Долговая нагрузка казахстанских домохозяйств возросла в конце 2025 года до 51% от заработной платы, превысив пиковый уровень, достигнутый перед банковским кризисом 2008-2009 годов, отмечается в новом докладе Всемирного банка об экономике Казахстана.
Глобальный кризис начался с ипотечного кризиса в США в 2007 году, который фактически закрыл внешние рынки для казахстанских банков, занимавших деньги на них и направлявших их на кредитование строительства и покупку жилья.
«Быстрое расширение кредитования создает все большее давление на финансовое положение домохозяйств. К IV кварталу 2025 года долговая нагрузка домохозяйств поднялась до рекордных 51% от заработной платы, превысив даже пиковый уровень, достигнутый перед банковским кризисом 2008-2009 годов», – говорится в опубликованном документе.
Темпы заимствований значительно опередили рост доходов: реальный долг домохозяйств почти удвоился в период с 2020 по 2025 год, в то время как реальные доходы выросли менее чем на 16%. Хотя ключевые показатели банковского сектора Казахстана пока остаются в целом устойчивыми, скорость и масштабы бума потребительского кредитования создают новые уязвимости, полагают в банке.
«Особенно уязвимыми являются работники с низким доходом и работники неформального сектора, многие из которых не имеют стабильного или предсказуемого заработка. В случае ухудшения экономической конъюнктуры это растущее долговое бремя может привести к повышению риска долговых трудностей для домохозяйств, усилению социальной напряженности и нарастанию давления на качество банковских активов», – считают аналитики.
Семьи в Казахстане в год получают в среднем по стране 4,76 млн тенге доходов, следовало из данных Бюро нацстатистики за 2025 год. В эту сумму входят 3,56 млн тенге дохода от трудовой деятельности и 391,7 тыс. тенге дохода от работы не по найму.
Меры по снижению кредитования
На фоне роста инфляции Нацбанк РК повысил базовую ставку в октябре 2025 года на 150 пунктов до 18% и не снижал ее до сих пор. Среднесрочной целью для регулятора является снижение инфляции до 5%.
Помимо повышения базовой ставки, Нацбанк ранее повысил минимальные резервные требования к коммерческим банкам и ввел меры по стерилизации избыточной ликвидности. Несмотря на ужесточение условий финансирования, рост кредитования замедлился лишь незначительно. Так, потребительское кредитование оставалось основным двигателем роста кредитования, увеличившись в 2025 году на 8,7% в годовом исчислении в реальном выражении, составив почти две трети общего прироста.
«Даже в условиях более высоких затрат на заимствование, снижение реальных доходов, по-видимому, заставило многие домохозяйства в большей степени полагаться на кредиты для сглаживания потребления и оплаты необходимых расходов», – отмечается в документе.
Кредитование корпоративного сектора также выросло на 6,9%, чему отчасти способствовало расширение предоставления льготных кредитов через институты развития. В то же время банковский сектор продолжал демонстрировать исключительно высокую прибыльность, констатирует ВБ.
«В 2025 году банки показали рентабельность собственного капитала на уровне 28,4%, что несколько ниже пикового значения в 36,7%, достигнутого в 2023 году, но по-прежнему значительно выше международных ориентиров, что отражает устойчивый рост кредитования и широкие процентные маржи», – сообщается в докладе.
Предельная годовая ставка по необеспеченным кредитам составляет 46% (ранее 56%), по обеспеченным кредитам – 35% (ранее 40%), по ипотечным займам – 25%, по микрокредитам – 46% (56%).
Рост ВВП
ВБ ожидает рост ВВП Казахстана в 2026 году в 4,6% после 6,5% в 2025 году. При этом банк прогнозирует среднегодовые цены на нефть марки Brent в этом году в $88-100 за баррель. Аналитики ВБ отмечают, что более высокие цены на нефть в результате конфликта на Ближнем Востоке позволят сократить дефицит бюджета до 1,3% к ВВП в 2026 году, а также снизить дефицит счета текущих операций, когда страна тратит на импорт товаров, услуг и выплаты по внешним обязательствам больше, чем получает от экспорта, до 0,4% ВВП.
По итогам 2025 года дефицит счета текущих операций составил $12,5 млрд по сравнению с $6,8 млрд в 2024 году. При этом традиционно Казахстан имеет профицит торгового баланса, то есть фактически продает больше товаров, чем покупает их у других стран.
