Акции Aston Martin упали до двухлетнего минимума после ухудшения прогноза
Акции британского производителя люксовых автомобилей Aston Martin падали на торгах в среду на 9% и достигли минимума за два года. Бренд второй раз с начала осени ухудшил годовой прогноз по прибыли, сославшись на задержки с поставками новых автомобилей и сообщил о привлечении дополнительного капитала в размере около $265 млн. Аналитики Bernstein, впрочем, оценили перераспределение поставок скорее позитивно.
Детали
Стоимость акций Aston Martin в начале торгов в Лондоне 27 ноября опускалась на 9,1% относительно последней цены закрытия — до 0,98 фунта стерлингов ($1,24 по текущему курсу). Это минимальная цена за два года — с начала ноября 2022-го.
В сравнении с началом 2024 года акции Aston Martin стоят сейчас примерно на 54% дешевле.
Почему упали бумаги
Вечером 26 ноября Aston Martin выпустил обновленный прогноз по скорректированной прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизации (EBITDA) за 2024 финансовый год. Теперь автопроизводитель ожидает, что в 2024 году показатель будет в диапазоне от 270 млн до 280 млн фунтов стерлингов ($341–354 млн). Нижняя граница этого коридора на 11% меньше прибыли, которую Aston Martin получил в 2023 году (305,9 млн фунтов), отметил Reuters. Аналитики ожидали, что EBITDA за 2024 год составит от 267 млн до 300 млн фунтов, следует из данных, которые приводил сам Aston Martin.
Aston Martin связал пересмотр прогноза со сложностями c поставками автомобилей новой модели Valiant. Компания по-прежнему ожидает, что поставки начнутся до конца 2024 года, но ухудшила прогноз по их объемам. Она рассчитывает, что в оставшийся месяц передаст клиентам примерно половину из 38 автомобилей, тогда как ранее намеревалась поставить «большинство». Остальные придутся на 2025-й, что «поддержит достижение целей компании» на этот финансовый год, заявил Aston Martin.
Это уже второй пересмотр прогноза Aston Martin менее чем за два месяца. В конце сентября автопроизводитель ухудшил ожидания по продажам и прибыли, объяснив это перебоями в цепочках поставок и слабым спросом в Китае. Кроме того, компания предупреждала, что больше не ожидает положительного свободного денежного потока за вторую половину года.
Что еще влияет на стоимость акций
27 ноября Aston Martin также сообщил, что привлек дополнительное финансирование на сумму около 111 млн фунтов стерлингов ($140 млн), разместив новые акции по цене 100 пенсов (1 фунт) за обыкновенную акцию. Это означает дисконт почти 8% к их стоимости на закрытии торгов во вторник, 26 ноября (108 пенсов), написал Reuters. Кроме того, компания разместила облигации на 100 млн фунтов стерлингов ($126 млн). Это шестой раз, когда компания привлекает капитал с тех пор, как канадский миллиардер Лоуренс Стролл взял на себя управление автопроизводителем, купив долю в размере больше 20% в 2020 году, отметил Reuters. Консорциум Стролла Yew Tree выкупил часть последнего размещения акций, пишет Bloomberg.
Размер привлеченного акционерного капитала — а значит, и степень размывания долей акционеров — оказался ниже ожиданий, отметили аналитики Bernstein во главе с Гарри Мартином в записке, на которую ссылается Bloomberg. Плавное распределение поставок автомобилей для сглаживания финансовых результатов — это тактика, которую использует Ferrari и которую инвесторы ценят, считает Bernstein.
«Ключевое различие [между Ferrari и Aston Martin] заключается в том, что у первого портфель заказов подкреплен значительным избыточным спросом, а у второго это выражено в меньшей степени. Для Aston Martin и нового главы компании Адриана Холлмарка это остается «Святым Граалем» (желанной целью. — «Курсив»)», — отметили аналитики Bernstein.
Что делать с акциями
Большинство аналитиков советуют держать купленные акции Aston Martin: у них всоемь рейтингов Hold из 11 в сумме, следует из данных FactSet. Трое рекомендуют покупать акции (рейтинги Buy и Overweight), рекомендаций продавать нет.
