Партнерство с McDonald’s приведет к подорожанию Krispy Kreme на 18% – Morgan Stanley

Аналитики Morgan Stanley считают, что партнерство Krispy Kreme с McDonald’s может стать значительным катализатором роста для акций компании-производителя пончиков. Инвестбанк возобновил освещение бумаг Krispy Kreme с нейтральным рейтингом, но ожидает их роста на 18%, пишет Investing.com.

Детали

Продажа пончиков Krispy Kreme в ресторанах McDonald’s позволит акциям кондитерской вырасти на 18%, считает инвестбанк Morgan Stanley. Аналитики банка возобновили освещение акций Krispy Kreme, выставив им оценку Equal-Weight, равнозначную «нейтральной», что означает, что бумаги компании будут расти на уровне рынка. Целевую цену Morgan Stanley определил на уровне $14 — сейчас акции компании торгуются вблизи отметки в $12. Инвестбанк заявил, что видит потенциал Krispy Kreme, но сохраняет осторожность в отношении краткосрочных перспектив, пишет Investing.com.

Акции компании на торгах во вторник укрепились почти на 1,5% — до $12. С начала года они в минусе на 21%.

Почему Morgan Stanley ждет подорожания

Причина интереса к Krispy Kreme кроется в предстоящем «расширении партнерства с McDonald’s», которое, как ожидается, будет развернуто в течение следующих двух лет в большинстве ресторанов сети бургерных, поясняет Investing.com. Аналитики банка ожидают, что это сотрудничество поможет Krispy Kreme ускорить рост продаж в сегменте «ежедневной доставки свежих продуктов» (delivered fresh daily — DFD), что позволит добиться более значительного роста прибыли. По мнению Morgan Stanley, в случае успеха партнерство может способствовать росту EBITDA кондитерской компании более чем на 20% к концу следующего года и заметному улучшению текущих оценок.

Впрочем, банк утверждает, что рынок, возможно, уже учел часть ожидаемого роста в текущей цене акций, поскольку нужно брать в расчет затраты Krispy Kreme на расширение возможностей DFD. В Morgan Stanley поясняют: компания «относительно зависима» от этих вложений, что делает маловероятным любое увеличение прибыли от партнерства с McDonald’s на период вплоть до нескольких кварталов после запуска.

«Было бы полезно получить больше доказательств [успеха компании] на этом новом пути роста, прежде чем мы изменим оценку на более позитивную», — цитирует Investing.com записку аналитиков Morgan Stanley.

Что говорят другие аналитики

Аналитики инвестбанка Piper Sandler после заключения соглашения между Krispy Kreme и McDonald’s, о котором компании объявили 26 марта, назвали его «game changer», то есть кардинально меняющим ситуацию, и повысили рейтинг кондитерской с нейтрального до «выше рынка» (Overweight). Как пояснили тогда аналитики, к 2026 году Krispy Kreme будет продавать свои пончики в 5 тыс. ресторанах McDonald’s, увеличив число торговых точек в США примерно на 175%. Компания собиралась открыть свои точки как минимум в 75 тыс. локаций по всему миру, писал Reuters, а сделка с McDonald’s позволит ей расширить свою сеть без увеличения расходов на цепочку поставок.

HSBC Global Research 23 июля повысил оценку акций Krispy Kreme с «держать» до «покупать» (Strong-buy) и целевую цену до $14. Evercore ISI 27 августа подтвердил «нейтральный» рейтинг (In-line) и установил целевую цену в $13, пишет MarketBeat.

Всего из 11 аналитиков, отслеживающих эти бумаги, по данным MarketWatch, семеро рекомендуют покупать их, и четверо советуют держать. Советов продавать нет. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $15,45 за акцию, что подразумевает рост на 30%.