Нацбанк объяснил, почему хуже всех управляет пенсиями казахстанцев

Председатель Национального банка Тимур Сулейменов объяснил, почему доходность пенсионных накоплений под управлением регулятора уступает результатам частных управляющих компаний. По его словам, Нацбанку сложнее быстро принимать инвестиционные решения, поскольку он управляет портфелем объемом около 27 трлн теңге, тогда как у частных компаний в управлении могут находиться 15-20 млрд теңге. Об этом Сулейменов заявил на брифинге, посвященном последнему решению по базовой ставке.

На мероприятии журналист спросила Сулейменова, не свидетельствуют ли слабые результаты ЕНПФ и призывы переводить накопления частным управляющим о непрофессионализме команды Нацбанка и пенсионного фонда.

Глава регулятора не согласился с такой оценкой. Он подчеркнул, что пенсионные активы продолжают приносить положительный инвестиционный доход, хотя признал, что результаты могли быть лучше.

«Насколько я помню, это, наверно, можно проверить, в минус мы точно не ушли – что-то около 3,2% доходности показываем в ЕНПФ. Могла ли она быть выше? Могла быть, потому что некоторые частные управляющие показали более высокую доходность», – ответил Сулейменов.

По его словам, управлять крупным пенсионным портфелем значительно сложнее, чем относительно небольшими активами частных компаний. При этом решения, которые обеспечивают высокую доходность в краткосрочной перспективе, впоследствии могут обернуться убытками.

«Поэтому именно спокойное консервативное распределение портфеля, который защищает нас от рыночных рисков, страновых рисков, валютных рисков, и есть задача пенсионного управляющего», – пояснил глава Нацбанка.

Сулейменов считает, что Нацбанк и ЕНПФ справляются со своей задачей: накопленная доходность пенсионных активов с момента их консолидации, по его словам, превышает инфляцию за этот период. При этом он хотел бы видеть более высокие результаты и ожидает роста доходности по мере снижения рисков.

Какую доходность на самом деле показывает Нацбанк

Ранее «Курсив» писал, что на 1 октября 2026 года под управлением Нацбанка находилось 26,6 трлн теңге пенсионных активов – более 99% всех накоплений казахстанцев. За сентябрь их объем сократился на 317,5 млрд теңге, или 1,2%.

С начала года Нацбанк начислил вкладчикам 766,32 млрд теңге инвестиционного дохода. Номинальная доходность за девять месяцев составила 2,91%.

Однако инфляция за тот же период достигла 7%. В результате реальная доходность пенсионных накоплений под управлением Нацбанка оказалась отрицательной – минус 3,83%. Иными словами, несмотря на положительный инвестиционный доход, покупательная способность накоплений снизилась.

Для сравнения, лидером по доходности пенсионных активов за девять месяцев 2026 года, как и на протяжении нескольких последних лет, стала компания «Сентрас Секьюритиз». Она обеспечила доходность в 11,87%. В реальном выражении показатель составил 4,54%. На счета вкладчиков ЕНПФ компания начислила 1,147 млрд теңге.