Фото: Серикжан Ковланбаев, бильд-редактор: Адэлина Мамедова
Казахстанцы имеют возможность купить недорогие доллары до 20 марта на фоне обязанности предприятий-экспортеров выплатить налог на добавленную стоимость (НДС) и акцизы, а также необходимости сдать до конца месяца налоговую декларацию по корпоративному подоходному налогу (КПН), считает предприниматель и автор Telegram-канала taj.report Ерлан Тажибаев.
«Сейчас мы находимся в эпицентре классического «налогового сжатия». До 20 марта экспортеры обязаны закрыть счета по НДС и акцизам, а к концу месяца их ждет финал – годовая декларация по КПН за 2025 год. Бенефициары здесь очевидны, это Национальный банк и бюджет, получающие тенге по крайне выгодному курсу», – написал он.
Эксперт считает, что тенге сейчас напоминает перетянутую струну – налоговая неделя создала иллюзию бесконечного роста, но реальность такова, что это окно возможностей закроется сразу после Наурыза.
«Рынок перепродан, а дефицит ликвидности на KASE – временная аномалия, а не новый тренд. Покупайте доллар частями в ближайшие 48 часов. Пока экспортеры заливают рынок дешевой валютой ради уплаты налогов, вы получаете лучшую точку входа в этом квартале. Не ждите 31 марта, так как после праздников ликвидность вернется, и курс неизбежно пойдет вверх», – отметил Тажибаев.
По его мнению, налоговая неделя и нефть по цене выше $100 за баррель марки Brent вернули Казахстан в «старые добрые времена тенге по 450-470».
Вместе с тем, он предположил, что если нефть после окончания марта останется в районе $100-120 за баррель, то казахстанцы смогут увидеть и более выгодный курс тенге, чем в настоящее время. Тажибаев считает, что на рынке РЕПО ставки TONIA подскочили до выше 17%, что наглядно демонстрирует дефицит тенговой ликвидности.
«Банки и корпорации буквально «пылесосят» рынок в поисках нацвалюты, чтобы исполнить обязательства перед фиском (фискальными органами или комитетом государственных доходов. – «Курсив»). Когда всем резко нужен тенге, доллар становится балластом, от которого избавляются по любой цене. Это не фундаментальное усиление экономики, а технический спазм, вызванный сезонным фактором и предстоящими длинными выходными на Наурыз, которые сдвигают сроки платежей на 26 марта», – отметил он.
По его словам, крупные игроки намеренно «задрали» ставки на межбанке, выдавливая мелких спекулянтов из валютных позиций.
«Структурный сдвиг заключается в том, что текущее укрепление до уровней, которые мы видим на табло, – искусственное. Как только налоговые инвойсы будут оплачены, а рынок уйдет на каникулы, избыточное предложение валюты иссякнет. Мы увидим классический «отскок дохлой кошки», когда отложенный спрос на импорт вернет курс к его привычным, более слабым значениям», – полагает Тажибаев.
Он отметил, что в России курс ушел выше 82,1 рублей за доллар.
«Если через баланс 5,5 посчитать, то это 451 тенге за доллар. Можно купить умные доллары в форме облигаций, чтобы не терять спред (разницу. – «Курсив») на обмене валют», – полагает он.
Текущий официальный курс Нацбанка РК составляет 479,02 тенге за $1 и 5,82 тенге за один российский рубль. Первого марта курс составлял 497,56 тенге за $1 и 6,44 тенге за рубль.
Официальный курс Центробанка РФ на сегодня составляет 81,9103 тенге за $1. При этом на 1 марта он составлял 77,2736 рублей за $1. На 1 марта 2025 года курс составлял 88,2568 рублей, то есть за год все равно сохраняется существенное укрепление курса рубля к доллару.
При этом курс Нацбанка РК на 1 марта 2025 года составлял 499,22 тенге за $1. Фьючерсные контракты на поставку нефти марки Brent 26 мая 2026 года торгуются на бирже ICE в моменте по $103,55 (+0,126%).
