы, они не стали ни хорошими, ни плохими, пишет WSJ. Это оставило трейдеров в состоянии неопределенности. Хотя председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что ФРС готова к смягчению монетарной политики, остается неясным, снизит ли регулятор ставку традиционным шагом — на 0,25 п.п. — или решит предотвратить нежелательную слабость рынка труда снижением сразу на 0,5 п.п. 

В ходе торгов фьючерсы показали, что своп-трейдеры теперь прогнозируют смягчение денежно-кредитной политики ФРС на 0,5 п.п. с вероятностью 51% по сравнению с 40% в четверг, согласно данным CME Group.

«С учетом пересмотра в сторону понижения рынок не исключит вероятность снижения на 0,5 п.п. даже при стабильном уровне заработных плат, — полагает Айра Джерси, главный стратег по процентным ставкам США Bloomberg Intelligence. — Данные по инфляции, которые будут опубликованы на следующей неделе, теперь станут окончательным определяющим фактором».

Как отреагировал рынок

Доходность двухлетних облигаций снизилась примерно на 4 базисных пункта через час после публикации отчета — до 3,7%. Фьючерсы на акции ликвидировали потери, контракты на S&P 500 выросли на 0,1%, стоимость доллара снизилась, написал Bloomberg.