Акции Bayer упали до минимума за 20 лет после пессимистичного прогноза по прибыли

Акции немецкой фармацевтической и химической компании Bayer подешевели на торгах 12 ноября до минимума за 20 лет. Bayer снизила прогноз по прибыли на 2024 год из-за низких цен на сельскохозяйственную продукцию, а также ожидает снижения прибыли в следующем году. Компания пытается преодолеть многолетний кризис. Весной она отказалась от разделения бизнеса на отдельные предприятия, на чем настаивали инвесторы.

Детали

Стоимость бумаг Bayer AG в ходе торгов на бирже Xetra в Германии опустилась до 21,04 евро. Это почти на 14% меньше закрытия торгов днем ранее, 11 ноября. Также это наименьшая цена с 2004 года. В сравнении с началом 2024 года бумаги компании стоят сейчас примерно на 35% дешевле. 

Акции Bayer рухнули 12 ноября после того, как компания снизила прогноз по прибыли на 2024 год и предупредила о снижении доходов в 2025-м, написал Reuters. Bayer теперь ожидает, что скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) по итогам 2024 года будет в диапазоне от 10,4 млрд евро до 10,7 млрд евро. Это ниже предыдущего прогноза компании (10,7–11,3 млрд евро) и результата годом ранее (11,7 млрд евро), отметил Reuters. В случае, если прибыль Bayer упадет в 2025 году, как того ожидает компания, это станет третьим снижением годового показателя подряд, добавило агентство.

Как отчиталась Bayer

EBITDA Bayer по итогам третьего квартала 2024 года упала на 26% и составила 1,25 млрд евро. Это ниже консенсус-прогноза аналитиков Vara Research в 1,31 млрд евро, который приводила сама компания. Продажи за квартал выросли на 0,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года — почти до 10 млрд евро.

По итогам 2024-го Bayer ожидает снижения продаж на 1–3% в подразделении сельскохозяйственных продуктов и более медленного, чем ранее прогнозировалось, роста в подразделении потребительских товаров для здоровья: на 1–3% вместо 3–6%. Фармацевтическое подразделение, вероятно, покажет рост, близкий к верхнему уровню диапазона от 0 до 3%, считает компания. Этому поможет успешный запуск новых препаратов, в том числе лекарства для борьбы с раком Nubeqa и препарата для лечения болезней почек Kerendia, передает Bloomberg. Bayer подтвердила свой годовой прогноз по росту продаж группы в целом, скорректированной прибыли на акцию и свободному денежному потоку.

Контекст

Глава Bayer Билл Андерсон, возглавивший компанию в прошлом году, пытается вернуть доверие инвесторов, пишет Bloomberg. Андерсон считает, что лучший способ улучшить положение компании —  наладить работу трех ее подразделений (сельскохозяйственного, лекарственного и потребительского), а не разделять их, как настаивали инвесторы, отметил Bloomberg.

Гендиректор Bayer снижает расходы, в том числе за счет сокращения более чем 5,4 тыс. сотрудников в этом году. Топ-менеджер стремится уменьшить бюрократию и ускорить принятие решений, утверждает Bloomberg. Bayer говорила о четырех своих ключевых проблемах: потере патентов на ряд популярных лекарств (например, разжижающее кровь средство Xarelto и лекарство для глаз Eylea), громадных штрафах в результате исков США, «иерархической бюрократии», которая тормозит прогресс, и большой долговой нагрузке.

Bayer получила задолженность в 2018 году вместе с покупкой американской компании Monsanto за $63 млрд и с тех пор увязла в судебных разбирательствах. Monsanto в основном производит семена и гербициды, и часть претензий связана со средством от сорняков Roundup: истцы утверждают, что оно может провоцировать онкологические заболевания. В 2020 году компания договорилась о выплате $10,9 млрд для урегулирования большинства судебных исков по Roundup. Однако еще около 57 тыс. дел остаются открытыми, писал Bloomberg. Bayer настаивает на том, что Roundup безопасен.

Что делать с акциями

Аналитики в основном советуют держать акции Bayer: у них 15 рейтингов Hold из 19 в сумме, показывает WSJ. Четверо советуют покупать бумаги (рейтинги Buy и Overweight). Рекомендаций продавать нет.