Теңге сохранит относительно сильные позиции в августе, а годовая инфляция впервые за последнее время опустится ниже 10%. Такой прогноз привел экономист Руслан Султанов, ссылаясь на расчеты Национального бюро экономических исследований.
Согласно прогнозу, средний курс в августе ожидается на уровне 470,5 теңге за $1, а годовая инфляция может замедлиться до 9,9%. При этом уже осенью ситуация может измениться: аналитики допускают ослабление национальной валюты, а ценовое давление в отдельных сегментах экономики останется выше 10%.
Что будет с курсом теңге
Как отметил Султанов, в июле среднемесячный курс укрепился до 471,7 теңге за $1 против 487,9 теңге в июне. На этом фоне Национальное бюро экономических исследований улучшило прогноз на август с 484,7 до 470,5 теңге за $1.
Однако дальнейшего устойчивого укрепления базовый сценарий не предполагает. В сентябре средний курс прогнозируется на уровне 486 теңге за $1, а в октябре – 499,7 теңге. В ноябре ожидается небольшое укрепление до 496,6 теңге, в декабре – до 494,2 теңге.
При этом разброс возможных сценариев остается значительным. В августе курс может находиться в диапазоне от 453,1 до 488 теңге за $1. К декабрю границы прогноза расширяются до 476,7-511,7 теңге.
Таким образом, краткосрочные ожидания по национальной валюте улучшились, однако прогноз на четвертый квартал остается более осторожным.
Инфляция может уйти ниже 10%
Позитивная динамика ожидается и по инфляции. В июле годовой рост цен замедлился до 10,2%, а месячный – до 0,6%.
По прогнозу Национального бюро экономических исследований, в августе годовая инфляция может составить 9,9%, в сентябре – 9,5%. В октябре показатель ожидается на уровне 9,8%, в ноябре – 9,6%, а к декабрю может снизиться до 9,4%.
При этом Султанов обратил внимание на структуру роста цен. К концу года продовольственная инфляция, согласно прогнозу, может замедлиться до 8%. Однако непродовольственные товары могут подорожать на 10,3% в годовом выражении, а услуги – на 10,4%.
Это означает, что снижение общей инфляции ниже 10% будет обеспечиваться прежде всего замедлением роста цен на продукты. В других категориях ценовое давление может оставаться более высоким.
Какие риски сохраняются
На курс теңге в ближайшие месяцы, согласно приведенному прогнозу, будут влиять цены на нефть, динамика доллара на мировом рынке, объем экспортной валютной выручки, импортные платежи и внутренний спрос на иностранную валюту.
Для инфляции одним из ключевых факторов станет перенос топливных, тарифных и других издержек в конечную стоимость товаров и услуг. Дополнительные факторы внутри страны также могут усилить ценовое давление.
По оценке Султанова, август выглядит наиболее благоприятным периодом второй половины года: относительно крепкий теңге может сочетаться со снижением годовой инфляции ниже психологической отметки в 10%.
Однако на более длинном горизонте ситуация выглядит менее однозначно. Осенью ожидается ослабление национальной валюты, а к концу года главным вопросом станет уже не только общий уровень инфляции, но и сохранение высокой динамики цен на непродовольственные товары и услуги.
Как резюмировал экономист, ближайшие показатели улучшаются, однако в дальнейшем внимание будет смещаться от текущего укрепления теңге к устойчивости курса, а от общей инфляции – к ее структуре.
