Потребительская уверенность и инфляционные ожидания населения

В рамках статей, посвященных результатам исследования по индексу потребительской уверенности, мы освещаем как потребительский оптимизм, так и оценку инфляционных процессов населением Республики Казахстан, в том числе инф­ляционные ожидания. Но каким образом связаны потребительская уверенность и инфляция, а также почему важно учитывать инфляционные ожидания при оценке оптимизма потребителей?

Восприятие инфляции

Проведенные исследования демонстрируют, что восприятие и ожидания инфляции домохозяйствами или отдельными индивидами зависят от конкретных характеристик, таких как возраст, пол, образовательный уровень, доход и т. д.

Перечисленные социально-демографические характеристики оказывают большое влияние на то, как домохозяйства воспринимают инфляцию – например, у женщин более высокие инфляционные ожидания, чем у мужчин. Инфляционные ожидания, как правило, также снижаются с увеличением возраста, уровня образования, дохода и числа зарабатывающих членов домохозяйства.

Помимо демографических характеристик потребительские инфляционные ожидания также зависят от того, как люди воспринимают текущую макро­экономическую ситуацию – инфляционные ожидания отрицательно связаны с перспективами общих экономических условий и сценариев занятости (страны, региона), а также от расходов домохозяйств на различные товары и услуги.

Цены и потребительский оптимизм

Хотя потребительская уверенность может предсказывать инфляцию цен, мы не рассматривали, почему потребительский оптимизм может быть важен. В основе цен лежат спрос и предложение. Одна из возможностей заключается в том, что уверенность влияет на склонность домохозяйств брать кредиты для финансирования своих (крупных) покупок.

Однако именно планирование крупных покупок представляется наиболее важной переменной и сохраняет объяснительную силу сверх других экономических переменных. Таким образом, потребительский оптимизм играет значительную роль во влиянии на склонность к участию в кредитовании. Рост уверенности позволяет потребителям сократить свои сбережения на непредвиденный случай и повысить свою склонность к крупным покупкам как за счет собственных средств, так и за счет заимствований.

Как связаны уверенность и инфляция?

Люди принимают решения на основе своих ожиданий будущих событий, включая инфляцию. Если потребители ожидают в будущем роста цен, они с большей вероятностью будут покупать желаемые товары и услуги в текущий момент не откладывая, что способствует более высокой инфляции. Напротив, если потребители ожидают, что цены останутся стабильными или снизятся, они с большей вероятностью отложат покупки, способствуя снижению или стабилизации инфляции.

Потребительская уверенность может помочь сформировать эти ожидания. Если потребители оптимистично настроены относительно будущего экономики, они с большей вероятностью ожидают, что инфляция останется невысокой, что может помочь держать инфляцию под контролем. С другой стороны, пессимистично настроенные потребители с большей вероятностью ожидают более резкого роста цен, что может способствовать инфляционному давлению.

Однако и другие факторы, такие как государственная политика и международные экономические условия, могут влиять на связь между инфляцией и потребительской уверенностью.

Сила связи уверенности и инфляции: эмпирические наблюдения

Ряд исследований обнаруживает связь между потребительской уверенностью и инфляцией, причем инфляция является одной из причин динамики потребительской уверенности. Это связано с тем, что потребители, которые ожидают ухудшения экономических условий и ситуации с занятостью, имеют более высокие инфляционные ожидания, как и потребители с более высокими прогнозами расходов. Положительное отношение к будущим экономическим перспективам в форме снижения безработицы и роста доходов приводит к более низким инфляционным ожиданиям.

Потребители могут рассматривать изменения в процентной ставке Центрального банка с точки зрения стоимости заимствования. Повышение процентной ставки, как предполагают потребители, увеличит стоимость заимствований и процентных платежей. В результате домохозяйства будут ожидать увеличения инфляции, высказывая более негативные инфляционные ожидания.

Добавочная уверенность

Исследования подтверждают, что увеличение общей инфляции приводит к потере уверенности потребителями в каждой точке увеличения уровня общей инфляции, причем даже незначительное увеличение инфляции приводит иногда к «драматическому» падению уровня потребительской уверенности.

Кроме того, уровень общей инфляции оказывает значительное влияние на намерения потребителей покупать – за счет своих средств или заимствованных. В результате потребительские расходы меняются из-за влияния общей инфляции, тем самым еще больше снижая доверие потребителей. 

Поэтому столь критичным является анализ не только динамики фактических значений инфляции, но и инфляционных ожиданий, а также уровня кредитного доверия, поскольку все эти показатели оказывают влияние на потребительскую уверенность, впоследствии оказывая влияние и на фактические потребительские расходы, и на экономику в целом.