Национальный банк Казахстана снизил долю инвестиций пенсионных активов в государственные ценные бумаги США и перераспределит средства в более доходные инструменты. Изменения уже внесли в инвестиционную декларацию ЕНПФ, сообщил на круглом столе в сенате заместитель председателя Нацбанка Бинур Жаленов.
По его словам, решение приняли после рекомендаций парламента. Регулятор сократил долю ГЦБ США в валютном портфеле с 30% до 15%. Освободившиеся средства направили в акции и альтернативные инвестиции. В частности, долю акций увеличили с 25% до 30%, а также добавили новый класс активов – альтернативные инструменты с долей 10%.
По словам Жаленова, это должно улучшить соотношение риска и доходности портфеля.
В итоге новая структура валютного портфеля выглядит так: 30% – глобальные акции, 25% – облигации развивающихся рынков, 20% – корпоративные облигации инвестиционного уровня, 10% – альтернативные инструменты и 15% – ГЦБ развитых стран.
В Нацбанке считают, что альтернативные инвестиции могут приносить более высокую доходность в долгосрочной перспективе – на уровне 7-9% против 6,7% по акциям и 4,2% по облигациям.
«Данные активы, как правило, характеризуются более низкой ликвидностью, но обладают высоким потенциалом доходности и способностью к диверсификации рисков», – отметил Жаленов.
По расчетам на основе прогнозов J.P. Morgan, добавление 10% альтернативных активов за счет сокращения вложений в американские гособлигации может увеличить ожидаемую доходность валютного портфеля на 0,51 п.п. – с 5,72% до 6,23%.
Жаленов отметил, что подобная стратегия соответствует международной практике. Крупные институциональные инвесторы уже активно используют альтернативные инструменты: например, пенсионный фонд штата Калифорния держит в них до 30% активов, а канадский CPP Investments – более 50%.
В Нацбанке также напомнили, что альтернативные инвестиции уже применяются при управлении золотовалютными резервами с 2015 года и активами Национального фонда с 2023 года.
Ранее «Курсив» писал, что совокупный объем пенсионных активов ЕНПФ по состоянию на 1 февраля 2026 года составил 25,6 трлн тенге. С начала года этот показатель уменьшился на 258,4 млрд тенге, или на 1%.
