Акции Ferrari показали худший спад за 3,5 года после отчета о снижении поставок

Акции итальянского производителя автомобилей класса люкс Ferrari упали после квартального отчета, где он сообщил о снижении поставок в Китае сразу на 29%. Это разочаровало инвесторов, которые ждали от компании большей устойчивости в условиях спада на рынке, отметил Bloomberg. При этом прибыль автопроизводителя немного превысила ожидания рынка. Аналитики в целом смотрят на акции Ferrari с оптимизмом, в том числе благодаря первому за 11 лет суперкару F80, который компания анонсировала в октябре.

Детали

Котировки акций Ferrari падали 5 ноября в ходе торгов в Милане на 7,2% и достигали 406,4 евро. Это минимум почти за месяц — после 8 октября. Такое снижение за один день стало самым резким для бумаг с мая 2021 года, отметил Bloomberg. Закончились торги снижением на 7,06% — до 407 евро.

Немного сильонее дешевели расписки Ferrari, торгующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Их цена в моменте снижалась на 7,5% — до $440,23, что стало минимумом после 14 августа.

В сравнении с началом 2024 года бумаги Ferrari в США, тем не менее, стоят сейчас примерно на 30% дороже. Для сравнения: главный американский индекс S&P 500 за аналогичный период прибавил приблизительно 21%.

Почему упали акции

Ferrari 5 ноября отчиталась за третий квартал 2024 финансового года. Поставки автомобилей снизились на 2,2% в сравнении с тем же периодом 2023 года — до 3383 единиц. Самое резкое падение произошло в регионе Китая, Гонконга и Тайваня — на 29%. Также поставки сократились в обеих Америках — на 2%. Показатель увеличился в остальной части Азиатско-Тихоокеанского региона (на 6%) и в Европе, на Ближнем Востоке и Африке (на 2%).

Ferrari меньше зависит от китайского рынка, чем, например, ее конкурент Porsche, отметил Bloomberg. Крупные европейские автопроизводители, как Volkswagen, BMW и Mercedes-Benz, страдают от снижения продаж на китайском рынке, которое сказывается на их прибыли. Однако инвесторы рассчитывали, что Ferrari окажется более устойчивой к проблемам на этом рынке, добавило издание. Снижение продаж может вызвать у инвесторов беспокойство, что меньший спрос на люкс скажется на прибыли, считает Barron’s.

Что еще сообщила компания

Скорректированная прибыль итальянской компании в третьем квартале выросла на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув €2,08 на акцию. Показатель не оправдал консенсусный прогноз в 2,18 евро, написал Investing.com. Однако прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) увеличилась на 7% — до 638 млн евро — и тем самым немного превзошла ожидания аналитиков, утверждает Bloomberg. Выручка Ferrari составила €1,64 млрд, что примерно соответствует прогнозам Уолл-стрит, сообщил Barron’s. Автопроизводитель также оставил без изменений прогноз на весь 2024 год, представленный в августе. Компания ожидает роста продаж на более чем 9% — примерно до 6,55 млрд евро.

Генеральный директор Бенедетто Винья отметил в отчёте, что «сильный ассортимент продукции и растущий спрос на персонализацию» обеспечили Ferrari рост.

Что говорят аналитики

Ferrari показала «скорее уверенные, чем впечатляющие» результаты за третий квартал, отметили аналитики Citi в записке, которую цитирует Bloomberg. В частности, Citi указал на немного более медленный рост выручки. Падение продаж в Китае на самом деле не стало сюрпризом, считают аналитики Bernstein, которых цитирует Reuters. Они ожидают, что в четвертом квартале поставки превысят прошлогодний уровень.

«Он [спад] отражает не недостаток спроса, а скорее показывает способность Ferrari распределять поставки в соответствии со своими целями по маржинальности», — утверждает Bernstein.

Результаты Ferrari подчеркивают «позитивный прогноз для суперлюксовых автомобилей, который остается прежним, несмотря на слегка разочаровавшие поставки, говорят аналитики Bloomberg Intelligence.

На китайский рынок приходится менее 10% продаж Ferrari, отметил Barron’s. В августе Morgan Stanley хвалил Ferrari за «яростную преданность бренду» и как раз за низкую зависимость от китайского рынка.

По данным MarketWatch, рейтинг акциям Ferrari присвоили 23 аналитика. Из них всего один рекомендует продавать их (рейтинг Underweight). 12 советуют их к покупке (Buy и Overweight), а остальные десять — держать.

Контекст

В октябре Ferrari впервые за 11 лет представила новый суперкар F80. Каждый автомобиль будет стоить 3,6 млн евро, Ferrari планирует выпустить лишь 799 экземпляров. Продав все по заявленной цене, компания сможет выручить почти 2,9 млрд евро.

Аналитики скорее позитивно оценили выпуск F80. Ferrari превзошла даже «самые оптимистичные ожидания» по объёму и цене партии, писал аналитик ODDO BHF Энтони Дик, которого цитирует Barron’s. Анонс F80 стал ключевой причиной для Evercore ISI, чтобы повысить в октябре целевую цену бумаг Ferrari с $475 до $565, сохранив рейтинг Overweight («выше рынка»).