Главное к утру: прогнозы JPMorgan и Goldman, предупреждения МВФ, банки распродают облигации
Два крупнейших банка с Уолл-стрит разошлись в оценках развития фондового рынка США в ближайшие годы, МВФ понизил прогноз глобального роста и предупреждает о растущих рисках; Xiaomi, вероятно, разработала чип 3-нм для смартфонов. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 22 октября.
JPMorgan и Goldman разошлись в прогнозах по доходности акций
Стратеги двух крупнейших банков с Уолл-стрит пришли к разным выводам о том, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок США в ближайшие годы, пишет Bloomberg.
В то время как индекс S&P 500 готов побить исторические рекорды, стратеги Goldman Sachs не видят большого потенциала у фондового рынка в ближайшие 10 лет. По их мнению, акции могут приносить только 3% годовых из-за того, что они уже достигли пика, а стоимость казначейских облигаций будет оставаться высокой, что обеспечит переток денег из акций в облигации.
Однако аналитики JPMorgan дают более благоприятный прогноз. Они ожидают, что акции крупных компаний США останутся основой портфелей инвесторов и принесут 6,7% годовых в течение следующих 10–15 лет. По их мнению, в конечном итоге стоимость акций должна снизиться, а надёжные фундаментальные показатели фирм компенсируют другие риски.
Как указывает Bloomberg, несовпадающие прогнозы стратегов свидетельствуют о более широкой неопределённости, которая нависла над Уолл-стрит. Отчасти это связано с тем, что за последние два года акции значительно выросли благодаря устойчивой экономике, высоким корпоративным прибылям и спекуляциям о прорыве в области искусственного интеллекта.
Средняя доходность S&P 500 с 1957 года составляет 11% в год. С начала 2024 года он показал уже 22% доходности, а от минимумов 2022 года вырос на 60%.
МВФ понизил прогноз глобального роста и предупреждает о растущих рисках
Международный валютный фонд понизил свой прогноз глобального роста на следующий год и предупредил об усилении рисков от военных конфликтов и торговых войн, пишет Bloomberg. Мировой ВВП вырастет на 3,2%, что на 0,1 п.п. меньше, чем прогнозировалось в июле, говорится в обновлённом прогнозе. Прогноз на этот год остался без изменений — 3,2%. Инфляция замедлится до 4,3% в следующем году с 5,8% в 2024 году.
Прогноз по еврозоне был снижен до 1,2%, что на 0,3% ниже, чем в июле. По Китаю также понижен до 4,8% с 5%, по США повышен до 2,8% с 2,2% из-за роста потребления.
В мировой экономике растёт неопределённость, заявляет главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша. «Существует геополитический риск, связанный с возможностью эскалации региональных конфликтов, — сказал он. — Наблюдается рост протекционизма и перебоев в торговле, которые также могут повлиять на глобальную активность». Эти факторы могут снизить уровень мирового экономического производства примерно на 0,5% в 2026 году.
На прошлой неделе МВФ выразил обеспокоенность по поводу мирового государственного долга, который, как ожидается, к концу этого года достигнет $100 трлн или 93% мирового ВВП. Рост обусловлен США и Китаем. Фонд призывает правительства принять жёсткие меры для стабилизации заимствований: «риски, связанные с перспективами долговых обязательств, значительно превышают возможности их погашения», заявили в МВФ.
Bank of America и другие банки распродают облигации инвестиционного уровня на пике их стоимости
Крупные банки с Уолл-стрит начали распродажу американских облигаций инвестиционного уровня с длительным сроком погашения, в частности 11-летних с возможностью досрочного погашения через 10 лет, пишет Bloomberg. Bank of America планирует продать облигации одним траншем, сообщил источник издания. Их доходность на 1,55 п.п. превышает доходность казначейских 10-летних облигаций.
Bank of America – это не единственный банк, который начал продажу активов после того, как отчет о доходах превзошел ожидания аналитиков. JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Morgan Stanley в совокупности продали высокорейтинговые облигации на сумму около $19,3 млрд после публикации отчётов о доходах.
Аналитики ожидали такого поведения кредиторов с Уолл-стрит. Ранее кредитный аналитик JPMorgan Кабир Каприхан спрогнозировал, что после публикации результатов банки «Большой шестерки» США продадут активов на сумму от $20 млрд до $24 млрд. Это намного больше среднего значения за этот период.
Напомним, облигации инвестиционного уровня, которые зависят от акционерной стоимости эмитентов, в настоящее время находятся на пике.
Китай мог разработать 3-нм чип
В ряде китайских СМИ появилась информация о том, что компания Xiaomi разработала чип 3-нм для смартфонов. Однако затем эта информация была быстро удалена со всех ресурсов, обратило внимание издание Asia Financial. Если эта информация верна, но попала в СМИ преждевременно, Китай совершил мощный технологический прорыв, указывают отраслевые эксперты.
Некоторые аналитики ранее уверяли, что Китай не сможет создать процессор, сопоставимый с изделиями лидеров отрасли — TSMC из Тайваня и Samsung из Южной Кореи. Чип 3-нм самый передовой, он не теряет производительность, но заметно меньше потребляет ресурсов.
Сама Xiaomi ситуацию не комментирует. В прошлом году разработка Huawei собственного чипа 7-нм была воспринята как триумф и вызвала серьёзную тревогу в Вашингтоне, который стремился ограничить доступ китайских военных к передовым чипам. В отличие от Huawei, которая около пяти лет находилась под строгими санкциями США, у Xiaomi есть доступ к мобильным чипам таких компаний, как Qualcomm.
Теперь сделки Qualcomm с Xiaomi и другими клиентами в Китае могут стать предметом пристального внимания.
