Утро в Нью-Йорке: в центре внимания распродажа китайских акций после ралли

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Торги 7 октября на американских фондовых площадках завершились в красном секторе. S&P 500 упал на 0,96%, NASDAQ опустился на 1,18%, Russell 2000 потерял 0,89%, Dow Jones снизился на 0,94%. Коррекция наблюдалась в акциях большинства крупных технологических компаний. В плюсе остался энергетический сектор, продолживший отыгрывать рост цен на нефть из-за эскалации напряженности на Ближнем Востоке. «Индекс страха» VIX поднялся с 19,2 пункта до максимальных с начала августа 22,7 из-за усиления внешнеполитических рисков и предвыборной неопределенности. 

Объем потребительского кредитования за август с учетом сезонных колебаний увеличился на 2,1% г/г, что оказалось чуть слабее консенсус-прогноза. Напомним, что июльские данные более чем вдвое превысили средние ожидания. Наибольшая доля невозобновляемых кредитов (non-revolving credit) составляет 40,2% и по-прежнему приходится на федеральные студенческие займы.

Доходность двухлетних трежерис достигла максимума за шесть недель. Кривая доходности сглаживается, и разница между «двухлетками» и «десятилетками» в моменте достигала нуля впервые с середины сентября. Рост доходностей связан с пересмотром ориентиров в отношении ставки ФРС после выхода сильных макроэкономических данных, повышающих вероятность реализации сценария «мягкой посадки» экономики или продолжения ее стабильного роста. 

Новости компаний

— Акции Super Micro Computer (SMCI: +15,8%) позитивно отреагировали на первую за долгое время хорошую новость вокруг компании, которая отчиталась о поставке более 100 тыс. графических процессоров за квартал. 

— Инвестор-активист Starboard Value приобрел акции Pfizer (PFE: +2,2%) на сумму около $1 млрд и планирует добиваться улучшения стратегии компании.

— Суд в США вынес окончательное решение по делу Epic против Alphabet (GOOGL: -2,4%), обязав корпорацию размещать конкурирующие магазины в Google Play и предоставить им доступ к полному каталогу этого приложения.

— Tencent (TCEHY: -0,02%) и семья основателей Ubisoft (UBSFY: +0,34%) могут выкупить последнюю и сделать компанию частной.

Мы ожидаем

В центре внимания сегодня будет распродажа бумаг китайских эмитентов. Индекс Hang Seng завершил сессию 8 октября падением на 9,4%. Акции Alibaba (BABA) на американском премаркете теряют около 8,5%. Многодневное ралли на фондовых площадках Китая привело к состоянию технической перекупленности, что вызвало резкую фиксацию прибыли. В КНР будет активизирован выпуск специальных облигаций для местных органов власти с целью поддержки экономического роста в регионах. В то же время инвесторы разочарованы отсутствием деталей об экономических стимулах в рамках брифинга Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC). 

В США сегодня выйдет индекс настроений малого бизнеса NFIB за сентябрь (консенсус: 92 пункта, предыдущее значение: 91,2). Напомним, что в августе респонденты давали осторожные оценки роста реальных продаж и отмечали сохранение инфляционного давления в структуре издержек. Снижение ставки ФРС на 50 б.п. может положительно повлиять на динамику NFIB.

В этот вторник также пройдет аукцион по размещению трехлетних казначейских нот. Спрос на краткосрочные трежерис во многом поддерживается крупными корпоративными игроками и иностранными инвесторами. Дополнительный интерес к этим инструментам может вызывать внешнеполитическая напряженность. 

На предстоящую сессию прогнозируем средний уровень волатильности при нейтральном балансе рисков. Американские фьючерсы не реагируют на распродажу в Китае. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5 650–5 740 пунктов (от -0,8% до +0,8% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

— Китай вводит временные ввозные пошлины в размере от 30,6% до 39% на товары европейских брендов в ответ на одобрение Евросоюзом экспортных тарифов на китайские электромобили.

— Foxconn строит в Мексике крупнейший в мире производственный комплекс для сборки суперчипов GB200 от NVIDIA (NVDA), служащих ключевым компонентом следующего поколения вычислительной платформы Blackwell.