Казахстан хочет перевести бизнес с кредитов на облигации и удешевить их выпуск

Выход на рынок корпоративных облигаций станет выгоднее для среднего бизнеса за счет сокращения бюрократических процедур и финансовых затрат. Об этом на круглом столе по обсуждению Программы развития рынка капитала до 2030 года заявил заместитель председателя Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Нуржан Турсунханов.

По его словам, сейчас компании неохотно выходят на облигационный рынок из-за высокой стоимости денег: льготный кредит с господдержкой обходится бизнесу в 6-12% годовых, тогда как за привлечение облигационного займа приходится платить 18-22%. К тому же, по словам Турсунханова, размещение становится экономически оправданным только при объеме эмиссии около 5,5 млрд теңге. 

Также значимой проблемой является и то, что при каждом новом выпуске долговых бумаг эмитенты вынуждены с нуля проходить весь цикл регистрации, тратя от трех до шести месяцев и отдавая от 30 до 80 млн теңге на организационные расходы.

Чтобы решить эту проблему, регулятор подготовил комплекс мер, которые, по задумке, существенно снизят сложность, сроки и стоимость процедур.

Власти планируют ввести базовый проспект облигационной программы сроком на 1 год. Такой проспект сократит время регистрации отдельных выпусков с 15 до 5 дней. Также АРРФР, биржа и Центральный депозитарий совместно создадут единое окно подачи документов, что заметно урежет расходы компаний на оформление. Кроме того, для малых и средних выпусков предусмотрены облегченный проспект и упрощенные требования к аудиту.

Помимо процедурных послаблений, бизнес получит государственную поддержку. В стране намерены на постоянной основе запустить механизм частичных кредитных гарантий от институтов развития, которые будут закрывать от 30% до 70% от объема выпуска. Такой механизм позволит снизить риски по долговым бумагам, а значит сохранить привлекательность при снижении ставки по ним.

Ранее аналогичный пилотный проект уже запускали на базе фонда «Даму», теперь же практику возобновят на бессрочной основе.

«Это призвано расширить возможности компаний по привлечению финансирования и сделать корпоративные облигации полноценной альтернативой банковскому кредитованию», – заявил Турсунханов.

Ранее «Курсив» писал, что лишь 24% объема размещений частных эмитентов в 2025 году номинировано в тенге, 67% – в долларах, 8% – в юанях.