Главное к утру: заявление Бессента, прогнозы по откату акций в США, антикризисные меры Пекина

Пока министр финансов США Скотт Бессент убеждает инвесторов не бояться наступившей коррекции на фондовом рынке США, инвесторы выводят деньги из американских акций и перераспределяют их по всему миру. Между тем эксперты и журналисты соревнуются в остроумии, обсуждая бесконечные угрозы Дональда Трампа относительно повышения пошлин на импорт. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за минувшие выходные.

Министр финансов США успокаивает инвесторов: «Коррекция – это здорово!»

Министр финансов США Скотт Бессент в воскресенье в программе Meet The Press на канале NBC напугал инвесторов, заявив, что администрация Белого дома сосредоточена на предотвращении финансового кризиса, который может произойти из-за огромных государственных расходов и долгов, накопленных в последние годы. Впрочем, по его словам, теперь ситуация под контролем, поскольку расходы бюджета сокращаются.

Тем не менее проблема госдолга и дефицита США обострилась в течение первого месяца пребывания Дональда Трампа у власти, поскольку дефицит бюджета в феврале превысил отметку в $1 трлн, отмечает CNBC. На прошлой неделе после заявлений Трампа и Бессента о возможной рецессии экономики США индексы S&P 500 и NASDAQ вошли в зону коррекции, то есть потеряли более 10% от своих максимумов. Вчера Бессент вновь повторил, что «нет никаких гарантий, что рецессии не будет».

При этом министр финансов считает, что этот откат полезен для фондового рынка, а политика Трампа, направленная на поддержку бизнеса, в долгосрочной перспективе будет способствовать росту акций и экономики в целом: «Я занимаюсь инвестиционным бизнесом уже 35 лет и могу сказать, что коррекции — это здорово. Это нормально (…) Я не беспокоюсь о рынках. В долгосрочной перспективе, если мы внедрим хорошую налоговую политику, дерегулирование и энергетическую безопасность, рынки будут в порядке».

«Настроения изменились»: что говорит Уолл-стрит после падения индекса S&P 500 на 10%

В начале января консенсус-прогноз Уолл-стрит на 2025 год предполагал продолжение ралли американских акций, с опережением показателей фондовых рынков остального мира. Однако на прошлой неделе произошла смена настроений, отметил в комментарии для Yahoo Finance стратег по акциям Citi US Скотт Кронерт. Теперь инвесторы не исключают рецессии экономики США из-за экономической политики Дональда Трампа. В результате, как мы уже писали на прошлой неделе, Goldman Sachs на 10% снизил свой целевой показатель S&P 500 на конец 2025 года. А вот популярность европейских акций резко выросла.

Впрочем, на Уолл-стрит еще есть оптимисты. «Мы по-прежнему считаем, что рост прибыли будет хорошим, — заявил главный стратег по рынкам Yardeni Research Эрик Валлерстайн. — В экономике не произошли фундаментальные изменения. Скорее, неопределенность давит на [оценочные] мультипликаторы». Главный инвестиционный и портфельный стратег BlackRock по Америке Гарги Чаудхури также отметила, что ее команда по-прежнему «делает много ставок по акциям США»: «Мы пока не очень беспокоимся о рецессии», — сказала она.  

Исследования главного рыночного стратега Carson Group Райана Детрика показывают, что 10%-ные коррекции случаются довольно часто, и необязательно перерастают в медвежий рынок (падение стоимости акций на 20% от исторического максимума). По его расчетам, с 1945 года индекс S&P 500 пережил 48 коррекций, но только 12 из них стали началом медвежьего рынка. То есть вероятность такого сценария составляет 75%. А главный инвестиционный стратег BMO Capital Markets Брайан Бельски также указывает на тот факт, что быстрое (по времени от исторического пика стоимости) наступление коррекции обычно свидетельствует о том, что рынок также быстро восстанавливается.

Однако в целом эксперты не понимают смысл экономической политики Трампа и его «логики». Повышение пошлин на импорт не приведет к развитию промышленности США, поскольку она не сможет выпускать конкурентную продукцию без импортных комплектующих. Более того, даже если и произойдет некий рост, промсектор занимает в структуре ВВП страны лишь 10%.

Журналисты Yahoo Finance придумали для действий Трампа термин «экономический нигилизм», а также иронично называют его постоянные угрозы повышения пошлин «бутоном розы» (идея фикс или некое желание, которое ранее годами подавлялось или даже не осознавалось человеком в полной мере). «Любой день без комментария Трампа о пошлинах — это хороший день для рынка», — констатирует экономист Эд Ярдени.

Действия Трампа способствуют росту акций… за рубежом

NYT также опубликовала ироничный разбор экономической политики президента США и ее последствий, но уже для зарубежных фондовых рынков. И приходит к выводу, что «Трамп снова сделал великими… европейские акции!». Действительно, после инаугурации Трампа индекс S&P 500 упал на 6% и теперь отстает от рынков Европы (Stoxx 600 за этот же период прибавил более 4%) и Китая (Hang Seng +20%). Хотя ранее он в течение многих лет их опережал. Более того, инвесторы начали выводить деньги из Соединенных Штатов и перераспределять их по всему миру.

За последние недели на Уолл-стрит были выпущены множество исследовательских заметок, презентаций для клиентов и торговых идей, в которых рекомендовалось «отойти от Соединенных Штатов». «Определенно пришло время обратить внимание на страны за пределами США», — считает Джитания Кандхари, заместитель главного инвестдиректора в Morgan Stanley Investment Management.

Проблема в том, что если экономика Соединенных Штатов вступит в рецессию, то вряд ли остальной мир избежит последствий. Более того, инвесторы задаются вопросом, не станет ли текущий момент началом переломного момента, который пошатнет исключительный статус США на финансовых рынках.

Китай изложил план по укреплению экономики

Инвесторы также внимательно следят за состоянием второй экономики мира, состояние которой и раньше вызывало тревогу из-за снижения темпов роста ВВП на фоне огромного госдолга. А торговая война, развязанная Дональдом Трампом, еще больше усилила беспокойство относительно перспектив китайской экономики, пишет NYT.

В воскресенье правительство Китая и Коммунистическая партия совместно опубликовали список мер по стимулирования внутреннего потребительского спроса. Очевидно, что так власти пытаются нейтрализовать потенциальный ущерб от торговой войны. Однако большая часть инициатив – это поручения местным органам власти (повышение пенсий, зарплат соцпособий), у которых на самом деле нет ресурсов. Более того, неясно, как правительство будет поддерживать сами муниципалитеты.

Власти также обещают предпринять «множественные меры по стабилизации фондового рынка» и поддержать рынок недвижимости, где уже несколько лет продолжается стагнация из-за падения цен и снижения спроса. Между тем местные органы власти Китая ранее получали свои основные доходы именно от продажи земли частным застройщикам.