«Купить дешево и держать»: какие акции и отрасли выиграют от обвала рубля

Курс рубля на рынке Форекс в среду упал почти на 9% и достиг минимального значения с марта 2022 года. От слабого рубля выиграют акции компаний-экспортеров, единодушны аналитики. Акции крупнейших экспортных компаний росли на торгах в среду. 

Детали

Курс доллара к рублю на международном валютном рынке Форекс резко вырос 27 ноября. В моменте его стоимость поднималась почти на 9%, до 114,7 рубля. Это максимальное значение с 15 марта 2022 года. Для сдерживания обвала рубля российский Центробанк объявил о приостановке покупки валюты на рынке. Это позволило замедлить падение, но незначительно — доллар к вечеру стоил 113,1 рубля. 

Ослабление рубля ускорилось на прошлой неделе после того, как под новые санкции США попал Газпромбанк, через который осуществлялась оплата европейскими странами российского трубопроводного газа. До сих пор Газпромбанку, третьему по величине российскому банку, удавалось избежать санкций США. После введения новых санкций индекс Мосбиржи 26 ноября впервые с мая 2023 года опустился ниже психологической отметки в 2500 пунктов. Индекс гособлигаций RGBI обновил двухнедельный минимум. 

Что это значит для инвесторов

Слабый рубль выгоден экспортерам, которые получают прибыль в валюте, заявил министр финансов Антон Силуанов. 

Рынку еще предстоит увидеть рост акций экспортеров, который неизбежно происходит после ослабления рубля, считает экономист Евгений Коган. Среди компаний, акции которых могут вырасти, Коган называет «Фосагро», «Роснефть», «Алроса», «Норникель» и «Лукойл». Особенно интересны для инвесторов могут быть привилегированные акции «Сургутнефтегаза», форвардный дивиденд по которым увеличивается вслед за ослаблением рубля, отмечает Коган.

Аналитики «Т-Инвестиций» выделяют префы «Сургутнефтегаза» и акции «Роснефти». Кроме того, по их мнению, недооценены сейчас бумаги металлургической компании НЛМК и золотодобывающей компании «Полюс». Российские акции торгуются довольно дешево по историческим меркам и сейчас время «купить дешево и держать», указывают аналитики брокера.

Аналитики «Альфа-инвестиций» в свою очередь обращают внимание на валютные облигации: в частности, номинал и купоны юаневых и замещающих бумаг привязан к официальному курсу рубля. Самые интересные выпуски по соотношению риска и доходности — у «Русала» (в юанях), «Полюса» и структур «Газпрома», отмечают эксперты. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза», «Полюса», «Лукойла» и «Русала» — наиболее интересны среди сырьевых компаний, считают аналитики «Альфа-инвестиций». 

Акции «Газпрома» в ходе торгов в среду росли на 4%, «Роснефти» — на 5%, «Норникеля» и «Алросы» – больше чем на 6%. Котировки «Русала» прибавили почти 3%. Префы «Сургутнефтегаза» дорожали на 1,6%, акции «Фосагро» — на 3,6%, «Лукойла» — на 0,3%, «Полюса» – на 0,9%.

О чем надо помнить инвесторам

После начала войны в Украине активы примерно 100 тыс. европейских розничных инвесторов стоимостью более $16 млрд оказались заморожены на специальных счетах типа «С» в России, писал Bloomberg. Несколько инвесторов с заблокированными активами рассказали агентству, что рассматривали обвал российских акций в феврале 2022 года как «уникальную возможность» купить бумаги с огромной скидкой и затем продать их с хорошей прибылью. 

Некоторые из инвесторов благодаря российским активам стали миллионерами на бумаге, при том что их первоначальные портфели составляли до $550 000, пишет Bloomberg. Однако все собеседники агентства признали, что ошиблись в своих надеждах зафиксировать быструю прибыль — из-за блокировки их деньги остаются «недостижимыми, пока действуют санкции и российские ответные меры, и простое поддержание надежды [забрать их] превратилось в дорогостоящую бюрократическую борьбу».

Что будет дальше

Два важнейших фактора, которые сейчас определяют динамику рынка – насколько сильно Центробанк повысит ставку в конце декабря и геополитическая обстановка, считает аналитик Alfa Wealth Алексей Климюк. По его мнению, повышенный геополитический риск для российского рынка акций сохранится на ближайшие два месяца, а повышение ставки до 22% на заседании ЦБ 20 декабря уже заложено рынком в стоимость акций. Тем не менее, он не исключает, новогоднего ралли на российском рынке, хотя считает, что в этом году оно будет довольно скромным.

«На снижение индекса влияет переток средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты, — говорил в интервью РБК первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин. –  В этом случае, возможно, речь идет о более коротком горизонте для инвестирования, но розничный инвестор видит свою прибыль здесь и сейчас». По оценке ЦБ, во втором квартале из акций в долговые инструменты и депозиты перешло где-то 10% всего оттока средств средств, в третьем квартале — 16%.