Утро в Нью-Йорке: ждем спокойную реакцию на решение ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Торговая сессия 28 января на американских фондовых площадках завершилась ростом. Удалось частично отыграть потери понедельника, вызванные распродажей акций компаний, связанных с ИИ-технологиями. S&P 500 вырос на 0,9%, NASDAQ — на 2%, Dow Jones прибавил 0,3%, а Russell 2000 поднялся на 0,2%. Впрочем, рыночная ширина оказалась отрицательной: равновзвешенный S&P 500 снизился на 0,5%, зафиксировав рекордное с 2020 года отставание от «традиционного» бенчмарка. Это нашло отражение и в динамике секторов: лишь три из 11 входящих в индекс широкого рынка отраслей закрылись в плюсе.

В лидеры роста при поддержке «Великолепной семерки», завершившей день в зеленой зоне, вышли технологические компании. Акции NVIDIA (NVDA) подскочили на 9%. Драйвером роста для сектора стали позитивные прогнозы спроса на более эффективные вычислительные мощности в соответствии с принципом Джевонса, согласно которому повышение эффективности использования ресурсов ведет к увеличению их общего потребления. Также существует мнение о преувеличенности рисков снижения капитальных затрат на ИИ.

Индекс доверия потребителей Conference Board за январь снизился на 5,4 пункта, до 104,1, при консенсусе 105,5. Участники опроса сохраняют позитивный настрой в отношении фондового рынка, но спрос на дорогостоящие товары остается слабым. Оценка состояния рынка труда ухудшилась после устойчивого улучшения в октябре – декабре.

Новости компаний

— Чистая прибыль Royal Caribbean Group (RCL: +12%) за четвертый квартал превзошла ожидания, а выручка оказалась на уровне средних прогнозов. Руководство повысило гайденс по EPS на текущий квартал и весь 2025 год с учетом роста объемов бронирования, особенно в сегменте ближних поездок.

— RTX (RTX: +2,6%) отчиталась за последний квартал выручкой и прибылью выше прогнозов. Высокий спрос на запчасти и сервисы сохраняется из-за нехватки новых самолетов. Гайденс по EPS на текущий год в целом совпал с консенсусом.

— Плановые ориентиры General Motors (GM: −8,9%) на 2025 год вызвали негативную реакцию рынка, поскольку не учитывают возможное влияние повышения ввозных тарифов. При этом EPS и выручка автогиганта за четвертый квартал оказались выше консенсуса. Первая квартальная прибыль дивизиона по выпуску электромобилей сопровождалась давлением на рентабельность со стороны структуры продаж моделей с ДВС и снижением объемов реализации.

Мы ожидаем

Главным событием предстоящей сессии будет завершающееся сегодня двухдневное заседание ФРС. Хотя пересмотра ключевой ставки и экономических прогнозов не ожидается, для инвесторов будут важны заявления главы регулятора Джерома Пауэлла на итоговой пресс-конференции относительно перспектив денежно-кредитной политики, прогнозов инфляции и экономического роста с учетом планов президента ввести повышенные тарифы на импорт. В настоящий момент рынок закладывает в прогнозы два снижения ставки в 2025 году, что соответствует декабрьскому ориентиру регулятора. Если Пауэлл даст понять, что такие ожидания слишком оптимистичны, это может негативно сказаться на настроениях инвесторов. Впрочем, мы склоняемся к тому, что Пауэлл воздержится от резких высказываний и реакция рынка на итоги заседания FOMC будет спокойной.

Фьючерсы на основные индексы акций США демонстрируют положительную динамику, реагируя на сильный отчет ASML, которая сообщила об увеличении числа заказов на оборудование для изготовления ИИ-чипов на 169% кв/кв, до 7,09 млрд евро, притом что консенсус предполагал результат лишь на уровне 3,99 млрд. Акции компании растут почти на 10%.

Прогнозируем повышенную волатильность, одновременно допуская, что участники рынка могут воздержаться от активных действий в преддверии публикации важных отчетов. После закрытия сегодняшней сессии свои квартальные результаты выпустят такие участники «Великолепной семерки», как Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA). Высокий интерес будут представлять также отчетности ServiceNow (NOW) и IBM (IBM). Баланс рисков оцениваем как нейтральный. Ориентируемся на движения индекса S&P 500 в диапазоне 6010–6120 пунктов (от −0,9% до +0,9% к уровню закрытия во вторник).

В поле зрения

— Microsoft (MSFT) и OpenAI проводят расследование по поводу возможного несанкционированного доступа к данным последней со стороны группы, связанной с китайским стартапом DeepSeek. Предполагается, что API OpenAI использовался для извлечения значительного объема данных, что нарушает условия обслуживания. Если подтвердится факт несанкционированного доступа, это может привести к юридическим последствиям и дальнейшему ужесточению контроля использования ИИ-технологий.

— Опубликованный после закрытия основной сессии отчет F5 (FFIV) стал приятным сюрпризом для участников рынка: ее прибыль на акцию (EPS) выросла на 14%, а выручка поднялась на 7%. Акции компании отреагировали на релиз ростом на 15%. 

— Выручка и прибыль Starbucks (SBUX) превысили ожидания, но ее котировки выраженной динамики на этом фоне не демонстрируют. Инвесторы сфокусированы на планах нового CEO в отношении оптимизации бизнеса.